基于债务的货币体系已经变得相当极端。一方面，美国的国家债务突破了 35 万亿美元的大关，每个美国公民都要背负 10.4 万美元的债务负担。另一方面，国会预算办公室 (CBO) 估计 2024 年联邦支出占 GDP 的 24.2%。
挥霍无度的支出和不断膨胀的债务之间的这种背离使经济走上了一条狭窄的道路。美国政府极不可能选择削减开支，因为大部分开支都用于社会项目、福利和军事。后者是支撑美元作为世界货币的关键因素。
相反，这又意味着美联储资产负债表再次扩张，今年三次 0.25% 的降息已经反映在价格中。反过来，股票、黄金和比特币等非货币资产将再次迎来增长。这种动态的根源在于信息有效性问题。
正如美国劳工统计局预计将在 2023 年 4 月至 2024 年 3 月期间将就业人数下调多达 100 万一样，中央银行本身也存在信息腐败现象。如果美联储能在 2020-21 年将 M2 货币供应量增加 27%，那么货币本身就会失去信息连贯性。
这就是为什么投资者寻求股票、黄金和比特币的原因。这些资产成为价值载体，因为货币失去了可靠地传递价值的能力。问题是，它们也被征税，以抑制退出中央银行体系的速度。
这对于比特币来说尤其重要，比特币是一种独特的资产，既可以作为价值存储，也可以作为日常交易的驱动力。那么问题来了，在法律框架下，低价值比特币交易免征联邦税是否可行？
比特币的使用和货币替代的适用性
要了解未来的监管路径，我们首先需要了解比特币的典型用途。毕竟，将比特币的使用与法定货币的使用进行对比，可以更清楚地了解比特币是否可以用作实用货币，或者它是否会被视为对当前货币体系的威胁。
尽管有闪电网络等第 2 层扩容解决方案，但 BTC 的使用量越大，矿工处理交易区块时比特币主网的负载就越大。反过来，网络活动越多，摩擦力就越大，表现为每笔 BTC 交易的费用不断增加。
在澳大利亚这样的发达国家，加密货币的支付使用量通常很少。
图片来源：澳大利亚储备银行
这是可以预见的，因为人们需要强大的激励才能摆脱现有的即时和便捷的支付解决方案。
BTC 交易充其量也只是围绕第三方使用法定货币促成 BTC 交易。例如，比特币入口平台 Strike 最终申请破产，不得不放弃 Prime Trust 托管。不过，Strike 仍使用 Lead、Cross River Bank 和 Customers Bank 等银行。
换句话说，比特币的采用与在线支付系统有关，通过与中央银行挂钩的商业银行。后者已经将货币事实上数字化，只是它托管在自己的账本上。
尽管这些机构可以篡改货币供应量，但它们这样做是为了提供基于债务的货币体系所需的最大流动性，在该体系中，法定货币实际上是一种债务追踪器。
相比之下，比特币的稀缺性使其在此类用途上的吸引力较小。黄金在被抛弃时就已经展示了这一点。由于黄金的供应不够灵活，无法支撑不断增长的（基于债务的）经济，主流经济学家认为黄金支持的货币已经过时了。
此外，与拥有环保绿色托管或潜在 CBDC 的 Nano (XNO) 等无手续费替代品相比，比特币并不适合作为日常货币驱动因素。相反，比特币的优势在于不可侵犯的稀缺性，它充当着全球储备结算层的角色。
虽然网络摩擦和灵活的流动性这两个因素使比特币不再适合作为适当的交换媒介，但也使比特币对系统的威胁性降低。但这是否意味着比特币的税收待遇应该调整？
现行税收政策对比特币使用的影响
在交易所和上述 Strike 等平台上，用户可以自由购买比特币，而不必担心这会成为应税事件。只有当 BTC 被出售获利时，才会成为应税事件。然后，它需要为交易缴纳资本利得税。
这是因为美国国税局 (IRS) 将比特币指定为财产。如果比特币在出售前持有时间不足一年，持有者将缴纳 10% 至 37% 的普通所得税。
持有比特币超过一年，则需缴纳 0% - 20% 的税率，具体税率取决于收入水平，分为三个等级 - 0%、15% 和 20%。反过来，比特币持有者必须记录他们何时以什么价格购买了比特币，以及何时以什么价格出售了比特币。利润差额将作为资本收益征税。
同样，将比特币兑换成另一种加密货币也是应税行为，需缴纳资本利得税。如果 BTC 是作为付款/收益或从挖矿/质押/空投中获得的，则视为工资所得税，属于 10% - 37% 的普通所得税范围。
除了购买、持有或捐赠 BTC 给注册的非营利组织外，用户还可以将比特币从交易所转移到钱包，而不会构成应税事件。虽然 BTC 礼物在收到时也可以免税，但它们以后仍将受到相同的税收制度的约束。
如果亏本出售比特币，持有者可以减记，每年最高 3,000 美元（如果超过，可以结转到明年）。目前，仍然可以进行比特币税收减免，持有者可以亏本出售 BTC 以申请税收减免，然后再买回来。
不幸的是，股东未能享有的这种自由裁量权可能会根据《卢米斯-吉利布兰德负责任金融创新法案》第 1091 条“特定资产洗售损失”的规定而终止。
但即使仍有税收减免，比特币的独特性显然并未反映在国税局的待遇中。单是追踪每笔 BTC 交易就严重阻碍了日常使用，因为仅仅购买一品脱啤酒就需要计算 BTC 的初始价格才能知道是亏了还是赚了。
同样，商家也必须应对同样的税收制度，因为他们从技术上来说获得的是财产，而不是金钱。再加上前面提到的摩擦和流动性问题，这会通过激励长期持有来给比特币的大规模采用带来额外的负担。
此外，比特币向创新金融产品的扩张也受到阻碍。
比特币衍生品的税收负担
尽管比特币凭借其 1.2 万亿美元的市值，已成为波动性最小的加密货币，但持有者仍然希望保护自己免受价格波动的影响。期权和期货等衍生品使这成为可能。
此外，比特币的价格波动为愿意押注比特币价格上涨（做多）或下跌（做空）的交易者创造了机会。这个对风险对冲和价格发现至关重要的投机市场也受到当前税收制度的负担。
一旦期权合约被行使或到期，就需要缴纳资本利得税。大多数交易者都会创建交易警报，以在 BTC 价格超过某个阈值时发出信号。这有助于交易者快速做出反应，因为损失或资本利得税是根据比特币的公平市场价值与执行价格之间的差额计算的。因此，持续更新比特币的公平市场价值是一项挑战。
如果另一种加密货币是比特币合约结算的工具，那么计算其公平市场将会更加困难。
但如果合约到期时没有购买 BTC，资本损失将被视为已支付的合约溢价。另一方面，比特币期权溢价的卖家也必须缴纳资本利得税。
对于期货合约，60% 的收益/损失作为长期资本收益/损失征税，而 40% 的收益/损失作为短期资本收益/损失征税。这与期货合约期限无关。
虽然衍生品市场极大地提高了流动性和交易量，但现行的比特币税制并不鼓励更广泛的参与。
虚拟货币税收公平法案和比特币
2024 年对比特币来说是一个好消息不断涌现的一年，德国政府的 BTC 抛售几乎未对其造成影响。美国证券交易委员会 (SEC) 批准了 11 只交易所交易基金 (ETF)，这一最知名的加密货币获得了机构支持，截至 8 月 20 日，其管理资产已攀升至 481.3 亿美元。
比特币 ETF 不仅超出了所有人的预期，而且它们的成功还为两位总统候选人——小罗伯特·肯尼迪和前总统唐纳德·特朗普——提供了支持。两人都在 7 月底的纳什维尔比特币 2024 会议上认可了建立战略比特币储备的想法。
就在此时，参议员 Ted Budd（北卡罗来纳州共和党参议员）、Krysten Sinema（亚利桑那州共和党参议员）、Cynthia Lummis（怀俄明州共和党参议员）和 Kirsten Gilibrand（纽约州民主党参议员）重新提出了 S.4808 法案，即《虚拟货币税收公平法案》。
正如该法案的标题所暗示的，加密货币将享受与目前针对外币相同的税收待遇。
这意味着价值低于 200 美元的加密货币交易仅需缴纳常规销售税。尽管这仍落后于萨尔瓦多将比特币作为法定货币的做法，但该法案将立即解除商家购买小件物品的障碍。
此前，共同提案人之一、参议员辛西娅·卢米斯 (Cynthia Lummis) 指出，她“绝对肯定比特币将成为其中之一......甚至可能占据主导地位”，她指的是基于一篮子全球储备货币的未来世界秩序。
根据最新的竞选进展，总统候选人卡马拉·哈里斯支持拜登总统征收 44.6% 的资本利得税，此外还支持将企业税率从 21% 提高到 28%。
对比特币采用的更广泛影响
尽管程度较轻，但衰退仍可能持续到 2025 年。如果衰退成为现实，这将是对 BTC 价格的又一次考验，看其风险规避状态是轻还是重。但从长远来看，大众民主的结构不允许紧缩政策。
如果不实施紧缩政策，美联储资产负债表的膨胀将不可避免地削弱美元信心。谁也不知道争夺权力的派系是否会让比特币成为这条道路上的潜在退出工具。
让 200 美元以下的 BTC 交易缴纳销售税，而不是资本利得税，将大大有助于进一步将比特币融入金融体系。考虑到贝莱德的 IBIT 已成为最大的比特币 ETF，资产管理规模达 172.4 亿美元，可以说，比特币的“威胁”观念已经减弱，甚至被抛弃。
结论
目前比特币价格超过 6 万美元，越来越明显的是，只有极少数人会拥有超过 1 个比特币。因此，如此小的人口群体不太可能撼动所谓的中央银行大局。
更有可能形成的是一个平行的混合系统，其中比特币既是一种商品，也是一种被追踪的溢价货币。即使是没有明确反对加密货币的参议员也希望扩大加密货币监控范围，这一事实就证明了这一点。
比特币的透明账本非常适合它。这是一个积极的发展，因为像 Monero (XMR) 这样的隐私导向型加密货币已经被赶出了最大的交易所入口。
没有了在法定海洋上航行时的这些阻力，尽管存在入口/出口障碍（包括对升值资产征税），比特币仍可以自由地促进更大的金融包容性和创新。《虚拟货币税收公平法案》正在铺平道路，但可能会进行更多调整。具体来说，目前尚不清楚如何汇总价值 200 美元的交易。
这是 Shane Neagle 的客座文章。表达的观点完全是他们自己的观点，并不一定反映 BTC Inc 或 Bitcoin Magazine 的观点。
来源：比特币杂志
《迫切需要进行比特币税收改革以鼓励日常使用》一文首先出现在《加密货币突发新闻》上。
