1.BTC技术分析：
#BTC☀ 再创新高107777美元附近后回调，符合预判“整体将先涨后回调”，隔夜SEC文件披露MicroStrategy继续加仓比特币，上周购入15350个比特币，均100386美元，助推比特币价格与美股纳指一起继续创历史新高。
日线早间报收中阳留有小幅上影线，预计日内将先回调再反弹，整体思路不变：上方除近期高点已无可参考历史阻力位，下方支撑参考周末回调低点100610美元和99212美元附近，在没有跌破之前，行情大概率将延续多头走势。趋势指标4小时级别自12月12日以来显示多头信号，可考虑维持回调买入为主的右侧交易思路。
 

2.加密市场全览，速读一周热门币种涨跌/板块资金流
数据显示，过去一周，加密市场按概念板块划分，资金净流入规模较大集中在雪崩生态、以太坊生态、Layer 1、币安智能合约和Real World Assets即RWA等几大领域。而近一周的时间，也有不少币种都出现了较大的轮动上涨。选取市值前200如下，FARTCOIN、#VIRTUAL 、#AAVE 、ONDO、ENA和ENS等代币。
 

3.现货ETF资金流入流出情况。
数据显示，#比特币现货ETF 在过去一周内表现出强劲的资金流入趋势，单周净流入额高达21.7亿美元，并且这一趋势已经连续五个交易日得以维持。这表明投资者对比特币现货ETF的兴趣和信心正在逐步增强。其中，贝莱德的IBIT ETF以15.1亿美元的净流入额位居榜首，其历史总净流入更是达到了358.8亿美元，进一步巩固了其在该领域的领先地位。富达（Fidelity）的FBTC ETF也表现不俗，单周净流入5.98亿美元，历史总净流入达到了123.1亿美元。这些数据都显示出，大型金融机构旗下的比特币现货ETF正在吸引越来越多的投资者关注。
然而，与比特币现货ETF的强劲表现形成鲜明对比的是，Grayscale的GBTC ETF上周却出现了2.21亿美元的净流出，其历史累计净流出额已经达到了210.5亿美元。这可能表明，部分投资者对灰度GBTC的看法开始发生变化，或者他们正在寻找其他更具吸引力的投资机会。
与此同时，比特币现货ETF的总资产净值已经达到了1149.69亿美元，占比特币总市值的5.71%，历史累计净流入也达到了356.02亿美元。此外，美国上市的ETF管理的总资产已经首次突破10万亿美元的门槛，其中400亿美元已经投入到了加密货币领域。这一趋势表明，加密货币作为新兴的投资领域，正在逐步得到主流金融机构和投资者的认可和接纳。
 

4. 场内#BTC余额 再创历史新低。
数据显示，在过去7日，中心化交易所（CEX）累计净流出37,708.42枚BTC，显示出市场对比特币的持有趋势。其中，Binance和另两家流出量位居前三。这一现象可能反映了大型投资者对比特币的长期持有信心，以及可能的市场趋势变化。
我们认为，这种大规模的BTC流出可能与几个因素有关。随着币价上涨，流出量增加可能表明投资者对比特币的长期价值持有信心，选择将资产转移到个人钱包中，减少在交易所的持有量，以降低潜在的安全风险和提高资金控制力。此外，随着加密货币市场的成熟，越来越多的投资者可能倾向于长期持有而非短期交易，这也可能导致了流出量的增加。这些数据提供了对市场情绪和投资者行为的重要视角，对理解比特币市场的动态具有参考价值。
 

5.BTC合约资金费率和多空比解读。
根据合约数据，BTC合约资金费率维持在万1左右的正值水平。实际资金费率万1左右对比历史是正常且健康的水平，比如前段时间行情大幅上涨市场进入fomo状态，可能会失衡到万3-万5甚至万10及以上。而近期这轮BTC再创历史新高，资金费率其实是相对健康的状态，自12月10日以来，近期一直维持在万1左右的这个水平，昨日行情大幅上涨也没有出现极端偏离的情况。
我们常看到资讯或有人说资金费率套利年化收益10.95%，其实就是以万1来计算，日均万3，年均就是万分之1095即10.95%。
而关于多空比，以上周五为例实际上当天币安多空比大致在0.88-0.94区间，多空人数上空头稍微占优，也就是全体用户多头人数比空头人数稍微少一点，在阶段上涨行情中这是相对正常的水平，因为有短期投机者会在上涨过程中多头获利减持、短期空头介入，就会产生这种略低于1的数据水平；但当天大户持仓多空比维持在1.73-1.85，也就是在主力持仓上，多头占63-65%的相对优势。实际后来行情也是震荡走高，并在本周周一创历史新高。
我们经常看到的资金费率正值万1左右，其实已经说明多头持仓占比相较较多了。但有些朋友喜欢把多空比和资金费率两个数据完全放在了对立面。实际上，大家经常看到的多空人数比低于1，就是空头人数相对多些，但持仓上还是多头占优，因为资金费率的设计逻辑就是市场看涨才会是正值，也是根据多空持仓的规模进行多空互付，多头持仓占比多时就是多付空状态。
而多空人数比上空头人数稍微占优意义并不如持仓层面的数据会影响行情本身，因为撮合和流动性机制问题，在阶段上涨行情中，多空人数比略低于1这是相对正常的水平，因为有短期投机者会在上涨过程中多头获利减持、短期空头介入，就会产生这种略低于1的数据水平。重要的数据还是应该看整体持仓的多空比以及大户持仓的多空比数据。
如果表述多空比时还是应该加上人数多空比或者持仓/及主动买卖量比（整体多空持仓比）/大户持仓多空比，才不会产生歧义，因为两者数值经常会出现相反的情况，但实际理解不同类型的多空比，就能理解相应的含义了。

目录：
1.BTC技术分析；
2.加密市场全览，速读一周热门币种涨跌/板块资金流；
3.现货ETF资金流入流出情况，ETH的流入规模创单周记录；
4.场内BTC余额再创历史新低；
5.BTC合约和山寨币种资金费率解读；
 

1.BTC技术分析：
#BTC☀ 最近一周，经历了较大的波动，上周从93578美元附近，涨至104088美元附近，创下历史新高，随即开始了较大幅度的回撤，再度跌至我们前期预判支撑91000美元下方，并快速反弹至我们预判阻力101500美元附近，本周再次开启回调至94150美元附近，整体节奏与美股相对一致。
趋势指标4小时级别自上周大跌后一直显示空头信号，目前再度测试了上升趋势线附近，收盘价暂时处于上方，这里关乎未来方向，如果不破则有望延续近期的整体震荡上行趋势；但如果跌破，则将继续测试我们前期分析的短期支撑参考91000美元下方，中期支撑87000和85000美元附近。上方短期阻力参考近期高点100420美元附近和历史新高。 

2.加密市场全览，速读一周热门币种涨跌/板块资金流
过去一周，#加密市场 按概念板块划分，资金流入规模集中在雪崩生态、Arbitrum生态、Optimism生态和Solana生态等几大领域。而近一周的时间，也有不少币种都出现了较大的轮动上涨。比如BABYDOGE、CRV、MNT、ERGEN和PEPE等代币。
另外我们需要注意有些概念板块大量资金净流入的也有一部分原因是稳定币大额增发，数据统计，最近一个月Tether已在在以太坊网络和波场网络上增发200亿USDT。

3.#比特币现货ETF 资金流入流出情况。
数据显示，自特朗普当选美国总统后，投资直接指向比特币的美国交易所交易基金（ETF）吸引了大量资金流入。包括贝莱德集团和富达投资等发行商推出的 12 只相关基金，累计净流入资金约达 99 亿美元，这些基金的总资产规模增长至约1130亿美元，这反映出人们押注特朗普对加密货币行业的积极态度将推动市场走向繁荣。特朗普当选美国总统这一事件对加密货币市场产生了显著影响，大量资金流入比特币相关的ETF，显示出投资者对特朗普执政下加密货币行业发展的乐观预期，认为其政策可能有利于市场的繁荣。
在过去一周的交易日，以太坊现货 ETF 表现突出，单周净流入达到 8.37 亿美元，创下周净流入的历史新高。表明市场对以太坊的投资热情高涨。然而，灰度的 ETHE 出现净流出，可能反映了部分投资者对其的态度有所转变或调整投资策略。而贝莱德的 ETHA 和富达的 FETH 的大规模净流入，则显示这两家机构的以太坊 ETF 产品在市场上具有较强的吸引力和投资者认可度。总体来看，资金的流动情况反映了市场参与者对不同加密货币产品的偏好和对市场走势的判断。但需要注意的是，加密货币市场具有高度的波动性和不确定性，投资者在参与时应谨慎评估风险。

4. 场内#BTC余额 再创历史新低。
数据显示，CEX中的比特币余额再创历史新低，过去7天，再度减少1.5万多枚。中心化交易所比特币余额跌至历史最低点，这一现象可能预示着市场几个重要的转变。它表明投资者更倾向于长期持有比特币，而非进行短期交易，这通常与对资产长期价值的信心增强有关。长期持有者被视为市场的稳定力量，他们的行为减少了比特币流入交易所，从而降低了市场上的流动性。这一趋势可能加剧了比特币的供应紧缩，因为更多的比特币被持有而不是被交易，这可能会在需求持续的情况下对价格产生上行压力。
这一现象可能与比特币作为一种价值储存手段的接受度提高有关，特别是在全球宏观经济不确定性增加的背景下。随着比特币ETF的资金流入增加，以及更多公司如MicroStrategy将比特币纳入其资产负债表，比特币作为主流金融资产的地位正在得到加强。

5.BTC合约和山寨币种#资金费率 解读。
根据合约数据，BTC合约资金费率近期持续在正向的多付空状态，并在12月5日创下阶段高点，整体接近万12的水平，当时BTC也创下了历史新高。
而在山寨币方面，在上周同期部分山寨币如HBAR、XLM、XRP、ALGO和ADA等出现了显著的价格上涨，30天内涨幅超过250%。永续期货合约的资金费率升至每月4%至6%之间，反映了杠杆使用量的增加。高资金费率可能表明对山寨币的乐观情绪和进一步增长潜力，但也增加了交易者的风险。例如，ALGO的价格在周五上涨超过15%，创下两年新高，未平仓合约(OI)和锁定总价值(TVL)达到历史最高水平，显示出市场对ALGO的兴趣和资金流入。然而，如果每周收盘价低于某个关键水平，可能会导致价格回调。
与BTC和ETH等主要加密货币相比，山寨币的杠杆使用更为激进，这与它们较温和的杠杆形成鲜明对比。例如，比特币的杠杆率达到年度高点，这对BTC价格意味着更大的波动性。而山寨币的高杠杆使用可能预示着更高的市场风险和潜在的价格回调。
山寨币的近一个月来大幅上涨是由市场情绪、资金流向和杠杆使用量增加等多种因素共同作用的结果。虽然高资金费率和价格上涨可能表明市场对这些资产的乐观情绪，但也暗示了潜在的市场风险。

吴说获悉，根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 2 月 5 日）比特币现货 ETF 总净流入 6811 万美元，已连续七日实现净流入。昨日灰度（Grayscale）ETF GBTC 单日净流出 1.07 亿美元，除灰度外其他 9 支 ETF 总计净流入 1.75 亿美元，其中单日净流入最多的比特币现货 ETF 为贝莱德（BlackRock）ETF IBIT，单日净流入为 1.37 亿美元，占单日总流入的 78%。截止发稿前，比特币现货 ETF 总资产净值为 278.6 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）已达 3.35%，历史累计净流入已达 16.4 亿美元。

 

ChainCatcher 消息，根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 2 月 23 日）比特币现货 ETF 总净流入 2.32 亿美元。

据悉，昨日灰度（Grayscale）ETF GBTC 单日净流出 4425 万美元。昨日单日净流入最多的比特币现货 ETF 为贝莱德（BlackRock）ETF IBIT，单日净流入为 1.67 亿美元，目前 IBIT 历史总净流入达 59.1 亿美元.其次为富达（Fidelity）ETF FBTC，单日净流入约为 5247 万美元，目前 FBTC 历史总净流入达 41.1 亿美元。

截止发稿前，比特币现货 ETF 总资产净值为 376.7 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 3.76%，历史累计净流入已达 56.3 亿美元。

据星球日报报道，Bitcoin News 在 X 平台发文表示，自比特币现货 ETF 推出以来，周一平均净流入资金额为 3.02 亿美元，周一平均资金净流入额高于其它交易日，使其成为比特币一周中最看涨的一天。

深潮 TechFlow 消息，根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 3 月 11 日）比特币现货 ETF 总净流入 5.05 亿美元。

昨日灰度（Grayscale）ETF GBTC 单日净流出 4.94 亿美元。昨日单日净流入最多的比特币现货 ETF 为贝莱德（BlackRock）ETF IBIT，单日净流入为 5.62 亿美元，目前 IBIT 历史总净流入达 105.9 亿美元。

其次为富达（Fidelity）ETF FBTC，单日净流入约为 2.15 亿美元，目前 FBTC 历史总净流入达 63.7 亿美元。

截止发稿前，比特币现货 ETF 总资产净值为 583.6 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 4.12%，历史累计净流入已达 100.9 亿美元。

BlockBeats 消息，3 月 17 日，据 Farside Investors 数据，比特币现货 ETF 自推出以来累计净流入 121.603 亿美元。其中： · IBIT 累计净流入 125.13 亿美元； · FBTC 累计净流入 68.726 亿美元； · GBTC 累计净流出 117.991 亿美元。

ChainCatcher 消息，根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 4 月 2 日）比特币现货 ETF 总净流人 3947 万美元。 昨日灰度（Grayscale）ETF GBTC 单日净流出 8186 万美元，目前 GBTC 历史净流出为 151.5 亿美元。昨日单日净流入最多的比特币现货 ETF 为贝莱德（BlackRock）ETF IBIT，单日净流入约为 1.5 亿美元，目前 IBIT 历史总净流入达 142.7 亿美元。其次为富达（Fidelity） ETF FBTC，单日净流入约为 4477 万美元，目前 FBTC 历史总净流入达 76.5 亿美元 。值得注意是，Ark Invest & 21Shares ETF ARKB 单日净流出 8749 万美元，连续两日呈现净流出。 截止目前，比特币现货 ETF 总资产净值为 551.1 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 4.27%，历史累计净流入达 120.8 亿美元。 ChainCatcher 消息，根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 4 月 2 日）比特币现货 ETF 总净流人 3947 万美元。 昨日灰度（Grayscale）ETF GBTC 单日净流出 8186 万美元，目前 GBTC 历史净流出为 151.5 亿美元。昨日单日净流入最多的比特币现货 ETF 为贝莱德（BlackRock）ETF IBIT，单日净流入约为 1.5 亿美元，目前 IBIT 历史总净流入达 142.7 亿美元。其次为富达（Fidelity） ETF FBTC，单日净流入约为 4477 万美元，目前 FBTC 历史总净流入达 76.5 亿美元 。值得注意是，Ark Invest & 21Shares ETF ARKB 单日净流出 8749 万美元，连续两日呈现净流出。 截止目前，比特币现货 ETF 总资产净值为 551.1 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 4.27%，历史累计净流入达 120.8 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，数据显示，4 月 15 日比特币现货 ETF 交易量数据如下：贝莱德 IBIT 16.5 亿美元，灰度 GBTC 7.74 亿美元，富达 FBTC 5.69 亿美元，ARK 21Shares 的 ARKB 1.73 亿美元，Bitwise BITB 7236 万美元。数据来源：Alessandro Ottaviani 

撰文：博文，白露会客厅

 

香港比特币、以太坊现货 ETF 的推出，已箭在弦上。

 

依据此前消息，比特币现货 ETF 项目早期，已经和港交所提前做过详细的沟通和计划，预计大约 10 天即可完成全部流程。证监会原计划 4 月 25 日左右，最晚不超过 4 月底，比特币现货 ETF 将会完成上架；以太坊现货 ETF 的上市预计将于 5 月落地。

 

与以往个人散户需要在虚拟资产交易平台开户不同，ETF 的买卖只需要传统的证券账户即可完成，为新晋个人散户提供了诸多在资产安全、私钥保管、钱包管理和交易上的便利。业内人士普遍认为，这一投资方式的变化，将为联通传统与虚拟资产市场创造桥梁，更将为虚拟资产市场注入更多新鲜的血液。

 

香港个人投资者可用证券户口投资现货比特币、以太坊 ETF

 

根据香港无线新闻的报道，现阶段投资者想购买虚拟资产，需到虚拟资产交易所开设户口；但随着华夏、博时、嘉实基金公司宣布已获证监会牌照批准，并与市面上两间持牌交易所合作推出比特币、以太坊现货 ETF，获得香港合法身份，或其他符合条件的海外合法身份的个人投资者，已可直接在香港使用证券户口，对现货比特币、以太坊进行投资，不需再在交易所开户。

 

有关 3 家基金的更多信息可参考：最快下周一获批！一览 7 家香港比特币现货 ETF 布局者实力几何

 

OSL 执行董事及法规事务主管刁家骏表示：「以往投资者担心安全性，或不熟悉以往未曾接触的平台；现时通过最熟悉的渠道、以往常用的证券帐户投资，一定有吸引力。对投资者而言，某程度上多了一层信心，有很著名的基金经理管理产品，确保产品的安全性、确保与指数挂钩。」

 

区块链技术顾问李思聪称︰「比特币现货的交易所交易基金（ETF）是美国这几个月推出。他们一推出现货交易基金，整个比特币市场是很‘生猛’。美国未有以太币现货交易，香港这阵子是超前美国。有些在美国买不到，会否在香港以这合法渠道购买？可能是有机会。」

 

香港选举委员会界别议员吴杰庄说︰「有些企业、家族他们很想参与，开个钱包，又不知道如何开户口，对他们而言很复杂，但在现有市场可以参与。最近有 Web3 嘉年华，带到很大量的游客来港，他们是高消费的。那星期不论酒店房间、高档食肆也订得几好，这方面可以引起一些新冲击。」

 

实物申赎有望增加流动性与套利机会

 

香港现货比特币、以太坊现货 ETF 不仅赋予了个人散户投资虚拟资产的机会。更值得注意的是，与美国市场仅支持现金申赎 ETF 相比，实物申赎将为香港的个人投资者提供更多元、适宜的投资选择。

 

一方面，实物申赎 ETF 将打开比特币、以太坊的合规「出金」通道。尤其是对于机构和高净值投资者而言，将比特币转换成近似固定比例的 ETF，可以有效规避通过交易所「出金」时潜在的冻卡问题；同时也可以降低钱包、私钥管理上的安全风险，进一步保护自身的资产安全。

 

另一方面，潜在的套利机会也是值得关注的重点。二级市场券商多，用户数量众多，资金体量存在明显的差异。使用实物申购方式在一级市场获得 ETF 份额后，只要二级市场存在溢价即可卖出获利；即使二级市场表现不佳，「币进币出」的方式也可保留虚拟资产现货筹码，投资者可以有效控制亏损的风险。

 

胜利证券是香港首家可在一级市场以比特币、以太币申购的参与证券商。目前，胜利证券已获批香港虚拟资产 1 号牌（虚拟资产交易）、4 号牌（虚拟资产咨询服务）及 9 号牌（虚拟资产管理服务），也是香港首个可对零售投资者开展虚拟资产业务的券商。本次虚拟资产现货 ETF 上市以前，胜利证券抓住时间窗口上线了虚拟资产、港股、美股投资集合一体的 VictoryX 胜利通 App，对开户以及申购流程的再次优化将为胜利证券带来不可多得的市场机会。

 

更多有关胜利证券一级市场进行香港比特币、以太坊现货 ETF 实物申购的相关信息，包括开户条件与方式、实物申购流程、费率、打新套利空间等各方面内容，可参考：香港比特币、以太坊现货 ETF 胜利证券一级市场实物申购指南

 

其中必须注意，中国大陆用户不能直接在胜利证券完成开户。提交开户申请时，除大陆身份证外，需要合法的海外逗留、住址证明以及海外居住工作证明，比如香港优才身份证，工作签证，ep，泰国领英签证等。

 

香港，能否超过美国？

 

香港的比特币现货 ETF 的交易成本可能会略高于美国市场：一方面，SFC 要求托管的虚拟资产要上保险；二：SFC 要求机构需要与 ETF 指数商合作。虽有利于保护投资者资产安全，但整体偏高的成本使得香港比特币现货 ETF 的交易费用不占优势。

 

但另一方面，以太坊现货 ETF 的上市和实物申购为香港带来了新的机会，除此以外，香港监管框架更为明确，对虚拟资产的监管更为清晰有力，也有益于行业继续推陈出新。

 

即使香港市场的资金体量远不如美国，虚拟资产现货 ETF 的上市依然有助于香港吸引资金，确定亚洲领先的地位。东方西方象征的世界格局也已然形成。

 

香港能否凭借 ETF 的推出，与美国在世界虚拟资产中心的地位上平起平坐？等到上市 2 个月后，自见分晓。