美国商品与期货交易委员会（CFTC）在对预测市场 Kalshi 提供选举预测合约给美国公民的案件中败诉，但该机构提出了新的动议，辩称预测市场容易受到操纵，试图阻止该公司为 11 月的大选提供预测市场。

CFTC 去年表示 Kalshi 不能提供与「国会控制权合约」 相关的合约，Kalshi 随后在 2023 年 11 月起诉该机构。上周，地方法院法官 Jia Cobb 做出有利于 Kalshi 的裁决，称其预测合约不涉及「非法活动或博弈」，并指出国会并未授权 CFTC 对这些合约的公共利益审查。然而，CFTC 很快就向哥伦比亚特区巡回上诉法院提出上诉，迫使 Kalshi 暂停其选举合约。

现在，CFTC 再次辩称，在上诉程序进行期间，应该暂停对此案的裁决。该机构在周六提交的文件中辩称，Kalshi 因错过目前的选举季而可能面临的任何财务损失「……与允许在美国期货市场上进行选举赌博所造成的伤害相比，显得微不足道」。

CFTC 在支持其于上诉期间暂缓执行判决的动议的回复中，就「博弈」（gaming）和「赌博」（gambling）等有争议的词汇的定义以及这些词汇在本案中应如何适用提出了技术性的法律论点。该机构辩称，因为 Kalshi 的合约涉及拿有价值的物品来押注选举结果，它们属于一般定义中的「博弈」，因此 CFTC 对此有管辖权。

Kalshi 在其反对暂缓执行判决的文件中对选举预测市场交易是「博弈」的观点提出异议，他们在文件中写道：「选举不是游戏，它不是为了娱乐或运动而设的。而且，与游戏结果不同的是，选举的结果会产生广泛的外部和经济后果。」

CFTC 和 Kalshi 似乎都同意，不受监管的预测市场交易有可能存在操纵市场的风险。CFTC 在其文件中辩称「记录在案的市场操纵案件已经在 Kalshi 所指的市场中出现」，并引用了 Polymarket，该监管机构声称该市场「……遭遇了一次由一群交易员发起的对副总统 Harris 下重注的『引人注目的操纵』企图」。

Kalshi 承认有可能出现不法行为，但辩称不受监管的市场已经在运作。其文件写道：

「……其他选举预测市场（包括 Polymarket 和 PredictIt）目前正在不受任何联邦监管的情况下运作，并经常被媒体引用作为预测数据的来源。因此，暂缓执行对选举诚信而言无济于事；其唯一的效果就是将所有选举交易活动限制在不受监管的交易所中。这会损害公众利益。」

然而，CFTC 在其文件中称此论点是「一知半解的」，「药房不能仅仅因为黑市贩售就允许自己配发古柯碱」，「本委员会认为美国期货市场上的选举赌博对选举诚信构成了严重威胁，另一个平台在没有 CFTC 监督的情况下提供这样的服务，并不构成允许选举赌博蔓延的理由」。

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