链上数据显示，比特币市场价值与实现价值 (MVRV) Z 分数目前正在为 BTC 市场发出看跌信号。

比特币 MVRV Z 分数最近出现看跌交叉

在 X 上的一篇新文章中，CryptoQuant 作者 Axel Adler Jr 讨论了比特币 MVRV Z 分数的最新趋势。MVRV Z 分数是指跟踪 BTC 市值与实际市值之间的差异除以市值标准差的指标。

这里的市值自然只是加密货币按当前现货价格计算的简单总估值。然而，实际市值是一个链上模型，以不同的方式计算代币的市值。

它不将当前价格作为所有流通货币的相同价值，而是使用区块链上每种货币的最新价格作为其价值。

由于任何代币的最后一次转移很可能就是最后一次易手，因此当时的价格将表示其当前成本基础。因此，实现上限是所有流通代币成本基础的总和。

可以将这笔金额视为投资者投入加密货币的资本的衡量标准。MVRV Z-Score 将市值（即投资者目前持有的资本量）与初始投资进行比较，从而告诉我们投资者的盈利能力。

下面是分析师分享的图表，显示了过去几年该比特币指标的 30 天和 365 天移动平均线 (MA) 的趋势。

如上图所示，比特币 MVRV Z 分数的 30 天移动均线近几个月一直在下降，表明投资者的盈利能力有所下降。

随着最新下跌趋势的延续，该移动平均线已跌破 365 天移动平均线，表明 MVRV Z 分数在过去一个月的平均值低于过去一年的平均值。

在图表中，CryptoQuant 作者根据这两条线的模式突出显示了指标的一些区域。从历史上看，30 天移动均线跌破 365 天移动均线预示着比特币进入看跌阶段（浅红色）。

有趣的是，这样的熊市信号也出现在 2020 年 1 月，当时市场已从 2019 年的反弹中降温。这段熊市之后，市场又一次进入牛市区域（浅绿色），但意外的 COVID-19 崩盘再次重置了市场，牛市才真正开始。

虽然 MVRV Z 分数中的最新熊市信号可能表明比特币在当前周期中已从牛市过渡，但它很可能会像 2020 年 1 月的市场那样，这种交叉可以作为适当牛市反弹的健康重置。

BTC价格

在撰写本文时，比特币的交易价格约为 57,700 美元，过去一周下跌超过 6％。

比特币投资者注意：MVRV 已发出熊市信号一文最先出现在 Crypto Breaking News 上。