据币安称，不包括稳定币的代币化现实世界资产市场规模已飙升至 120 亿美元以上。
根据币安研究 9 月 13 日发布的报告，这一增长主要由代币化的美国国债推动，其中贝莱德和富兰克林邓普顿等主要金融机构也积极参与。
这一总额不包括价值 1750 亿美元的稳定币市场，该市场与 RWA 是分开的。
代币化是指将传统上流动性较差的资产（如房地产、政府债券和大宗商品）分割成小部分，使更广泛的投资者更容易获得这些资产。它还简化了记录和结算等流程，有可能改变传统金融中资产的交易和管理。
报告称，仅代币化的美国国债基金的市值就已超过 22 亿美元。
贝莱德的 BUILD Treasury 产品以近 5.2 亿美元的资产领先该类别，紧随其后的是富兰克林邓普顿的 FBOXX，资产规模为 4.34 亿美元。报告称，在 3 月底市场达到 10 亿美元后不到五个月就实现了这一里程碑。
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美国利率
报告指出，美国利率上升是代币化国债扩张的关键因素，其收益率吸引了寻求稳定回报的投资者。
然而，币安研究报告指出，美联储即将降息，可能会降低代币化国债等收益工具的吸引力。即便如此，该公司表示，需要大幅降低利率才能对需求产生实质性影响。
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其他形式的 RWA
除了国债之外，币安研究报告还探讨了链上 RWA 市场的其他部分，包括私人信贷、代币化商品和房地产。
代币化的私人信贷市场价值约为 90 亿美元，但仍仅占 2023 年 2.1 万亿美元全球私人信贷市场的 0.4%。
“尽管链上私人信贷市场的价值仅占其中的 0.4% 左右，约为 90 亿美元 (2)，但它一直在增长，过去一年活跃贷款增长了约 56%。”
币安研究院
风险加权资产的风险
尽管存在这种增长，但币安研究院还是强调了与 RWA 相关的几个风险。
首先，由于监管要求，RWA 协议往往倾向于中心化，这引发了对控制和透明度的担忧。它们还严重依赖链下中介机构进行资产托管，这增加了对第三方的依赖。
报告指出，这些系统的复杂性有时会超过它们产生的收益，这引发了人们对收益是否能弥补运营挑战的质疑。
此外，隐私和合规性仍然是关键问题，零知识技术正在成为平衡监管要求和用户自主权的有前途的工具。
