• Công ty tư vấn công nghệ tài chính Broadridge cho biết họ xử lý các thỏa thuận mua lại trị giá 50 tỷ USD mỗi ngày liên quan đến các ngân hàng lớn trên nền tảng DLR chỉ được phép.

• Công ty blockchain tư nhân tài chính chứng khoán tập trung vào châu Âu HQLAx cho biết nền tảng của họ có thể tiết kiệm cho các ngân hàng tới 100 triệu euro (107 triệu USD) mỗi năm.

• Thị trường repo trị giá hàng nghìn tỷ đô la là nguồn tài trợ huyết mạch trên thị trường vốn.

Những người đam mê mã thông báo trong cả tiền điện tử và tài chính truyền thống có thể ngạc nhiên khi biết rằng các thỏa thuận mua lại trị giá hơn 1,5 nghìn tỷ đô la và các hình thức tài trợ chứng khoán khác được thực hiện hàng tháng bằng cách sử dụng chuỗi khối riêng.

Mặc dù đây chỉ là một phần của thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la, rất phân tán, nhưng các vòng blockchain riêng tư này đang được nhiều ngân hàng và tổ chức lớn nhất thế giới sử dụng ở quy mô khá lớn, dễ dàng lấn át quá trình token hóa tài sản trong thế giới thực (RWA) được thổi phồng quá mức. ) được liên kết với các chuỗi mở như Ethereum.

Thật vậy, có thể lập luận rằng các sổ cái repo không được giám sát, dựa trên sự cho phép này là một trong những ứng dụng thành công nhất của công nghệ blockchain vì repo – nơi tiền mặt được vay để mua chứng khoán, thường là Kho bạc có tính thanh khoản cao, với một giao dịch mua được thỏa thuận- ngày trở lại và giá cả – là huyết mạch của nguồn tài trợ trên thị trường vốn.

Những gã khổng lồ ở Phố Wall như JPMorgan và Goldman Sachs không muốn chia sẻ dữ liệu cụ thể khi nói đến các lĩnh vực như giao dịch repo. JPMorgan được báo cáo xử lý tới 2 tỷ đô la giao dịch mỗi ngày trên chuỗi khối Onyx của mình, cho phép khách hàng của mình “giải quyết các giao dịch repo trị giá hàng tỷ đô la trong vòng vài phút, sử dụng hợp đồng thông minh để mã hóa và giao tiền mặt và tài sản thế chấp trên một sổ cái duy nhất,” Nikhil Sharma , người đứng đầu bộ phận tăng trưởng tại Onyx Digital Assets, cho biết trong một email.

Có nhiều khả năng hiển thị hơn về hàng trăm tỷ giao dịch repo trực tiếp mà một số ngân hàng quan trọng có hệ thống đang tổng hợp trên nền tảng Repo sổ cái phân tán (DLR) của công ty tư vấn công nghệ Broadridge, nền tảng xử lý khối lượng repo trị giá 50 tỷ USD mỗi ngày và được sử dụng bởi Societe Generale , UBS, HSBC và công ty thương mại khổng lồ DRW có trụ sở tại Chicago. Một công ty nổi bật khác là HQLAx tập trung vào Châu Âu (từ viết tắt của tài sản lưu động chất lượng cao).

Khả năng tương tác ở mọi nơi

Cùng với việc tăng khối lượng đáng kể, các nền tảng này cũng đang xây dựng khả năng tương tác xuyên chuỗi và tích hợp mã thông báo thanh toán tiền mặt cấp ngân hàng. Tuần trước, HQLAx, được xây dựng bằng sổ cái Corda cấp doanh nghiệp của R3 và bao gồm HSBC, BNY Mellon và Goldman trên nền tảng của nó, đã hoàn thành thỏa thuận repo giao hàng và thanh toán (DvP) với công ty khởi nghiệp Fnality có trụ sở tại London, nhà cung cấp cấp độ tổ chức. tiền kỹ thuật số được xây dựng trên phiên bản được cấp phép của Ethereum.

Tháng trước, DLR của Broadridge, được xây dựng bằng Giao thức Canton, một sổ cái hợp đồng thông minh do Digital Asset tạo ra, đã có thể tương tác với JPM Coin của JPMorgan, cũng chạy trên một nhánh tập trung vào quyền riêng tư của Ethereum. DLR cũng được sử dụng bởi Commerzbank và nhiều ngân hàng khác sẽ sớm được nêu tên.

Horacio Barakat, người đứng đầu bộ phận đổi mới kỹ thuật số tại Broadridge, cho biết trong một cuộc phỏng vấn: “Hợp tác với JPM Coin, về mặt tiền mặt, có lẽ là sáng kiến ​​​​tiền kỹ thuật số lớn nhất trên thế giới và chúng tôi có lẽ là sáng kiến ​​​​tài sản thế chấp lớn nhất trên thế giới”. . “Vì vậy, việc cùng nhau hướng tới khả năng tương tác đó là rất quan trọng.”

Người đứng đầu toàn cầu về tài sản kỹ thuật số của Goldman Sachs, Mathew McDermott, chỉ ra sự kém hiệu quả trong thị trường cho vay chứng khoán và repo thông thường do nhiều năm phân lớp và phân mảnh gây ra.

McDermott cho biết trong một email: “DLT có tiềm năng cải thiện đáng kể các quy trình hiện có và tạo ra các thị trường mới như repo trong ngày và FX trong ngày, vì vậy thật tuyệt vời khi thấy sự thành công của các nền tảng như DLR và HQLAx của Broadridge khi chúng tiếp tục phát triển và mở rộng quy mô”. sử dụng từ viết tắt của công nghệ sổ cái kỹ thuật số.

‘Spaghetti lộn xộn’

Đối với những người liên quan đến tài trợ chứng khoán, blockchain luôn giống như một ứng dụng tuyệt vời. “Một mớ hỗn độn spaghetti đáng kinh ngạc” là cách mà Giám đốc điều hành HQLAx, Guido Stroemer mô tả về mớ chứng khoán khổng lồ cần phải được di chuyển khắp nơi để các ngân hàng lớn có thể đáp ứng các nghĩa vụ tài sản thế chấp của họ. Sự phức tạp này dẫn đến việc các ngân hàng phải mua các khoản đệm tài sản thế chấp quá đắt, đôi khi phải đối mặt với những thất bại trong thanh toán và độ trễ về thời gian dẫn đến rủi ro tín dụng đối tác trong ngày.

Stroemer cho biết trong một cuộc phỏng vấn: “Chúng tôi tin rằng việc giảm bớt những cơn gió ngược đó có thể tiết kiệm cho các ngân hàng từ 50 triệu euro (54 triệu USD) đến 100 triệu euro mỗi năm và chúng tôi thực sự nghĩ rằng điều đó là thận trọng”. “Chúng tôi có thể cho phép ngành ngân hàng chuyển quyền sở hữu chứng khoán sang nghĩa vụ thế chấp mà không cần thực sự di chuyển chúng khỏi địa điểm lưu ký.”

Stroemer kỳ vọng khối lượng HQLAx sẽ đạt tới hàng chục tỷ vào cuối năm nay. “Chúng tôi có một nguồn khối lượng rất lớn mà các tổ chức đang có kế hoạch đưa lên nền tảng. Theo thời gian, chúng tôi hy vọng sẽ có thị phần khoảng 400 tỷ euro đến 500 tỷ euro cho hoạt động duy trì trên nền tảng này,” ông nói.

Cổng ma túy?

Do quá trình mã hóa đã cố thủ vững chắc trong tư duy tiền điện tử, sẽ rất thú vị khi xem các vòng lặp khép kín này cung cấp dữ liệu vào chuỗi khối công khai đáp ứng câu chuyện của TradFi như thế nào. Rob Hadick, đối tác chung của công ty VC Dragonfly, cho biết: Mặc dù nó chủ yếu hoạt động dưới tầm radar, hoạt động kinh doanh repo trong ngày của Broadridge có thể có thị trường sản phẩm tốt nhất phù hợp với tất cả không gian mã thông báo.

Hadick nói trong một cuộc phỏng vấn: “Những loại sản phẩm trực tuyến này sẽ trở thành tiêu chuẩn cho Phố Wall. Tuy nhiên, không rõ điều này có thể chuyển thành bất kỳ giá trị tích lũy nào cho chuỗi công cộng và nền kinh tế tiền điện tử rộng lớn hơn như thế nào. Có thể nói như vậy, có một lập luận cho rằng nó có thể là một 'loại thuốc cửa ngõ', nhưng điều đó đòi hỏi rất nhiều niềm tin.

Đúng, có thể có một kịch bản mang tính biến đổi trong đó chứng khoán gốc được phát hành trên mạng công cộng và thanh toán bằng tiền mặt số hóa mở, Barakat của Broadridge cho biết. Tuy nhiên, ông nói, điều đó đòi hỏi những thay đổi về quy định và có sự lo ngại rủi ro tự nhiên đi kèm với việc kết hợp công nghệ mới, đặc biệt là một thứ mang tính đột phá như sử dụng chuỗi khối công khai để giao dịch repo.

Barakat nói: “Nếu bạn chờ đợi điều đó xảy ra, thì bạn sẽ bỏ lỡ rất nhiều cơ hội trước mắt hiện có, đó là nơi các mạng riêng tư và bán riêng tư đang xuất hiện”.