Cổ phiếu của Riot đã phục hồi vào ngày 5 tháng 6 sau báo cáo từ người bán khống Kerrisdale Capital.

Bài báo được phát hành ngay trước khi Nasdaq mở cửa, cáo buộc Riot quản lý yếu kém và dự đoán sự sụp đổ sắp xảy ra của công ty, đồng thời tuyên bố rằng các công ty khai thác Bitcoin đang bán “dầu rắn”.

Kerrisdale ‘tuyên chiến’ với các thợ đào Bitcoin

Báo cáo ngày 5 tháng 6 của Kerrisdale cho biết RIOT thành thạo hơn trong việc “chơi trò chơi chênh lệch giá năng lượng và phát hành cổ phiếu” hơn là tạo ra giá trị cho các cổ đông thông qua khai thác tiền điện tử. Công ty nhấn mạnh điểm này trong một bài đăng kèm theo trên X, tuyên bố “cuộc chiến chống lại những người khai thác bitcoin”, những người mà họ ví như “những người bán dầu rắn”, cáo buộc họ đốt vốn của nhà đầu tư và góp phần làm suy thoái môi trường.

Hôm nay, chúng tôi phát động cuộc chiến chống lại các công ty khai thác bitcoin, một ngành kinh doanh dầu rắn đang đốt cháy cả vốn của nhà đầu tư lẫn môi trường và cần bị trục xuất khỏi Mỹ giống như các vụ lừa đảo RTO của Trung Quốc mà chúng tôi đã giúp loại bỏ một thập kỷ trước (1/10)

– Thủ đô Kerrisdale (TradFi) (@KerrisdaleCap) Ngày 5 tháng 6 năm 2024

Phản ứng với báo cáo, cổ phiếu RIOT ban đầu giảm mạnh 9,6% trước khi phục hồi và đóng cửa giảm 0,21% ở mức 9,65 USD. Tính đến thời điểm viết bài, cổ phiếu của Riot, được giao dịch trên Nasdaq với mã RIOT, đã tăng lên 10,31 USD vào ngày mở cửa thứ Sáu.

Báo cáo của Kerrisdale cáo buộc Riot hoạt động theo mô hình kinh doanh đốt tiền và phụ thuộc nhiều vào việc pha loãng cổ đông bán lẻ thông qua phát hành cổ phiếu liên tục. Kể từ năm 2020, số cổ phiếu đang lưu hành của Riot đã tăng gấp sáu lần, một chiến thuật mà Kerrisdale cho là không bền vững và gây tổn hại đến giá trị cổ đông.

Báo cáo lưu ý: “Nếu Riot ngừng phát hành cổ phiếu, họ sẽ buộc phải bắt đầu rút tiền mặt và Bitcoin nắm giữ”. Kerrisdale chỉ ra thêm rằng Riot đang phải đối mặt với một số thách thức, bao gồm sự giám sát pháp lý ngày càng tăng ở Texas, doanh thu giảm do sự kiện halving Bitcoin và sự cạnh tranh gay gắt từ các công ty khai thác toàn cầu tiết kiệm chi phí hơn.

Bất chấp tất cả những gì họ đã chi cho cơ sở vật chất và thiết bị, sản lượng BTC trên mỗi cổ phiếu và lượng BTC nắm giữ trên mỗi cổ phiếu của $RIOT vẫn giảm. Cách duy nhất mà các cổ đông được hưởng lợi là nếu giá bitcoin tăng - đó là một cách khủng khiếp để đầu tư vào bitcoin do có sẵn các quỹ ETF phí thấp 7/10

– Thủ đô Kerrisdale (TradFi) (@KerrisdaleCap) Ngày 5 tháng 6 năm 2024

Báo cáo cũng đặt câu hỏi về giá trị của việc đầu tư vào các công ty khai thác Bitcoin như Riot so với việc sở hữu trực tiếp BTC hoặc đầu tư vào các quỹ giao dịch trao đổi phí thấp (ETF). “Tại sao sở hữu cổ phiếu của một công ty như Riot, công ty đã chứng kiến ​​lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu và sản lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu giảm dần, thay vì chỉ sở hữu Bitcoin?” Kerrisdale hỏi.

Định giá sụp đổ

Lập trường hung hăng tiếp tục diễn ra ở X, nơi Kerrisdale trình bày chi tiết chiến lược của họ và chia sẻ hai bức thư gửi cho các quan chức bang Texas. Họ cũng coi khai thác Bitcoin là một ngành thâm dụng vốn, cạnh tranh và gặp nhiều thách thức về mặt pháp lý, lập luận chống lại việc đầu tư vào các công ty như proxy BTC.

Kerrisdale nhấn mạnh cuộc đấu tranh của RIOT để cạnh tranh toàn cầu trong lĩnh vực khai thác hiệu quả về mặt chi phí, hiệu quả tài chính kém và sự phụ thuộc vào các ưu đãi và tín dụng thuế đang được xem xét kỹ lưỡng. Họ kết luận bằng cách cảnh báo về sự sụp đổ định giá sắp xảy ra đối với RIOT và các công ty cùng ngành trong bối cảnh áp lực pháp lý ngày càng tăng và sự hoài nghi về mô hình kinh doanh.

Việc $RIOT không có khả năng phát triển bitcoin+tiền mặt trên cơ sở mỗi cổ phiếu làm suy yếu lý do duy nhất để sở hữu một công cụ khai thác so với bitcoin. Khi áp lực pháp lý của địa phương, tiểu bang và liên bang gia tăng và các nhà đầu tư nhận ra sự vô ích của các mô hình kinh doanh này, định giá của $RIOT và các công ty cùng ngành của nó sẽ sụp đổ vào 10/10

– Thủ đô Kerrisdale (TradFi) (@KerrisdaleCap) Ngày 5 tháng 6 năm 2024

Đây không phải là lần đầu tiên Kerrisdale nhắm mục tiêu vào các công ty trong lĩnh vực tiền điện tử. Trước đó, công ty đã chỉ trích MicroStrategy, ủng hộ việc đầu tư vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay thay vì nắm giữ cổ phần của các công ty nắm giữ BTC như MSTR.

Bài đăng Riot Stock phục hồi mạnh mẽ, loại bỏ báo cáo của người bán khống xuất hiện đầu tiên trên CryptoPotato.