• 周四的CPI报告显示物价有进一步降温的迹象，尽管通胀率远低于美联储2%的目标。

  • 然而，美联储可能会更加关注劳动力市场，如果劳动力市场进一步放缓，这可能会成为一种威胁。

  • 9月份降息的可能性已升至近95%。

周四发布的消费者价格指数 (CPI) 报告显示，6 月份价格降幅超过预期，这激发了交易员对美联储今年确实可能降息的希望，包括加密货币在内的市场一度上涨。

尽管周五公布的不太受关注的生产者价格指数 (PPI) 数据好于预期，但交易员们仍然相信央行将在 9 月份降息。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，目前降息的可能性略低于 95%。

美联储肩负双重使命——保持物价稳定，同时促进充分就业。因此，劳动力市场疲软可能迫使美联储在通胀率回升至 2% 目标之前就开始放松货币政策（6 月份的 CPI 数据显示通胀率同比上涨 3%）。

美国失业率已连续三个月上升，从3月份的3.8%升至6月份的4.1%。

Morning Consult 经济情报主管约翰·利尔 (John Leer) 表示：“我确实认为劳动力市场将成为未来经济面临的最大风险。尽管劳动力市场显示出降温迹象，但按历史标准来看，劳动力市场仍然非常强劲。”“如果美联储成功实现软着陆，即在不引发经济衰退的情况下抑制通胀，那将是历史异常现象。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周早些时候在国会山露面时承认劳动力市场放缓，并表示劳动力市场不再是“经济普遍通胀压力的来源”。

惠誉评级美国经济研究主管奥卢·索诺拉 (Olu Sonola) 表示：“美联储将担心负面趋势可能成为未来劳动力市场进一步疲软的转折点。鲍威尔主席本周早些时候确实暗示，失业率和通胀之间的风险平衡现在是双向的，劳动力市场现在已恢复平衡。这激励他们尽早开始降息，因为现在通胀似乎又回到了 2% 的轨道上。”

10x Research 的 Markus Thielen 表示，即使美联储开始降息，这也可能不会像一些交易员想象的那样是一个乐观信号，因为经济疲软中的投资者可能会选择从风险资产（包括加密货币）中撤出资金，以将其分配到更安全的投资上。