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美国最大的航空公司之一西南航空 (NYSE: LUV) 正与激进投资者 Elliott Management 陷入一场高风险的企业争斗。该航空公司最近采取的“毒丸”防御策略标志着长达数月的争斗的最新进展，该公司的领导力和财务表现受到了密切关注。
埃利奥特管理公司计划让西南航空再次伟大，罢免首席执行官和董事长
6 月，埃利奥特管理公司宣布以 19 亿美元入股西南航空，立即成为该航空公司最大的股东之一。这家激进基金宣布计划推动领导层变动，寻求用外部候选人取代首席执行官鲍勃·乔丹和董事长加里·凯利。埃利奥特声称西南航空已从“一流”航空公司跌落为业内最大的落后者之一，理由是该公司股价在过去三年中下跌了 50% 以上。
Elliott 对西南航空的批评不仅限于领导层，还针对其所谓的“渐进主义”而非全面的战略评估。该基金为期 18 个月的研究期，包括与西南航空前员工的对话和对 2,000 多名乘客的调查，突显了该航空公司在波音 737 Max 交付延迟和旅行需求模式转变方面所面临的困境。尽管西南航空为其领导层和战略计划辩护，但该公司股价在 Elliott 宣布持股的当天上涨了 7%，表明投资者对潜在变化感兴趣。
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西南航空对激进对冲基金采取“毒丸”防御策略
为了应对埃利奥特的挑战，西南航空周三宣布采用“股东权利计划”，俗称“毒丸”防御策略。如果该基金收购过多额外股份，这项措施旨在稀释埃利奥特的股份。具体来说，如果埃利奥特的持股比例达到 12.5% 或更多，其他股东将能够以一半的价格将其持股量翻一番。
西南航空董事会主席加里·凯利表示，此举对于履行对所有股东的受托责任是必要的。董事会还表示对目前的战略、计划和团队充满信心。尽管采取了这些防御措施，西南航空股价在周三早盘交易中仍持平，今年迄今下跌了 1%，反映出投资者对公司未来方向的持续不确定性。
西南航空股价下跌
截至 2024 年 7 月 5 日，西南航空股价为 28.21 美元，当日下跌 1.29%。该公司的市值为 168.83 亿美元，过去市盈率为 44.66，每股收益为 0.64 美元。西南航空的财务表现落后于大盘，今年迄今的回报率为 -1.18%，而标准普尔 500 指数的涨幅为 16.30%。该航空公司的长期表现更具挑战性，一年、三年和五年的负回报率明显低于标准普尔 500 指数。
尽管面临这些不利因素，西南航空仍保持着 105.1 亿美元的强劲现金状况，并在过去 12 个月中创造了 267.1 亿美元的收入。然而，该公司 3.49 亿美元的负杠杆自由现金流和 89.85% 的高负债权益比率凸显了持续的财务压力。西南航空股票的分析师目标价从 20.00 美元到 37.00 美元不等，反映了对该公司在应对运营挑战和激进投资者压力方面的前景的不同看法。
免责声明：作者不持有或持有本文中讨论的任何证券。
西南航空“毒丸计划”在激进主义者的斗争中未能给人留下深刻印象，该文章最先出现在 Tokenist 上。
