Yeter hedef, x10 düşüyor, açgözlü olmayın

#TokenFi

Taiko, một dự án được công bố là zkEVM đầu tiên chạy trên Ethereum và được Vitalik hỗ trợ build trực tiếp cũng như shill thẳng mặt. Vậy dự án này có gì hot? Cá nhân mình cũng khá bullish con này, mình đã có bài phân tích cụ thể trên X vì nó khá dài nên post ở đây hơi bất tiện.
Link full: https://x.com/xuyennguyen84/status/1805949088472658320?s=46

#Taiko

📍 Thread 6

✍🏻 Xét theo tính chu kỳ và những dữ liệu đã nói ở các bài viết trước, timing của q2/2024 là Bitcoin season (vì sao thì mời mọi người đọc lại những dữ liệu cụ thể đã từng đề cập). Ở Defi market đang hiện hữu quan điểm $ETH mùa này độ tăng trưởng sẽ thấp hơn $BTC và quan điểm này cũng có những dữ liệu rất hợp lý (mặc dù quy trình là $BTC tăng 40%-60% thì $ETH sẽ tăng $80%-100% hoặc hơn thế).

. Những quan điểm trên + câu chuyện $BTC ETF + dữ liệu đã cập nhật ở các vài viết trước, mình càng khẳng định hơn cho việc Q2/2024 này là $BTC season. Mà đã là $BTC season thì tỉ lệ $ETH và altcoin sw hoặc thậm chí là điều chỉnh vẫn tồn tại không hề nhỏ.

✍🏻 Một timing khác cho tổng thể năm 2024 thì q3/2024 là thời điểm của thị trường tài chính truyền thống. Khi dòng tiền khổng lồ thoát ra khỏi bank và các mảng như kinh tế hay xã hội thì nó sẽ được rải đều cho các thị trường tài chính truyền thống.

. Với tính tương quan của vĩ mô với Crypto, giai đoạn đầu sóng tăng trưởng bùng nổ của tài chính truyền thống cũng sẽ là sự điều chỉnh trong ngắn hạn cho Crypto.

. Điều này hiện hữu bởi một phần dòng tiền trong Crypto sẽ bị FOMO bởi sóng bùng nổ của tài chính truyền thống. Nên khi một phần dòng tiền này thoát ra khỏi Crypto sẽ gây ra sự điều chỉnh trong ngắn hạn.

✍🏻 Đã timing cho q2 là Bitcoin season, q3 là thời điểm của tài chính truyền thống, thì không thể bỏ qua q4 năm nay chính là Altcoin season. Cứ xâu chuỗi mọi dữ liệu mình đã từng đề cập là sẽ thấy, hoặc lười quá thì có thể đối chiếu các chu kì của những mùa uptrend trước đây sẽ thấy.

📍 Thread 5

✍🏻 Một mặt tích cực khác là xét về dài hạn và bản chất của ETF, khi các quỹ thu gom $ETH để phát hành $ETH ETF thì có thể ngầm định rằng giá $ETH sẽ tăng trưởng về lâu dài khi dòng tiền truyền thống kết nối với $ETH thông qua $ETH ETF. Nhìn $BTC ETF từ ngày được phê duyệt đến giờ là thấy.

✍🏻 Một câu chuyện nữa là có tin đồn rằng Gary Gensler quay xe do áp lực chính trị, nhưng nhớ lại hồi trước khi phê duyệt $BTC ETF thì ông ta đã bị doạ thẳng thừng trong cuộc họp rằng nếu không phê duyệt thì các nghị sĩ sẽ cho ông về hưu. Như vậy đó không phải là tin đồn.

✍🏻 Ngay sau hôm phê duyệt hồ sơ 19b-4, trên mặt báo của tờ The Wall Street đã có bài viết về việc SEC mở rộng sự lựa chọn về đầu tư Crypto. Sau bao năm tháng đấu tranh, kẽ phản diện cũng phải thay đổi, tác động này thực sự rất đáng mừng.

3️⃣ MẶT TIÊU CỰC

✍🏻 Nhìn vào câu chuyện phê duyệt hồ sơ 19b-4 của Ethereum ETF, chúng ta có thể thấy sự trùng khớp với hồi Bitcoin ETF. Minh chứng cụ thể là là khi có tin phê duyệt thì đường giá không phản ứng, một hai tiếng sau đó $BTC và $ETH lại có xu hướng ngược nhau khi $BTC tăng nhẹ lên $68K còn $ETH lại giảm và retest dưới $3K7.

. Với tín hiệu như vậy, nó có thể gây thất vọng rất nhiều cho holders $ETH, từ đó họ sẽ dần thoát hàng trong ngắn hạn, dẫn đến việc $ETH có xu hướng sw và giảm dần tương tự $BTC.

✍🏻 Việc phê duyệt này cũng là tin rất tốt đối với thị trường, mà khi tin tốt xuất hiện nó sẽ đi kèm với một đợt bán không nhỏ. Bởi trường phái “Buy rumous Sell news” luôn tồn tại trong market số lượng kha khá và họ chỉ đợi mấy đoạn này để chốt lời.

📍 Thread 4

. Layer2:

- Sau khi Ethereum nâng cấp phiên bản DeCUN, thì đại đa số hưởng lợi đó là Layer2 bởi chủ yếu là cắt giảm phí cho L2. Dù đường giá của mảng này vẫn ì ạch nhưng tất cả những chỉ số khác đều tăng trưởng như mình đã chia sẻ trước đây, nhất là users.

- Một khía cạnh khác, theo phân tích thì khi Layer2 hưởng lợi như vậy, dẫn đến việc ngày càng nhiều L2 hơn thì sẽ giúp cho Ethereum giảm phát (mức lạm phát trung bình của $ETH đang là $2.5B/năm).

- Từ đó có thể thấy, mối quan hệ của L2 và $ETH ở đây là cộng hưởng phát triển thúc đẩy chéo lẫn nhau. Khi $ETH ETF ổn định giao dịch -> giá $ETH tăng ->sự tăng trưởng song hành của L2.

. RWA, Payment:

- $ETH là leader of altcoin, cũng là gương mặt đại diện altcoin kết nối với thị trường truyền thống, cũng có thể hiểu là cầu nối cho dòng tiền khổng lồ ngoài kia tác động đến sóng altcoin.

- Thị trường tài chính truyền thống thì nó gắn liền với khái niệm tài sản ở thế giới thực, cũng chính là RWA. Bản chất của RWA hiểu đơn giản là token hoá, token phân mảnh các loại hình tài sản khác và dùng altcoin để mua.

- Việc mua một loại tài sản nào đó đã được token hoá ngoài Crypto, nó liên quan mật thiết đến mảng Payment vì hiện nay ngoài $BTC, stablecoin thì chỉ có mảng Payment làm được việc chấp thuận thanh toán ở một mảng dù rất nhỏ.

- Để ví dụ về điều này thì cứ nhìn cách BlackRock với $ONDO là thấy, BlackRock cũng là quỹ nộp hồ sơ Ethereum ETF (thời hạn cuối là đầu tháng 08), có tỉ lệ phê duyệt ETF lên đến 99,98% (577/578). BlackRock lại thông qua Circle và quỹ BUILD để đổ tiền vào $ONDO.

📍 Thread 3

2️⃣ MẶT TÍCH CỰC

✍🏻 Khi biểu mẫu 19b-4 vừa qua được chấp thuận, nó xác nhận cho thị trường một điều rằng thời điểm dòng tiền khổng lồ của thị trường truyền thống đang chuẩn bị đổ sang thị trường Crypto và nhất là sự tác động củ ETF sẽ kích thích tăng trưởng rất lớn đặc biệt là Altcoin.

. Nói về khía cạnh này chúng ta sẽ có sự bàn tán về việc $SOL ETF và $XRP ETF, dù người ta dự đoán rằng chỉ là có thể phê duyệt vào cuối 2025 đầu 2026, cả ngân hàng Standard Charted cũng shill. Thì có thể thấy rằng đó là dấu hiệu tốt cho altcoin.

✍🏻 Sắp tới, khi hồ sơ S-1 được phê duyệt thì chính dòng chảy của Ethereum ETF kéo theo rất nhiều sự tăng trưởng của altcoin. Có ba mảng chính sẽ được hưởng lợi đó là:

. Staking services:

- Ở mảng này sẽ bao gồm cả các dịch vụ/sản phẩm của những dự án làm về Staking và Restaking. Tại sao lại như thế?
- Hiện nay trong tất cả các dự án thuộc staking services, chúng ta sẽ thấy phần lớn tài sản hay loại token nằm trong các dự án đó đa phần là $ETH.
- Khi $ETH ETF phê duyệt và giao dịch ổn định thì giá $ETH sẽ có sự tăng trưởng, từ đó TVL của các dự án mảng staking services tăng, cũng là tác nhân chính cho con sóng tăng của mảng này.
- Còn để nói về tại sao Restaking cũng hưởng lợi thì bạn nên xem lại cơ chế của Restaking, sự tương uan giữa staking và restaking. Ví dụ điển hình chúng ta có là Eigenlayer có TVL đứng thứ 2 ($18.79B), chỉ đứng sau Lido trên BXH của Defillama. Một ví dụ cụ thể hơn đó là $ETHFI tăng nhẹ.

📍 Thread 2

. Ngay cả cựu chủ tịch của SEC là Chairman Jay Clayton cũng đã nói về việc này, ông ta dự đoán khoảng tháng 7-8 là $ETH ETF sẽ được giao dịch. Một tín hiệu khác đó là việc quay xe ở phút chót của SEC khi hối thúc SROs tăng tốc trong việc nộp các hồ sơ của $ETH ETF.

✍🏻 Vậy hai hồ sơ biểu mẫu 19b-4 và S-1 là gì? Ông nào đi copy chất xám người khác viết bài đánh tiếng nhằm lôi kéo users về private group thu phí call kèo future (kèo cũng đi copy nốt) rồi nói linh tinh thì đọc chỗ này để biết phân biệt:

. Biểu mẫu hồ sơ 19b-4 là mẫu do SEC tạo ra, được SRO sử dụng để giới thiệu một sản phẩm mới hoặc đề xuất các thay đổi quy tắc của SRO nộp lên SEC xem xét. Mẫu 19b-4 này được tạo ra theo quy tắc 19b-4 trong Đạo luật giao dịch chứng khoán năm 1934.

. Biểu mẫu hồ sơ S-1 là tài liệu đăng ký ban đầu thông tin chi tiết về sản phẩm mới chào bán ra công chúng. Nó cung cấp chi tiết về cấu trúc, cách quản lý và chiến lược của sản phẩm để mang lại hiệu quả cho sản phẩm đó.

✍🏻 Trong phạm vi quyền hạn của SEC, các quỹ ETF không thể bán hợp pháp sản phẩm cho các nhà đầu tư nếu không có sự chấp thuận của cả hai hồ sơ. Sản phẩm ETF đầu tiên đó là TIP 35 (1989) và ở Mỹ là SPDR (1993) chứ không phải chỉ có hai loại ETF là $BTC và $ETH.

🔥 TÁC ĐỘNG CỦA ETHEREUM ETF🔥
———————————————————————————
👨🏻‍💻 Đã có rất nhiều câu chuyện xoay quanh việc sau sự chấp thuận hồ sơ 19b-4 của SEC, cái mà phần lớn thị trường đang quan tâm đến là Ethereum ETF được phê duyệt như vậy thì categories nào sẽ hưởng lợi? Chúng ta thảo luận một tí.
———————————————————————————
1️⃣ ETHEREUM ETF

✍🏻 Trong bối cảnh hân hoan của market sau khi hồ sơ 19b-4 được phê duyệt, chúng ta đáng ra nên vui vì $ETH đã được coi là một loại hàng hoá chứ không còn những câu chuyện lùm xùm với SEC khi bị khoanh vùng là một dạng chứng khoán.

✍🏻 Để Ethereum ETF được giao dịch thì SEC cần phải phê duyệt nốt hồ sơ S-1, thời gian đưa ra quyết định cho việc này là từ 15 - 45 ngày. Mặt khác, SEC có tối đa 240 ngày là giới hạn mà SEC có thể thay đổi những quyết định trước đó. Nên vẫn phải phòng ngừa trường hợp SEC lại trở mặt thay đổi quyết định về sự chấp thuận cho biểu mẫu 19b-4.

✍🏻 Xét ở một khía cạnh khách quan nhất thì không có lý do gì để SEC phê duyệt 19b-4 nhưng lại từ chối S-1 cả, và trong lịch sử của tất cả các loại hình ETF ở mảng tài chính chưa từng có trường hợp này.

. Có một vụ duy nhất đó là của Uber năm 2019 khi mở bán IPO nhưng hồ sơ S-1 sau đó đã bị SEC từ chối và đây không thuộc sản phẩm của mảng tài chính. Dù việc chấp thuận 19b-4 chỉ là một bước tiến và chưa có gì chắc chắn rằng Ethereum ETF sẽ được giao dịch, nhưng sau những tín hiệu cho thấy chúng ta có thể tự tin rằng việc chấp thuận S-1 chỉ là vấn đề thời gian.

#ETHETFsApproved
📍 Thread 1
👇🏻