根据《CoinDesk》报导，区块链数据分析公司 CryptoQuant 的数据显示，Coinbase 溢价指数已降至罕见的负值水平。由于过去如此深度的负值经常出现在价格的局部低点附近，因此这可能是比特币正在触底的讯号。

机构加密货币交易平台 FalconX 的研究负责人 David Lawant 在 X 平台上表示：

「黎明前总是最黑暗的？根据我的计算，上一次 Coinbase 溢价出现如此负值的情况是在 2023 年 10 月到 2024 年 3 月大规模反弹之前的几个月。」

来源： David Lawant

Coinbase 溢价指数衡量的是 Coinbase Pro（被美国用户和许多机构市场参与者广泛使用）上的的比特币价格与离岸交易所币安（Binance，交易量领先且受零售用户欢迎）上的比特币价格之间的差异。

数据显示，Coinbase 溢价指数在 6 月和 5 月的大部分时间里长期处于负值，与去年 8 月和 9 月的市场低迷期间类似。上周五，该指数下滑到近 -0.19，这是自 2022 年 11 月 FTX 交易所倒闭以来日时间框架内的最低读数。

Coinbase 比特币溢价指数（来源：CryptoQuant）

这种负值水平显示美国投资者的需求疲软和抛售压力，因为比特币价格自 3 月创下历史新高以来一直在区间内盘整。投资人也越来越担心来自美国比特币现货 ETF（其中许多使用 Coinbase 进行结算）的资金外流，以及美国政府透过 Coinbase 出售扣押资产，这可能导致了 Coinbase 上的价格折扣。

然而，这种深度的 Coinbase 负溢价先前曾在比特币价格处于局部底点附近时出现，随后几个月经历大幅反弹，例如在 2022 年 11 月以及 2023 年 8 月出现的负值。FalconX 的 Lawant 向 CoinDesk 表示：

「至少在最近，Coinbase 溢价已成为一种整体市场趋势的可靠、确认且有时甚至领先的指标，这凸显了美国市场在决定市场价格形成​​方面的显著影响。」

鉴于即将到来的几个催化剂都是以美国为中心的，如 ETF 的资金流量、美国货币政策和总统大选，Lawant 表示他预计这种趋势将持续下去，他说道：

「直觉告诉我，未来 6 到 12 个月会很精彩——而且可能会很波动。」

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