长期以来，人们一直认为加密货币市场具有可预测的四年周期，其特点是积累、上升趋势、分配和下降趋势的不同阶段，但顶级分析师乔丹·菲什（Jordan Fish，更为人熟知的名字是科比（Cobie））对此提出了质疑。他提出了一个挑战这一传统观点的论点，认为周期性市场的概念可能不再适用。
Cobie 的言论在 X（前身为 Twitter）上引发了一场争论，“毫无讽刺意味的是，牛市还没有开始。” 一些人对此表示怀疑，例如 Maher Abdelsala，他评论道：“兄弟们，人们以为你是认真的，哈哈。” Cobie 澄清了他的立场，他说：“我是认真的！我越来越喜欢这个论点，这实际上甚至不是一个‘周期’，但它更像是 2019 年，带有杠杆和 ETF。”
传统加密周期的终结？
Cobie 的观点基于这样一种观点，即加密货币市场的结构动态已经发生了根本性变化。他将其与 2019 年的市场状况进行了类比，但受到杠杆泛滥以及现货比特币和以太坊交易所交易基金 (ETF) 的引入的影响，两者之间存在显著差异。“2019 年是一个新的‘周期’，还是熊市的一部分？”Cobie 沉思道。“三月份我向几个人提出了这个想法，但每个人都说我是个白痴，我确实是个白痴，但当面这么说还是很不礼貌。”
ETF 的引入和杠杆的增加给市场带来了新的复杂性。这些工具改变了资本流入和流出加密生态系统的方式，创造了一个更不可预测、更分散的市场格局。Cobie 强调说：“当然，如果我们站在 2019 年展望 2024 年的角度，这并不意味着 2020 年也会以同样的方式发展，因为从结构上讲，现在 ETF、高 FDV 等等都有很大不同，可能很难对未来进行模式匹配。”
Cobie 的分析表明，当前市场表现出高度分散性，各种资产的表现各不相同，而不是像以前的周期那样齐头并进。这种分散性使得很难确定一个单一的驱动力或模式来主导整个市场。“我认为这个周期与其他周期完全不同，最好完全停止思考周期，”Cobie 表示。“很明显，没有一条主线像以前那样推动一切向前发展。”
某些加密货币的表现也印证了这一观点。例如，Cobie 引用了 Chainlink (LINK) 和 Dogecoin (DOGE) 作为例子，传统的炒作和随后的价格上涨可能不再适用。他解释说：“我认为，这类货币很有可能永远不会再创下新高，而 LINK 可能会继续作为一个非常成功的预言机而存在，即使价格没有上涨。”
回声气泡现象
在市场成熟度的背景下，科比引用了著名交易员 GCR (Global Coin Research) 推广的“回声泡沫”概念。回声泡沫理论认为，较大的泡沫破裂后会出现较小的泡沫，正如在 2017 年大幅上涨之后的 2019 年所观察到的那样。科比对 GCR 最近的市场行为表示惊讶，并指出：“事实上，我发现 GCR 在皮科底部看涨时一直在谈论回声泡沫，但当情况开始变得愚蠢时，他只是购买了 dogwithhat NFT，并打破了他的间歇来告诉人们不要卖出，这真是很奇怪。”
总体而言，Cobie 认为，比特币市场目前正处于“数月/季度的冷静期”。他预计比特币的交易价格将在 45,000 美元至 70,000 美元之间，并有可能短暂突破至新高。然而，他对许多山寨币的未来持悲观态度，尤其是那些经历了多个市场周期的山寨币。“我确信，突然出现的 memecoin 论题标志着整体风险偏好的中间顶部，一旦他们认为我们准备好再次进入这一阶段，每个人都习惯于做多。”
他预计，许多较老的山寨币将“慢慢消失，并成为无关紧要的”投机性投资。这种观点表明，市场以价格快速大幅上涨为特征的风险模式可能不会很快恢复。他总结道：“长话短说，我认为在（真正的）风险模式再次开始之前，我们还需要更多时间，我预计在它发生之前还会有更多的下跌。”
截至发稿时，比特币交易价格为 51,104 美元。
来源：NewsBTC.com
顶级分析师：为何四年加密货币周期已成为过去，该文章最先出现在加密货币突发新闻中。
