主要要点

  • 在本部落格系列中，我们对币安研究团队的调查结果进行了简明总结，邀请您更深入地了解原始报告。

  • 本文预览了最近的币安研究报告，讨论了进入新的一年时应遵循的顶级加密货币叙事。

  • 虽然现在判断我们是否处于牛市还为时过早，但比特币、DeFi、稳定币和 NFT 等领域的最新发展为 2024 年生态系统描绘了积极的前景。

2023 年，加密产业重新焕发活力。虽然现在明确宣布牛市回归还为时过早，但情况看起来比一段时间以来更有希望。根据对近期事件和趋势的观察，币安研究团队总结了未来几个月要遵循的几个关键叙述和指标。以下是我们进入新的一年时应遵循的主要加密货币趋势。

比特币

2023 年对比特币来说是多事的一年，整个投资领域都出现了重大发展。在加密原生方面，我们看到了 Ordinals 协议的出现，它使铭文（通常称为“比特币 NFT”）等新创新获得了关注。在传统金融方面，围绕美国即将批准现货比特币 ETF 的乐观情绪导致更多传统机构投资者将目光投向加密货币生态系统。

比特币年初至今 (YTD) 的表现

资料来源：CoinMarketCap、雅虎财经、币安研究院（2023 年 12 月 5 日）

鉴于这些发展，比特币的表现优于许多其他主要资产和指数，包括传统资产和加密货币。截至2023年12月5日，BTC市值较去年同期上涨162%。 2024 年 BTC 的一些最重要的发展包括以下内容。

美国现货 BTC ETF 核准

尽管美国受监管的现货比特币交易所交易基金 (ETF) 的潜力早已存在，但 2023 年这方面出现了显著的积极进展。 8 月，美国法院就 Grayscale 与美国证券交易委员会 (SEC) 就其 Grayscale 比特币信托 (GBTC) 转换为现货 BTC ETF 的争议做出了有利于 Grayscale 的裁决。

这项有利的裁决促使许多其他参与者，包括全球最大的资产管理公司贝莱德，以及富达和景顺，在接下来的几个月里提交了自己的现货 BTC ETF 申请。目前，共有 13 只现货 BTC ETF 申请正在接受 SEC 审查。其中，最早的最终截止日期为2024年1月，最晚的则为8月。

SEC 对现货 BTC ETF 做出裁决的最终期限

资料来源：彭博、币安研究院

比特币减半

比特币矿工被激励透过两种机制来验证交易并保护区块链：区块奖励和交易费用，传统上前者占矿工收入的大部分。区块奖励为每个新开采的区块支付，平均每 10 分钟发生一次，每 21 万个区块奖励减半，大约每四年发生一次。

鉴于 BTC 的固定最大供应量为 21,000,000 单位，减半会进一步引入稀缺性，旨在随著时间的推移提高其价格，从而强化 BTC 作为「数位黄金」或避险资产的说法。当比特币区块链于 2009 年首次推出时，区块奖励从每个区块 50 BTC 开始。经过2012年、2016年和2020年的后续减半，目前奖励为每个区块6.25 BTC。下一次减半预计发生在 2024 年 4 月，之后区块奖励将为每个区块 3.125 BTC。

每次比特币减半后的区块奖励

资料来源：币安研究院

序号和铭文

2023 年比特币最重要的发展之一是序数词和铭文的出现。 Ordinals 协议于今年年初上线，涉及基于创始人 Casey Rodarmor 所说的「Ordinal 理论」来追踪单一 satoshis (sats)。

Sat是比特币的最小单位，每个BTC包含100,000,000个。 Ordinals 协定使每个 sat 都可以被赋予一个唯一的识别码。然后，这些 sat 可以被「铭刻」任意内容，例如文字、图像、影片等，从而创建通常被称为「比特币 NFT」的「铭文」。

BTC 铭文总数

资料来源：Dune Analytics (@dgtl_assets)、币安研究院（2023 年 11 月 30 日）

序号和铭文也导致了 2023 年 3 月 BRC-20 代币的出现，首次实现了比特币上可替代代币的部署、铸造和转移。虽然铭文是 Ordinals 协议的不可替代应用，但 BRC-20 代币是其可替代的对应物。

在序号和 BRC-20 代币推出后的最初疯狂之后，市场在再次升温之前有所降温。 11 月的活动显著复苏，成为有史以来最高的月份，总登记量超过 8,300,000 次，比 10 月份的低点增长了 362%。

序数的出现为比特币生态系统带来了新的兴奋和创新。进入 2024 年，这是另一个发展，表明我们正处于比特币历史上的一个重要时期。

稳定币供应

稳定币供应量是衡量在任何给定时间点可随时用于投资加密资产的资本量的指标，从而表明潜在的购买压力。自2022 年第一季以来，市值排名前五位的稳定币供应量的季度净变化在2023 年第四季首次转为正值。会带来影响。

前五名稳定币季度净供应量变化

资料来源：DeFiLlama，币安研究院（2023 年 11 月 30 日）

NFT 卷

2023 年全年，不可替代代币 (NFT) 交易量大幅下滑，从 2 月到 9 月每个月都跌至年度新低。然而到了10月份，这个趋势终于被逆转，11月份的交易量出现了大幅回升。

这里的一个关键亮点是比特币 NFT 的成长，它是 11 月最受欢迎的 NFT 类型，交易量超过 3.75 亿美元。对于比特币来说，这甚至超越了以太坊，这是一项了不起的成就，因为长期以来，它一直被认为不适合 NFT 和点对点（P2P）交易之外的其他应用。

2023 年 NFT 交易量

资料来源：CryptoSlam!，币安研究院（2023 年 11 月 30 日）

注：「其他」是指历史 NFT 交易量排名前 15 的链中剩余的 10 条链

经过数月的价格低迷和悲观情绪之后，11 月交易量的激增可以被视为积极的市场情绪和 NFT 场景复苏的迹象。 2024 年 NFT 趋势的观察将是市场能否持续复苏的关键。

协议费

随著行业的成熟和协议朝著创收方向发展，顶级加密项目产生的费用将成为一个需要遵循的重要指标。 2023 年费用稳定上涨。

各行业排名前 20 名的加密货币项目的费用

资料来源：Token Terminal，币安研究院（2023 年 11 月 30 日）

注：「DeFi」系指 Lido、Uniswap、Convex、GMX、PancakeSwap、MakerDAO、Aave、dYdX、Venus 和 Curve。 「NFT」指 OpenSea、Manifold.xyz 和 Blur。 「其他」是指 Flashbots 和friend.tech。

以太坊是迄今为止最大的费用产生者，其累积费用是任何其他协议的两倍以上。去中心化金融 (DeFi) 协议是继以太坊之后的第二大费用产生者，其中 Lido 和 Uniswap 引领市场。虽然 DeFi 专案和 Layer 1（L1）在今年的费用产生中占据主导地位，但 NFT 也占了费用收入的很大一部分。在这方面，OpenSea 稳居领先地位，其费用几乎是 Manifold 的两倍，是 Blur 的两倍以上。

总体而言，费用产生是永续商业模式的指标，因此看到这些数字在 2023 年持续成长令人鼓舞。费用增长。

第 1 层

虽然从大多数指标来看，以太坊仍然是主导的智慧合约 L1，但其他替代 L1 解决方案在 2023 年也显示出前景，有些甚至超越了以太坊。观察这一趋势到 2024 年对于以太坊是否保持在 L1 领域的主导地位至关重要。

2023 年主要取代 L1 的市值变化

资料来源：CoinMarketCap、币安研究院（2023 年 11 月 30 日）

Solana 是 2023 年表现最出色的，尤其是 11 月 SOL 代币的市值增长了 56% 左右。 Toncoin 今年也取得了长足的进步，其中 Open Network 在 9 月宣布与 Telegram 合作是一大亮点。

所有主要 L1 都发生了许多其他发展。继 4 月的上海升级之后，以太坊启用了质押 ETH 提现，在流动性质押和 LSDFi 领域催生了庞大的 DeFi 市场。随著生态系统的不断发展，BNB Chain推出了基于OP Stack的乐观L2 opBNB和下一代资料储存平台BNB Greenfield。

社群网路

区块链应用的社交潜力早已被人们所期待，导致了 SocialFi 的出现——「社会金融」的缩写，表示 DeFi 和社群媒体的融合。 2023 年，该细分行业出现了由产品驱动的成长，其中friend.tech 尤其吸引了许多人的注意。

friend.tech 每日交易和协议费用

资料来源：Dune Analytics (@cryptokoryo)、币安研究所（2023 年 11 月 30 日）

截至 11 月底，friend.tech 自推出以来已赚取超过 25,000,000 美元的协议费用。在八月和九月激增之后，其日常活动在过去几个月有所放缓。尽管如此，该产品仍处于测试模式，预计很快就会全面推出。

friend.tech 引起的关注，尤其是来自加密货币领域之外的影响者的关注，显示了 Web3 社交应用程式的潜力。这方面的其他著名项目包括 Farcaster、Lens Protocol 和 Binance Square。到 2024 年，SocialFi 获得进一步关注的能力将定义未来几年 Web3 上社交互动的形式。

结束语

2023 年的最后几个月为加密产业及其周边带来了令人耳目一新的情绪转变。在不断增长的热潮、新市场参与者的到来以及不断升级的狂热中，监控关键指标并保持领先地位至关重要，本文重点介绍了进入 2024 年时需要遵循的关键话题和关键指标。

若要阅读币安研究报告的完整版本，请点击此处。

进一步阅读

  • 币安研究院：加密货币的主要趋势 – 2023 年 12 月

  • 币安研究院：探索比特币的演变

  • 币安研究院：加密货币的主要趋势 – 2023 年 11 月

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