报价上涨的推动力是美国证券交易委员会（SEC）最早可能在下周批准“以太”ETF的消息。这是彭博 ETF 市场分析师 Eric Balchunas 报道的。他澄清说，美国证券交易委员会最终要求发行人在周三之前提交基金注册申请的修订版本。

在他看来，基于以太坊的现货 ETF 最早可能于 7 月 23 日在美国上市，当然，除非“最后一刻出现不可预见的问题”。据路透社援引消息人士报道，所有 8 只申请基金预计将于 7 月 22 日同时获得批准，并于第二天开始交易。此前专家预计批准时间为“直到 7 月 4 日”。

自今年 1 月现货比特币 ETF 获得批准以来，包括金融巨头贝莱德和富达在内的众多金融机构一直在试图获得创建加密货币交易所交易基金的许可。他们的目标是为投资者提供将以太坊作为基金份额进行交易的能力，而无需直接处理加密货币。

无论采用的时间如何，分析师都对监管机构的积极决定充满信心，并预测现货“以太”基金将受到高度关注。最乐观的估计表明，此类 ETF 交易第一年的净流入可能达到 450 亿美元。

事实证明，市场专家的新预测比之前的预测更为克制。据路透社报道，MarketVector Indexes 数字资产产品策略师 Martin Leinweber 表示，由于比特币市场规模较小，他预计新 ETH ETF 的资金流入将更加温和，并且由于比特币市场规模较小，ETH 价格波动将更大。

Kraken 加密货币交易所策略主管 Thomas Perfumo 认为，资本流入无需达到比特币 ETF 的水平即可被视为成功。自现货比特币 ETF 在交易所首次亮相以来，这些基金的净流入超过 160 亿美元，这些基金管理着价值超过 560 亿美元的比特币，这些基金购买比特币来支持股票。这大约是现有代币的 4.5%。



花旗银行分析师预计，在比特币交易的前六个月内，将有 30-35% 的资金流入比特币基金，即 47 亿至 54 亿美元。 Coindesk 援引银行代表的话说，这种流动的原因之一是缺乏使用 ETH 的机会，而 ETH 则用于支持以太坊上的现货 ETF 进行质押。

在质押的帮助下，某些代币的持有者可以将其用于被动收入而无需出售。该过程本身涉及在一段时间内阻止加密资产，以获得该区块链网络中验证者的状态。比特币不允许质押，但以太坊允许。 然而，此类基金的推出很大程度上取决于以太坊加密货币在美国的监管状况，美国 SEC 监管机构可能会将 ETH 加密货币等同于未注册的证券。为此，ETF发行人放弃了质押的使用。

市场波动
交易员对美国“以太”现货ETF决定的预期导致以太坊市场波动加剧。分析师还预计 ETH-ETF 将对包括比特币在内的其他加密货币市场产生影响。

衍生品市场的不确定性越来越大，这反映在交易者使用短期 ETH 期权合约对冲头寸上。据 Coindesk 称，Kaiko 分析师指出，该结论是基于 7 月 19 日到期的合约和 7 月 26 日到期的合约之间的差异得出的。

期权是买方和卖方之间在特定时间以预定价格买卖资产（例如股票或加密货币）的协议。交易者经常使用此类衍生品来对冲其交易头寸以应对市场压力。

Bybit 交易所以及分析公司 BlockScholes 的代表对 Kaiko 做出了类似的观察：“主要结果表明，投资者越来越看好 ETH，特别是预计第一批 ETF 即将在美国推出。这种乐观情绪反映在 ETH 相对于 BTC 的持续波动性溢价上，这种溢价在市场活动增加的情况下持续存在。”

专家认为，我们不应忘记所谓的“谣言买入，消息卖出”原则，即市场在预期消息时的表现与实际事件发生后的动态相反。

市场观察人士还指出，以太坊现货 ETF 的批准可能会导致比特币基金在一月份开始交易时的历史重演。然后，在这些基金交易的前两周，BTC 的价格下跌了 20% 以上，灰度基金同时流出超过 20 亿美元。

自 2013 年以来，灰度比特币信托 (GBTC) 一直是合格投资者的私人信托。当该信托于 2024 年 1 月转换为 ETF 时，该公司已积累了约 250 亿美元的 BTC。

灰度以太坊信托（ETHE）是与 GBTC 类似的产品，也正在转换为 ETF。他的账户里有近 110 亿美元的 ETH 币。

因此，交易者、投资者和专家对于现货ETF采用后的以太坊市场并没有明确的预期。在活动投注平台 Polymarket 上，投注者押注“ETH 的价格会在 2024 年上涨吗？”均处于平衡位置。这场纠纷中超过 41 万美元的流动资金分配如下：54% - 赞成，46% - 反对。

有多少资金将流入基于以太坊的 ETF，这将如何影响价格？

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