Coinspeaker Presto Labs：Mt. Gox 还款对 BCH 构成风险，而非 BTC
Presto Labs 最近的分析显示，由于 Mt. Gox 遗产即将偿还，比特币现金 (BCH) 面临潜在风险。与普遍的担忧相反，预计比特币 (BTC) 不会受到太大影响。
Mt.Gox 还款对 BTC 和 BCH 的影响
Mt. Gox 准备在 2024 年 7 月 1 日至 10 月 31 日期间向其债权人偿还约 90 亿美元的 BTC 和 143,000 BCH（价值约 7300 万美元）。根据 CoinGecko 的数据，BCH 的日交易量为 3.088 亿美元，这些偿还金额约占其日交易量的 24%。
Presto Labs 负责人 Peter Chung 预测，与 BTC 相比，BCH 将面临更大的抛售压力。尽管由于大多数债权人的“钻石手”性质，预计只有一小部分 BTC 会被出售，但 BCH 可能会立即遭遇抛售。Presto Labs 的分析表明，BCH 的抛售压力可能是 BTC 的四倍，BCH 的销售额占其每日交易量的 24%，而 BTC 的销售额仅为 6%。
Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 在 Twitter 上分享了更多见解。他指出，Mt. Gox 的债权人通常是长期比特币持有者和精通技术的早期采用者，这意味着他们不太可能立即出售其持有的 BTC。
债权人已在 mt gox 破产案中受困 10 多年——最终受托人表示#BTC#BCH 的实物分配将于 7 月开始。我们认为分配的代币数量将比人们想象的要少，并且它将导致#bitcoin的抛售压力小于市场预期
原因如下👇
— Alex Thorn (@intangiblecoins) 2024 年 6 月 24 日
Thorn 还强调，BCH 的流动性明显低于 BTC，尤其是在 Kraken 和 Bitstamp 等交易所，债权人将在那里收到他们的代币。流动性较低可能会加剧 BCH 的抛售压力。
交易策略
为了利用这种情况，Chung 建议采取市场中性交易策略。这包括做多 BTC 永续期货并做空 BCH 永续期货，从而最大限度地降低融资利率风险并利用不对称供应动态。
例如，使用币安 USD-M 期货，交易者可以做多 BTCUSDT 永续合约并做空 BCHUSDT 永续合约。2024 年，平均融资利率为 13%。对于三个月的交易，盈亏平衡点为 3.25%。BTC/BCH 比率为 161，升至 193（+20%）将产生 17% 的回报（扣除成本）。该比率的历史最高值为 2023 年 5 月的 252。
民事复兴计划
Mt. Gox 的康复受托人将根据民事康复计划向债权人分发 BTC 和 BCH。债权人可以选择提前一次性付款 (ELSP)，这是一种金额较小的即时付款，无需等待全面恢复。这种选择在寻求确定性并希望避免与正在进行的法律问题（例如 CoinLab 诉讼）相关的风险的债权人中很受欢迎。
Mt. Gox 曾是世界上最大的比特币交易所，但在 2014 年初倒闭，原因是交易所被发现丢失了近 85 万个属于其客户的比特币。这笔损失是由于黑客攻击和管理不善造成的，导致交易所申请破产。随着还款迫在眉睫，加密货币市场再次面临重大冲击。
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