PitchBook 数据显示，截至 8 月，加密风投公司今年已通过封闭式基金筹集了超过 22 亿美元的新资本。仅在过去几周内，至少有六家风投公司共筹集了超过 5 亿美元的资金。值得注意的例子包括 ParaFi Capital 的 1.2 亿美元基金、Borderless Capital 的 1 亿美元基金、Hack VC 的 7700 万美元基金和 Robot Ventures 的 7500 万美元基金。此外，今年有几只基金正在积极寻求新资本，据报道，Dragonfly Capital 的目标是 5 亿美元，并且已经筹集了该金额的一半。
许多基金都瞄准早期创业公司，这表明风险投资公司对新创新的潜力仍然持乐观态度。这种方法表明，即使在充满挑战的市场中，他们也能发现成功的机会。一个特别引起我注意的基金是 Borderless Capital 的 1 亿美元 DePIN Fund III。
DePIN，即去中心化物理基础设施网络，利用区块链技术和代币激励，使个人能够创建连接网络，例如 GPU 集群。支持者认为，与传统的 web2 框架相比，这种模式效率更高、成本更低。
Borderless Capital 最令人着迷的地方在于，这是其第三支 DePIN 基金——它的前两只基金是在 2021 年筹集的。Borderless Capital 合伙人 Alvaro Gracia 告诉我，该公司的第一只 DePIN 基金估值为 1000 万美元，专注于去中心化无线网络 Helium，他们投资了 Helium 的 HNT 代币并在网络上部署了物理基础设施。
相比之下，无国界资本的第二只 DePIN 基金规模为 2000 万美元，已投资超过 35 个 DePIN 项目，据 Gracia 称，投资资本回报率超过 2 倍。Gracia 表示，第三只基金跃升至 1 亿美元，反映了 DePIN 领域的显著增长——不仅在筹集资金的项目数量上，而且在融资轮次规模和这些计划背后的雄心上。他指出，DePIN 类别独特且日趋成熟，具有强大的基本面和跨不同行业的应用。
“DePIN 可能是 web3 中唯一一个价值来自加密领域之外的类别，”Gracia 表示，这表明它将“非常耐熊市”。他指出，在下一个加密熊市期间，许多 DePIN 项目可能会保持基本面并继续扩张，即使更广泛的加密市场出现下滑。
Gracia 以 Helium 为例，强调其收入“与加密货币市场几乎没有任何关联”，因为用户正在为移动套餐付费。他还提到了 GEODNET，这是一个用于卫星导航的去中心化实时动态 (RTK) 网络。“我们是 GEODNET 的首批投资者，他们已经实现了超过 150 万美元的 ARR [年度经常性收入]。所有这些 ARR 与加密货币市场没有任何关联，这一事实让我们非常看好 DePIN 类别，”Gracia 补充道。
Gracia 表示，DePIN 项目的另一个独特关键方面是其代币经济学设计，这有助于将收入转移到代币价值。“我们称之为代币价值累积机制，”他解释说，并指出在某些情况下，这种机制涉及回购和销毁策略。Gracia 表示，以 GEODNET 为例，他们从客户那里获得的每一美元收入，都会分配 80 美分在公开市场上回购和销毁代币。他补充说，这种做法减少了未偿还代币的供应量，可能会推高代币价格并形成正反馈循环——更高的价格会带来更大的部署，让个人能够通过贡献基础设施获得更多收益。
总体而言，西班牙电信公司前美国投资主管格雷西亚表示，DePIN 这一类别不仅具有创建基础设施的潜力，而且还能解决现实世界的问题，并可能颠覆现有的 web2 行业。
格雷西亚表示，Borderless 预计将在未来四年内全面部署其 DePIN Fund III。
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