Sarah Brennan là luật sư chứng khoán và doanh nghiệp Hoa Kỳ, đồng thời đóng vai trò là Cố vấn chung cho Delphi Ventures, một công ty đầu tư mạo hiểm tập trung vào đầu tư Web3. Cô đã dành 14 năm tập trung vào luật chứng khoán doanh nghiệp và bắt đầu hoạt động tích cực trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số vào năm 2017. 

Brennan cũng là người đồng sáng lập dự án LeXpunK với trọng tâm là vận động pháp lý cho các cộng đồng phi tập trung.

Nói chuyện riêng với crypto.news, người ủng hộ luật tiền điện tử đã chia sẻ suy nghĩ của mình về siêu PAC tiền điện tử, quy định không thành công và nguy cơ tái tạo lại hệ thống tài chính truyền thống bằng tiền điện tử.

Mục lục

  • Các tổ chức lớn là “con dao hai lưỡi”

  • “Những nhà độc quyền như chúng ta chưa từng thấy”: giải thích về tiền điện tử tập trung

  • Một di sản thất bại: quy định của SEC không có hiệu quả

  • Vận động cấp tiến: Các luật sư về tiền điện tử đang chống trả như thế nào

Các tổ chức lớn là “con dao hai lưỡi”

Các công ty tiền điện tử như Ripple và Circle đã huy động được hơn 100 triệu USD để tài trợ cho các chiến dịch quốc hội trong năm qua. Khi làm như vậy, họ đã thành lập một siêu PAC tiền điện tử để đáp lại quy định khắc nghiệt từ chính quyền SEC và Biden, chẳng hạn như dự luật tiền điện tử SAB 121 gây tranh cãi mà Biden gần đây đã duy trì.

Bạn cũng có thể quan tâm: Biden phủ quyết dự luật nhằm mục đích 'cắt giảm' cơ quan quản lý tiền điện tử của SEC

“Cá nhân tôi nghĩ rằng SAB 121 phản ánh những nỗ lực khác nhau của quản trị viên Biden nhằm cắt đứt chúng tôi khỏi hệ thống tài chính rộng lớn hơn,” Brennan nói với crypto.news. “Cuối cùng, có vẻ như mặc dù chiến dịch Biden muốn phiếu bầu của chúng tôi nhưng họ không muốn chịu trách nhiệm trước chúng tôi về chính sách.”

7 giờ tối ngày thứ Sáu là một hành động hèn nhát. KHÔNG có lý do chính đáng nào để SAB ​​121 tồn tại. Nếu ai đó cho bạn thấy họ là ai (lần thứ 1000), hãy tin họ. https://t.co/xE2UfTW1mk

- S. Brennan (@SH_Brennan) Ngày 31 tháng 5 năm 2024

Tuy nhiên, trong khi Brennan ủng hộ “các ứng cử viên trẻ, bản địa kỹ thuật số” trong lĩnh vực chính trị, cô ấy bày tỏ lo ngại về bản chất của nỗ lực vận động hành lang của những người chơi lớn.

“Tôi lo lắng về việc có động lực chính trị và điều đó sẽ đưa chúng ta đến đâu – tiền điện tử không phải là nguyên khối và các cộng đồng phi tập trung ít có khả năng tự bảo vệ mình nhất về mặt chính trị.”

Cô nói: “Chúng tôi cần nhiều nỗ lực sáng tạo hơn trong việc điều chỉnh phản ánh sự thay đổi mô hình trong tiền điện tử”. “Tôi nghĩ rằng các tổ chức tập trung lớn với tư cách là ‘tiếng nói’ chiếm ưu thế trong tiền điện tử là con dao hai lưỡi,” thêm vào đó các tổ chức tập trung có nguy cơ “tái tạo cấu trúc thị trường tradfi”.

Brennan mô tả việc tập trung quyền lực chính trị này là “trái ngược với đặc tính của không gian”.

“Hệ thống quản lý hiện tại của chúng tôi dựa trên các loại trung gian xếp chồng lên nhau, tất cả những người gác cổng được cấp phép, tất cả đều tìm kiếm đặc lợi. Đó là một loại thuốc helluva, phải không?”

“Những nhà độc quyền như chúng ta chưa từng thấy”: giải thích về tiền điện tử tập trung

Brennan giải thích việc hợp nhất quyền lực vào tay một số người chơi tiền điện tử lớn thực sự sẽ như thế nào.

Brennan nói: “Nếu không có bất kỳ sự đối trọng về mặt lập pháp hoặc quy định nào, chúng ta có thể rơi vào tình trạng trở thành một địa ngục thực sự trong thực tế, nơi các tác nhân tập trung lớn được đặt vào vị trí trở thành những nhà độc quyền như chúng ta chưa từng thấy”.

“Họ có thể tích hợp theo chiều dọc và sở hữu mọi thứ từ cơ sở hạ tầng – L1, nút, ứng dụng ví/giải pháp lưu ký, công cụ khai thác, trình xác thực, độc quyền cung cấp mã thông báo quản trị – đồng thời độc quyền trên các doanh nghiệp truyền thống hơn như nền tảng giao dịch, vũ khí tạo thị trường, điều hành VC độc quyền các công ty và cửa hàng dành cho nhà phát triển.”

“Một tương lai tập trung vào tiền điện tử chỉ là nhân đôi tất cả những điểm yếu của hệ thống hiện tại mà không bổ sung thêm bất kỳ giá trị xã hội nào.”

Brennan tiếp tục nói thêm rằng ngay cả khi không có quy định tập trung, tiền điện tử “có thể bị phá hủy bởi sự tập trung quyền sở hữu” bởi các tổ chức lớn hiện đang thống trị ngành. 

“Tôi nghĩ rằng những người mới tham gia đã quên rằng tiền điện tử (Bitcoin) được sinh ra từ cuộc khủng hoảng tài chính ngày 09/08. Đó là một phản ứng, một phản ứng trước những kẻ độc quyền 'quá lớn để thất bại' và những tệ nạn của hệ thống tài chính truyền thống.”

Một di sản thất bại: quy định của SEC không có hiệu quả

Theo Brennan, các tổ chức lớn trong lĩnh vực tiền điện tử có thể và nên được quản lý, nhưng những thách thức mang lại cũng tương tự như những thách thức trong thế giới tài chính truyền thống.

Brennan cho biết: “Trong tiền điện tử, việc quản lý các tác nhân tập trung lớn, đặc biệt là những tác nhân có xung đột lợi ích cố hữu trong nhiều hoạt động kinh doanh của họ và có thể gây ra rủi ro hệ thống, rất có ý nghĩa”. 

“Nếu bạn thực sự là một DINO (Chỉ phi tập trung dưới tên) và không được phân quyền, theo luật, bạn nên được đối xử như bất kỳ diễn viên truyền thống nào.”

Tất nhiên, một vấn đề lớn cho đến nay là sự thiếu rõ ràng trong các quy định, điều này thực sự có thể khuyến khích các hoạt động kinh doanh tồi tệ theo Brennan, một phần không nhỏ là do Chủ tịch SEC Gary Gensler.

“Di sản của Gensler, nếu bạn có thể gọi như vậy, là theo đuổi những người giỏi và không khuyến khích các hoạt động tốt trong không gian,” Brennan nói và nói thêm rằng “Việc tuân thủ thường mâu thuẫn với các trường hợp kinh doanh.”

“Gensler hoàn toàn bị thúc đẩy bởi chính trị và do đó đã thất bại hoàn toàn trong việc thúc đẩy các kết quả chính sách tốt gây bất lợi cho tất cả mọi người.”

“Tác hại mà anh ta tạo ra phần lớn là do thiếu khung chính sách cung cấp đường dẫn cho việc tuân thủ.”

Vận động cấp tiến: Các luật sư về tiền điện tử đang chống trả như thế nào

Brennan là người đồng sáng lập của LeXpunK, một nhóm tài trợ và vận động luật tiền điện tử nhằm tập hợp các luật sư, chuyên gia trong ngành tiền điện tử, nhà phát triển và nhà đầu tư. Một mục đích của nhóm là tạo ra các khuôn khổ pháp lý tiềm năng mới và các đề xuất để các cơ quan quản lý xem xét.

Vào năm 2022, Brennan và một nhóm đồng tác giả đã soạn thảo khuôn khổ SEC nhằm cho phép các dự án mã thông báo phát hành mã thông báo tiền điện tử một cách hợp pháp.

Khung này có khả năng hỗ trợ việc tạo mã thông báo mà không vi phạm luật chứng khoán hoặc gây nguy hiểm cho người dùng cuối, ngay cả đối với các dự án mã thông báo không đủ điều kiện cho “bến đỗ an toàn” được nêu trong hướng dẫn hiện hành của SEC.

Xin chân thành cảm ơn @RepublicCrypto vì những lời cảm ơn trong lời khai của họ trước ủy ban quốc hội về Fintech hôm nay, ý tưởng hay là tập trung vào đề xuất Reg X của chúng tôi 👀 pic.twitter.com/HFA4NkQgye

- LeXpunK_Army (@LeXpunK_Army) Ngày 10 tháng 5 năm 2023

Đề xuất này đã được thảo luận trong một ủy ban quốc hội về Fintech vào năm 2023. Trong khi các chuyên gia pháp lý chuyên về soạn thảo tiền điện tử đã cải thiện các đề xuất để các cơ quan quản lý coi nghe có vẻ như một giải pháp lý tưởng cho các vấn đề ngày nay, thì đề xuất này dường như đã bị bỏ qua.

“Với tư cách là một quốc gia, chúng ta có vẻ vô cùng không muốn kiểm tra xem các giải pháp chính sách đã thất bại ở đâu; chúng tôi thiếu khả năng xoay vòng hoặc phục hồi, thay vào đó chúng tôi muốn tăng gấp đôi.” 

Theo chuyên gia pháp lý này, quy định về tiền điện tử nên tập trung vào việc thực thi chống độc quyền phủ đầu để ngăn chặn các tổ chức trở nên “quá lớn để thất bại” ngay từ đầu. 

Brennan tin rằng bằng cách ngăn chặn sự hình thành độc quyền, hỗ trợ phân cấp và nhắm mục tiêu vào tội phạm thay vì công nghệ mà chúng sử dụng, các cơ quan quản lý có thể khắc phục tác hại gây ra trong những năm gần đây và giúp thúc đẩy nền kinh tế tài sản kỹ thuật số an toàn và phát triển.

Tất nhiên, khó khăn là khiến các nhà quản lý ngay từ đầu phải lắng nghe các chuyên gia từ phía bên kia hàng rào.

Tại thời điểm viết bài. Brennan đang thực hiện một sáng kiến ​​vận động mới để tiếp tục hỗ trợ các cộng đồng phi tập trung.

Bạn cũng có thể quan tâm: Luật stablecoin mới được đề xuất ở Hoa Kỳ - nhưng những ưu và nhược điểm là gì?