稳定币正在从中心化交易所流出，这可能预示着市场情绪的转变。过去一个月，稳定币的铸造也陷入停滞，这增加了比特币 (BTC) 的价格压力。
Coinbase 是稳定币流出的领头羊，不过币安也受到了提现的影响。就连 Uniswap 也出现了稳定币的流出。目前储备在一周内下降了 6.7%。
部分资金流出是单个客户大额交易，可能服务于鲸鱼钱包。资金流出出现在有迹象表明将比特币（BTC）和以太坊（ETH）发送到现货交易所获利回吐之后。
周一，各交易所的稳定币净流出量超过 9.9 亿美元。这是过去 6 个月内最大的单日流出量，也是自 4 月（8.98 亿美元）以来的最大流出量。总体而言，这约占交易所目前所有稳定币流动性的 3%。
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— David Alexander II (@Mega_Fund) 2024 年 6 月 26 日
与总体市场趋势一样，稳定币的资金流出在 4 月份价格达到峰值后开始出现。稳定币的资金流出在之前的市场时期也发生过，但对 BTC 和代币价格的影响各不相同。
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稳定币也是弥补 BTC 和其他资产需求的关键，尤其是在 ETF 推出之后。虽然 ETF 是以现金结算的，但 USDT 可用于弥补流动性。
提款发生在欧盟法规之前
部分稳定币提现发生在欧盟 MICA 法规出台之前，该法规可能会限制某些类型的稳定币的使用。Tether (USDT) 受到的影响最大，因为它的法定储备不足。币安等交易所也将停止一些基于 USDT 的交易服务，让用户寻找新的市场。
对于大多数欧盟交易所来说，代币仍将在现货市场上交易，但可能会停止用于衍生品交易和 APR 质押产品。
从 7 月 1 日起，欧盟的交易所将重新考虑 DAI、Frax、GUSD、USDP、TUSD 和 Tether 的 USDT 的使用。一些交易所敦促其用户将所有持有的代币转换为新法规所接受的其他类型的代币。USDC 满足欧盟的所有要求。
最近的代币走势可能是由于试图换出有问题的稳定币，同时在其他市场寻求足够的流动性。
稳定币转向 DeFi 市场
DeFi 市场是稳定币活动的另一个中心，对 USDT 作为交易对手的需求较大。稳定币的总市值为 1610 亿美元，其中超过 1400 亿美元分布在 USDT 和 USDC 之间。
规模较小的稳定币，尤其是算法资产，试图与较老、流动性更强的货币形成配对，如果需要，这些货币也可以兑换成法定货币。因此，一些资金流正在到达 DeFi 协议。
在 6 月底的最后一周，稳定币的转账情况发生了变化。DAI 代币开始更加活跃，达到了 USDT 和 USDC 的交易量。此外，DeFi 的原生稳定币（包括 GHO 和 Ethena 的 USDe）也出现了增长。
GHO、DAI 和 USDe 等稳定币仍需要与 USDT 配对，以确保流动性和稳定性，同时还能带来被动收益。Ethena 等 DeFi 协议则依靠通过交易寻找收益来源，然后将收入重新分配给稳定币持有者。这种策略有风险，但仍能提振对美元计价资产的需求。
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USDe 的供应量在过去一个季度增加了 15,748%，超过 36 亿美元，交易和交换需要类似数量的 USDT。PYUSD 等新资产在过去三个月也增长了 15,000% 以上。
DAI 用户也扩大到 48,000 多人，增长了数千倍。尽管如此，USDT 仍然保持领先，拥有 134 万用户。
稳定币的供应量在过去一个季度增加了 7.9%，但转移速度放缓，与 6 月份的市场下滑相对应。上一次大规模的稳定币转移是在 5 月份，当时一些交易员锁定了利润。
以太坊仍占所有稳定币发行量的 49.5%，TRON 约占 35%。Solana 上的协议通过桥接或原生生产依赖不到 2% 的稳定币。稳定币也是在以太坊和顶级 L2 协议之间流动的主要 ERC-20 代币类型。大多数稳定币以美元计价，而欧元资产几乎没有使用，也不会流入 DeFi 协议。
Hristina Vasileva 撰写的 Cryptopolitan 报道
