[MATIC đằng sau camera: Tại sao Polygon bận rộn như vậy nhưng không kiếm được tiền? 】
Polygon (MATIC) đang ở vị trí hấp dẫn như một giải pháp mở rộng quy mô Lớp 2 cho chuỗi khối Ethereum. Theo dữ liệu mới nhất từ Messari, mạng đã chứng kiến số địa chỉ hoạt động hàng ngày tăng gần 120%, số lượt đăng ký người dùng mới tăng 70% và 4 triệu giao dịch hàng ngày đáng kinh ngạc. Tuy nhiên, đằng sau sự bùng nổ đó ẩn chứa một sự thật đáng lo ngại: Doanh thu hàng quý giảm 19% so với quý trước và 40% so với cùng kỳ năm ngoái.
Rõ ràng, cơ sở người dùng của Polygon đang tăng lên nhanh chóng. Trong quý đầu tiên của năm 2024, lượng địa chỉ mới đổ vào đạt tốc độ chưa từng thấy và sự tăng trưởng người dùng này đã chuyển thành một cơn sốt giao dịch, với số lượt tương tác hàng ngày trên nền tảng tăng gấp bốn lần. Lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) trên Polygon cũng đang bùng nổ, với tổng giá trị bị khóa (TVL) của các dự án DeFi tăng 30% so với quý trước. Ngoài ra, hệ sinh thái mã thông báo không thể thay thế (NFT) trên Polygon cũng nhận được sự thúc đẩy, với doanh số tăng 20%.
Tuy nhiên, bất chấp hoạt động tăng vọt, doanh thu của Polygon vẫn bị ảnh hưởng. Doanh thu trong quý đầu tiên của năm 2024 chỉ là 7 triệu USD, giảm so với 10 triệu USD của quý trước và 12 triệu USD cùng kỳ năm ngoái. Sự mất kết nối giữa hoạt động bùng nổ và doanh thu giảm khiến các nhà phân tích bối rối.
Hai lý do chính cho nghịch lý thu nhập này có thể là:
1. Cơ cấu phí giao dịch: Để thu hút nhiều người dùng hơn, Polygon có thể đã giảm phí, dẫn đến tổng doanh thu giảm mặc dù khối lượng giao dịch tăng đáng kể.
2. Chuyển đổi nguồn doanh thu: Việc giảm doanh thu từ các nguồn cụ thể, chẳng hạn như tài trợ hoặc quan hệ đối tác, không được bù đắp bằng mức tăng trưởng trong các ngành khác.
Polygon phải đối mặt với một thời điểm quan trọng. Không thể phủ nhận khả năng thu hút người dùng và tạo điều kiện cho hệ sinh thái DeFi và NFT thịnh vượng của mạng. Tuy nhiên, nếu vấn đề doanh thu không được giải quyết, tính bền vững lâu dài của nó sẽ gặp rủi ro. Trong tương lai, tính minh bạch của Polygon về cơ cấu phí và nguồn doanh thu sẽ rất quan trọng để xoa dịu những lo ngại của nhà đầu tư. Ngoài ra, việc khám phá các mô hình doanh thu thay thế, chẳng hạn như cung cấp dịch vụ cao cấp hoặc tham gia quan hệ đối tác chiến lược, có thể là chìa khóa để khai thác toàn bộ tiềm năng tài chính của Polygon.
