主要要点
传统金融机构、家族办公室甚至非金融上市公司都认识到数字资产作为其投资组合一部分的价值。
将 BTC 和 ETH 等加密货币纳入多元化投资组合，可以潜在地提高回报，同时降低与市场波动相关的风险。
数据显示，即使对加密货币的少量分配也可以通过改善风险/回报权衡来提高投资组合的表现。
美国金融机构最近发布的第二季度 13F 披露显示，一些华尔街投资巨头已大幅增加对加密货币的投资。具体来说，高盛和摩根士丹利报告称，它们购买了超过 6 亿美元的现货比特币 ETF，较上一季度大幅增加。这一举措是更广泛趋势的一部分，传统金融 (TradFi) 机构、家族理财室，甚至非金融上市公司都认识到数字资产作为其投资组合一部分的价值。
加密货币的崛起不再局限于科技爱好者和散户投资者。数位资产现在受到金融界一些最保守和规避风险的实体的欢迎。这种转变证明了人们对数位资产的看法不断变化，数位资产现在被视为多元化投资组合的可行和策略组成部分。这就是吸引他们投资几年前在他们的投资组合中不可想像的资产类别的原因。
加密货币作为投资的品质
加密货币具有独特的品质，使其成为有吸引力的投资选择，也是实现投资组合多元化的一种方式。加密货币和相关产品被视为一种风险资产，对宏观经济趋势很敏感。例如，上个月的市场低迷导致一些投资者撤离风险较高的资产，而人们普遍预期联准会货币政策的预期变化将提振投资者对数位资产的兴趣。
在过去的几年里，人们对加密货币的看法发生了重大转变，从一种不起眼且被忽视的资产类别转变为华尔街最热门的趋势之一。重大监管里程碑凸显了这一转变，例如美国证券交易委员会今年稍早批准了现货 BTC 和 ETH ETF，从而显著增强了加密货币的合法性。
诚然，资产管理者和资本配置者仍高度集中于传统投资。例如，英国资产管理业管理近8.8兆英镑的资产，主要投资于股票和固定收益，分别占总资产的42.4%和28.1%。然而，人们越来越认识到比特币和以太币等资产可以为投资组合带来的好处。
CCData 报告中引用的历史数据表明，这些加密资产可以提供高风险调整回报，并且与公共股票的相关性较低。这种独特的组合不仅可以提高投资组合回报，还可以增强多元化。从过去一年的风险/回报权衡来看，BTC和ETH表现强劲，为传统投资提供了有吸引力的替代方案。
这在实践中意味著，将 BTC 和 ETH 等蓝筹加密货币纳入多元化投资组合提供了一种潜在提高回报的方法，同时降低了与市场波动相关的风险。
同样的分析表明，包含加密货币的投资组合有可能实现更高的风险调整回报，并从更大的多元化和更低的波动性中受益。例如，经过优化包含数位资产的投资组合可实现 17.5% 的年回报率，年化波动率较低为 6.25%，而没有数位资产的投资组合在相同回报下的年化波动率为 7.46%。这表明，即使是少量的加密货币配置也可以透过改善风险/回报权衡来提高投资组合的表现，同时为投资者提供更多机会来实现符合其风险承受能力和回报预期的最佳投资组合配置。
加密货币投资领域的多元化参与者
高盛和摩根大通等金融机构越来越多的参与只是冰山一角。传统上管理超高净值个人财富的家族办公室也在冒险进入加密货币领域。
根据纽约梅隆银行首次发布的家族办公室投资洞察报告，加密货币目前占家族办公室投资组合的 5%，这一比例在十年前是不可想像的。此外，33% 的家族办公室专业人士表示，他们正在积极投资加密货币，并可能增加持有量，而 30% 的家族办公室专业人士则声称自己的投资有限或目前正在探索这些资产。
由于数位资产的监管环境仍在形成，缺乏监管确定性和协调性仍然是投资的重大障碍。然而，随著欧盟MiCA监管和美国ETF批准等监管努力，监管空间变得更加结构化，我们可以预期越来越多的机构和资本进入。
企业资产负债表上的加密货币：策略性举措
不仅是金融机构对加密货币越来越感兴趣；金融领域以外的几家上市公司也在其资产负债表上持有数位资产。 MicroStrategy 和 Block（以前称为 Square）等公司因其持有大量比特币而成为头条新闻。这些公司不仅将加密货币视为一种投资，而且视为一种策略储备，可以增强企业财务并在不确定的经济时期提供流动性选择。
MicroStrategy 是第一家对比特币进行大量配置的上市公司，从 2020 年开始第一笔 2.5 亿美元的投资，并将其作为主要的财务储备。如今，MicroStrategy 持有 226,331 BTC，总价值接近 140 亿美元。这项投资代表了该公司财务策略的重要组成部分，并反映了其对比特币作为主要资产的承诺。
该公司的方法包括利用资本市场活动的收益和超额现金储备来为这些购买提供资金。 此策略旨在产生正的「BTC 收益率」，这是衡量比特币投资有效性的关键绩效指标。此指标反映了 BTC 的当前市场价值与 MicroStrategy 购买价格之间的差异。到 2024 年中期，比特币收益率达到 12.2%，突显出相对于其收购成本的巨大收益。
Block, Inc. 在执行长Jack Dorsey 的领导下，于2020 年进行了首笔重大比特币投资，金额为5000 万美元，约占当时总资产的1%。符合Block 的使命：经济赋权并支持更具包容性的金融体系。如今，Block 持有的 BTC 价值约为 5.18 亿美元，反映了比特币在其长期财务策略中的重要性。
这些公司进军比特币是出于多种动机。有些公司将加密货币视为对冲法定货币贬值的工具，而有些公司则被长期资本大幅增值的潜力所吸引。 Block 和 MicroStrategy 等公司所持有的比特币价值大幅上涨，明显优于传统现金储备，而传统现金储备在通膨调整后的升值幅度很小。
投资组合中加密货币的未来
随著数位资产的采用不断增长，我们可能会看到更多的参与者进入该领域。例如，将加密货币纳入主权财富基金的想法正在获得关注。值得注意的是，全球最大的挪威主权财富基金今年大幅增加了其间接持有的比特币。到2024 年中期，该基金持有约2,446 BTC，六个月内增长了62%，主要是透过增加MicroStrategy 和Block, Inc. 等加密相关公司的股份，标志著各国政府看待和利用数位技术的方式发生了重大转变资产作为其更广泛投资策略的一部分。
同时，全球主权财富基金对加密货币的兴趣持续增强。来自新加坡和阿联酋等国家的基金探索了加密货币领域的投资，将数位资产视为潜在的通膨对冲工具和投资组合多元化的机会。
机构和企业对加密货币的兴趣日益浓厚，凸显了一个更广泛的趋势：数位资产正在成为现代投资组合的主流组成部分。随著金融格局的不断发展，加密货币的角色可能会扩大，为多元化、成长和风险管理提供新的机会。
