TrueFi, một giao thức tín dụng, đang hợp tác với các nhà quản lý rủi ro Cicada Markets để đưa nền tảng của tài chính truyền thống — vay nhiều hơn với ít hơn — vào tiền điện tử.

Cho vay không có tài sản thế chấp là một hoạt động kinh doanh đầy khó khăn, bị hủy hoại bởi những thất bại thảm hại trong vài năm qua.

Sự sụp đổ trị giá hàng tỷ đô la của các công ty cho vay tập trung độ C, BlockFi và Genesis đã gây ra những làn sóng khắp ngành, xác định mùa đông tiền điện tử vào năm 2022 và 2023. Những người cho vay phi tập trung cũng đã gánh chịu phần lớn thiệt hại. Những nỗ lực gần đây nhằm cho vay không được hỗ trợ trên các giao thức DeFi như Goldfinch đã dẫn đến các vụ vỡ nợ trị giá hàng triệu đô la.

Bất chấp những thất bại thảm hại trước đó, TrueFi và Cicada đang cố gắng thêm một lần nữa.

Rốt cuộc, đó là một cơ hội lớn.

Một báo cáo năm 2023 từ Allied Market Research dự đoán thị trường toàn cầu cho các khoản cho vay kinh doanh không có bảo đảm trên tất cả các ngành sẽ đạt 12,5 nghìn tỷ USD vào năm 2031.

Ryan Rodenbaugh, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của Wallfacer Labs, công ty đứng sau TrueFi, nói với DL News: “Sự kỳ thị tiêu cực phần lớn xuất phát từ việc thiếu giáo dục về chủ đề này”.

Chắc chắn là hoạt động cho vay tồn tại trong ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng phần lớn các khoản vay đều yêu cầu người đi vay phải thế chấp nhiều hơn mức họ có thể vay. Trong thế giới DeFi không được phép, đó là cách duy nhất để giảm thiểu rủi ro khi đối tác của bạn không mất tiền.

Đối với khoản cho vay không thế chấp, đảm bảo hoàn trả duy nhất là độ tin cậy và hồ sơ theo dõi của người đi vay.

Tất cả đều phụ thuộc vào khả năng đánh giá rủi ro chính xác của công ty. Trong trường hợp này, điều đó có nghĩa là TrueFi và Cicada.

Ashwath Balakrishnan, người đứng đầu Delphi Creative, nói với DL News: “Các khoản vay được phát hành dựa trên bảng cân đối onchain và offchain, cần có một nhà bảo lãnh tập trung phải phân tích tất cả dữ liệu này và đưa ra ý kiến”.

Làm mọi việc chậm lại

Hai công ty sẽ cung cấp hạn mức tín dụng cho các công ty giao dịch tiền điện tử, một nhóm nhân khẩu học nổi tiếng là không thể vay vốn từ các ngân hàng truyền thống không thể chịu rủi ro.

Nhưng đối với một ngành có lịch sử thảm họa về cho vay không có tài sản thế chấp, việc thu hút doanh nghiệp là một thách thức. Khi DL News hỏi làm thế nào họ có thể phân biệt mình với những thảm họa trước đó, Rodenbaugh nói bằng cách thực hiện mọi việc chậm lại.

Ông nói: “Bảo lãnh phát hành được quản lý rủi ro và tăng trưởng chậm hoạt động tốt,” đề cập đến quá trình các đơn vị tính toán và chấp nhận rủi ro tài chính của các khoản vay.

Nền tảng mới không phải là bước đột phá đầu tiên của họ vào lĩnh vực cho vay. TrueFi đã điều hành một thị trường cho vay nhỏ, không thế chấp trên Ethereum trị giá gần 24 triệu USD.

Cặp đôi này cũng bảo lãnh các khoản vay không thế chấp cho người cho vay DeFi Maple Finance, một liên doanh không phải không có những thất bại riêng.

Những người cho vay trên Maple đã gặp phải cú sốc lớn vào tháng 12 năm 2022 khi người đi vay Giao dịch trực giao không trả được 8 khoản vay với tổng trị giá 36 triệu đô la.

Nhiều tháng trước, quỹ phòng hộ tiền điện tử Invictus Capital và công ty đầu tư tiền điện tử Blockwater Technologies đã không thể trả được khoản vay trên TrueFi với tổng trị giá 4,4 triệu USD.

Nhưng Rodenbaugh cho biết nền tảng TrueFi, nền tảng đã cho vay 1,7 tỷ USD trong hơn 150 khoản vay, có tỷ lệ vỡ nợ dưới 1%. Tương tự, Cicada Markets, công ty đã bảo lãnh khoản vay hơn 850 triệu USD kể từ năm 2021, có tỷ lệ vỡ nợ là 1,2%.

Rodenbaugh cho biết: “Cả hai giao thức đều có tổn thất, như bạn mong đợi ở bất kỳ hình thức tín dụng nào, nhưng cả hai giao thức của chúng tôi đều không chịu tổn thất nghiêm trọng như các công ty như BlockFi, Genesis, Celcius, v.v.”.

Tỷ lệ mặc định của TrueFi và Cicada tương đương với tỷ lệ trên thị trường tài chính truyền thống. Theo Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis, tỷ lệ nợ quá hạn trung bình đối với các khoản cho vay kinh doanh của tất cả các ngân hàng thương mại là 1,13% trong quý đầu tiên của năm 2024.

“Không tiêu chuẩn hóa có nghĩa là không có cách nào để xác nhận dữ liệu chắc chắn là hợp pháp.”

Ashwath Balakrishnan, người đứng đầu Delphi Creative

Sefton Kincaid, người sáng lập Cicada Markets, nói với DL News rằng tỷ lệ vỡ nợ thấp là do cặp đôi này có tính chọn lọc cao về người mà họ cho vay và quy trình thẩm định nghiêm ngặt.

Ông cho biết cặp đôi đã kiểm tra hồ sơ theo dõi hoạt động của những người đi vay tiềm năng qua nhiều chu kỳ giao dịch trước khi đồng ý bảo lãnh các khoản vay.

Tuy nhiên, điều đó có thể là không đủ. So với các thị trường truyền thống, có rất ít hoặc không có sự tiêu chuẩn hóa trong cách đánh giá hoạt động bảo lãnh phát hành của các công ty tiền điện tử.

Balakrishnan nói với DL News: “Không có tiêu chuẩn hóa có nghĩa là không có cách nào để xác nhận dữ liệu chắc chắn là hợp pháp”. “Với tư cách là người cho vay, bạn phải tin tưởng rằng người bảo lãnh đang thực hiện đúng công việc của họ.”

Triển khai theo Quyết định

Cặp đôi này đã xây dựng thị trường cho vay mới của họ trên Arbitrum lớp 2 của Ethereum.

Rodenbaugh cho biết TrueFi và Cicada đã chọn Arbitrum thay vì các blockchain khác vì đây là lớp Ethereum thứ 2 có nhiều tiền gửi nhất và cũng là lớp xa nhất về mặt phân cấp.

Nền tảng của mạng cũng đồng ý cung cấp khoản trợ cấp mã thông báo ARB để khuyến khích sự quan tâm, nhưng nó chưa tiết lộ công khai mức độ tài trợ sẽ lớn như thế nào.

Câu hỏi bây giờ là liệu TrueFi và Cicada có thể thu hút đủ người vay chất lượng cao hay không.

Kincaid của Cicada cho biết công ty của ông đã xác định được hơn 20 người vay - hầu hết là các công ty thương mại - đang tìm cách cấp hạn mức tín dụng trị giá hơn 300 triệu USD với lãi suất từ ​​13 đến 15%.

Nếu cặp đôi này thu hút được tất cả những người đi vay này, nó sẽ biến giao thức mới trở thành giao thức DeFi tài sản trong thế giới thực lớn thứ tư như DefiLlama theo dõi.

Tim Craig và Liam Kelly là Phóng viên DeFi tại DL News. Có một mẹo? Gửi email cho họ theo địa chỉ tim@dlnews.com và liam@dlnews.com.