Chúng ta hãy nhìn lại những gì đã xảy ra ngày hôm qua:
Cục Dự trữ Liên bang công bố tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, nâng phạm vi lãi suất lên 5,25% -5,5%. Đây là lần tăng lãi suất thứ 11 kể từ khi đợt tăng lãi suất bắt đầu vào tháng 3 năm 2022. Fed đã thực hiện rất ít thay đổi đối với tuyên bố sau cuộc họp (gần như sao chép tuyên bố tháng 6) và không đưa ra hướng dẫn mới nào về các kế hoạch chính sách trong tương lai - Fed sẽ tiếp tục đánh giá thông tin bổ sung và tác động của nó đối với chính sách tiền tệ. Mặc dù lãi suất được tăng thêm 25 điểm cơ bản nhưng chúng ta vẫn cần hết sức cảnh giác. Lạm phát vẫn ở mức cao (lạm phát trong tháng 6 đã giảm xuống 3% và Fed nên lo lắng về việc lạm phát cơ bản giảm chậm hơn); mô tả về tăng trưởng kinh tế đã được nâng từ “vừa phải” lên “vừa phải” (điều này giống một mức tăng trưởng kinh tế hơn). do dự Chưa quyết định tăng lãi suất). Khi Cục Dự trữ Liên bang công bố quyết định lãi suất vào lúc 2 giờ sáng theo giờ Bắc Kinh, thị trường tài chính hầu như không có chuyển động nào và thế giới dường như đang ngủ say: Chỉ số S&P 500 và Chỉ số Nasdaq 100 thu hẹp khoản lỗ, và chỉ số Đồng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Mỹ hầu như không thay đổi, các hợp đồng hoán đổi vẫn cho thấy 50% khả năng xảy ra một đợt tăng lãi suất khác, và các nhà giao dịch ở châu Á đã thức khuya chờ quyết định thậm chí còn ngáp dài. Đây là chuyến đi bộ yên tĩnh nhất trên thế giới. Ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ giảm trở lại sau khi tăng cao. Chỉ số Dow đóng cửa tăng 0,24%, tăng trong 13 ngày liên tiếp, lập kỷ lục dài nhất trong lịch sử. Chỉ số S&P 500 đóng cửa tăng 0,02% và chỉ số Nasdaq đóng cửa giảm 0,12%. Cuối cùng, chúng ta hãy xem Powell đã nói gì trong cuộc họp báo: 1. Tập trung hoàn toàn vào sứ mệnh kép và cam kết kiên quyết đưa tỷ lệ lạm phát về mức 2% (mặc dù đó là một khẩu hiệu và không có ý nghĩa thực chất nhưng câu này không thể thực hiện được). thiếu, Nếu không nói điều này sẽ gây ra rắc rối lớn); 2. Tác động đầy đủ của việc thắt chặt chính sách vẫn chưa xuất hiện 3. Cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu đối với việc tăng lãi suất trong tương lai; Nếu dữ liệu cho thấy điều đó là cần thiết, chúng tôi có thể tăng lãi suất vào tháng 9 hoặc giữ nguyên lãi suất. Cách hành động trong tháng 9 tùy thuộc vào dữ liệu. Đây là điểm nổi bật của toàn bộ cuộc họp báo. đề cập đến Khả năng tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 9 4. Các quyết định sẽ tiếp tục được đưa ra trong từng cuộc họp (dường như việc kết thúc chu kỳ tăng lãi suất sẽ không được công bố tại cuộc họp tháng 9 5. Đó là một điều tốt); Điều quan trọng là lạm phát tổng thể đã giảm rất nhiều. Vấn đề mấu chốt là cân bằng rủi ro khi làm quá nhiều hoặc quá ít. Người ta hy vọng rằng tỷ lệ lạm phát cơ bản sẽ giảm, nhưng lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao. Tỷ lệ lạm phát cơ bản là một chỉ báo tốt hơn về hướng lạm phát chung (trong tương lai, Hoa Kỳ sẽ công bố báo cáo lạm phát. tập trung vào lạm phát cơ bản).6. Sẽ không có đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay và một số thành viên FOMC kỳ vọng sẽ giảm lãi suất vào năm tới (các quan chức Cục Dự trữ Liên bang có thể bình luận về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai 7. Nhân viên Fed không còn dự đoán rằng nền kinh tế sẽ rơi vào tình trạng rơi vào tình trạng khó khăn); suy thoái kinh tế - đây là bài phát biểu tin tức đầu tiên của Powell. Hai điểm nổi bật chính là Cục Dự trữ Liên bang định nghĩa đây là "sự hạ cánh mềm của nền kinh tế" 8. Tỷ lệ lạm phát dự kiến sẽ giảm trở lại mức 2% vào khoảng năm 2025 (lãi suất cao sẽ tăng lên). được duy trì lâu dài). 25 điểm cơ bản mà chúng tôi mong đợi đã đến như đã hứa và xác suất tăng lãi suất trong tháng 9 là rất nhỏ. Hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang Mỹ cho thấy thị trường kỳ vọng xác suất Fed tăng lãi suất lần nữa trong vòng này là 42%. trong đó xác suất tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 là 42% là 21,5% và sẽ có ít nhất một lần cắt giảm lãi suất 25BP vào tháng 5 năm sau.
Phân tích của tôi: Trước hết, liên quan đến việc Fed tăng lãi suất, nguyên nhân chính hiện nay là áp lực lạm phát. Mặc dù lạm phát đã giảm xuống 3% trong tháng 6 nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Tuy nhiên, lạm phát cơ bản, loại bỏ những thay đổi về giá lương thực và năng lượng, đã giảm chậm hơn, do đó Fed có thể sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách. Mặc dù chúng tôi nhận thấy lãi suất tăng 25 điểm cơ bản nhưng thị trường vẫn nên thận trọng khi áp lực lạm phát vẫn tiếp diễn.
Thứ hai, phản ứng của thị trường đối với việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang là im lặng, với chỉ số S&P 500 và Nasdaq 100 thu hẹp mức lỗ, trong khi đồng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ gần như không thay đổi. Điều này có thể do thị trường đã dự đoán trước đợt tăng lãi suất này nên chưa có biến động lớn. Đồng thời, kỳ vọng của thị trường về việc có tiếp tục tăng lãi suất trong thời gian tới hay không cũng là 50%, điều này cho thấy kỳ vọng của thị trường về tương lai là chưa rõ ràng.
Một lần nữa, Powell đã nói rõ trong cuộc họp báo rằng chính sách của Fed sẽ tiếp tục tập trung vào nhiệm vụ kép là ổn định giá cả và đạt được việc làm đầy đủ. Ông nhấn mạnh rằng chính sách sẽ phụ thuộc vào dữ liệu và họ có thể tăng lãi suất vào tháng 9 hoặc giữ nguyên lãi suất nếu dữ liệu cho thấy điều đó là cần thiết, điều này cho thấy sự linh hoạt trong chính sách của Fed.
Bình luận của Powell gợi ý rằng Fed có thể tạm dừng tăng lãi suất trong ngắn hạn. Tỷ lệ lạm phát dự kiến sẽ giảm trở lại mức 2% chỉ vào khoảng năm 2025, điều này cũng cho thấy khả năng duy trì lãi suất cao trong dài hạn. Lập trường này của Fed có thể gây áp lực lên thị trường vì điều đó có nghĩa là chi phí vay của các công ty có thể tiếp tục duy trì ở mức cao trong ngắn hạn. Ngoài ra, nhân viên Fed không còn dự đoán nền kinh tế sẽ rơi vào suy thoái, đây cũng có thể coi là một nhận xét tích cực về tình hình kinh tế hiện nay.
Nhìn chung, việc Fed tăng lãi suất và lập trường của Fed về các chính sách trong tương lai thể hiện quyết tâm kiểm soát lạm phát cũng như thái độ điều chỉnh chính sách linh hoạt của Fed. Mặc dù phản ứng của thị trường trước đợt tăng lãi suất này vẫn còn im lặng nhưng nhà đầu tư vẫn nên thận trọng và chú ý theo dõi các số liệu kinh tế trong tương lai cũng như xu hướng chính sách của Fed để có những điều chỉnh kịp thời.
(Ý kiến cá nhân hoàn toàn, nếu bạn muốn tranh luận với tôi thì bạn nói đúng)
(Click theo dõi nhé, ai theo dõi cũng sẽ giàu gầy, nhớ bình luận và đáp lại lời chúc của mình nhé)
