Tòa án quận liên bang đã đưa ra phán quyết tóm tắt rất được mong đợi trong vụ kiện của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chống lại Ripple Labs và hai nhà sáng lập của nó. Phán quyết được coi là việc Ripple bán trực tiếp tài sản tiền điện tử của mình, XRP, cho các nhà đầu tư tổ chức một đợt chào bán chứng khoán, phù hợp với các trường hợp trước đó áp dụng luật chứng khoán cho các đợt chào bán tiền xu ban đầu (ICO). Nhưng phán quyết này đã không mở rộng luật chứng khoán cho Ripple và việc người sáng lập bán XRP cho các cá nhân thông qua một số nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử, một đòn giáng mạnh vào SEC.

Nhiều người coi blockchain và tiền điện tử là một công nghệ đột phá có thể giải phóng sự sáng tạo; những người khác coi nó chỉ là một mốt nhất thời trên internet.

Cho dù bạn nhìn nó như thế nào, không thể chối cãi rằng người tiêu dùng và doanh nhân trong không gian tiền điện tử và Web3 mới nổi phải đối mặt với sự không chắc chắn về quy định đáng kể, điều này cản trở sự phát triển hợp pháp của ngành và tạo ra hành vi xấu.​

Gần đây, một tòa án quận liên bang đã đưa ra phán quyết tóm tắt rất được mong đợi trong vụ kiện của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chống lại Ripple Labs và hai nhà sáng lập của nó. Phán quyết được coi là việc Ripple bán trực tiếp tài sản tiền điện tử của mình, XRP, cho các nhà đầu tư tổ chức một đợt chào bán chứng khoán, phù hợp với các trường hợp trước đó áp dụng luật chứng khoán cho các đợt chào bán tiền xu ban đầu (ICO). Nhưng phán quyết này đã không mở rộng luật chứng khoán cho Ripple và việc người sáng lập bán XRP cho các cá nhân thông qua một số nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử, một đòn giáng mạnh vào SEC.

Mặc dù đây là một chiến thắng có ý nghĩa quan trọng đối với tiền điện tử và là sự phản bác trước những hành động khiêu khích liên tục của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), nhưng phán quyết này cũng đi kèm với một loạt hậu quả khó hiểu mà ngành công nghiệp tiền điện tử đã gặp rắc rối từ lâu do sự không chắc chắn về quy định.​

Một doanh nhân nên đưa ra quyết định gì? Có một điều, phán quyết không phải là lời cuối cùng về vấn đề này. Điều này có nghĩa là các doanh nhân có thể chọn tiếp tục hoạt động trong ngành hiện tại, trong đó các nhà phát hành tài sản tiền điện tử chủ yếu dựa vào khuôn khổ phi tập trung hữu ích nhưng chưa đầy đủ do SEC cung cấp bắt đầu từ năm 2019, một quy trình có thể giảm bớt gánh nặng cho một số rủi ro về tài sản tiền điện tử. . Nhưng ngay cả một số thành viên của SEC cũng đã cố gắng tách mình ra khỏi khuôn khổ này, điều này đã được chứng minh là không đủ rõ ràng hoặc đủ mạnh để có hiệu quả.

Mặt khác, phán quyết mở ra một con đường hoàn toàn khác cho các nhà phát hành tài sản tiền điện tử, vì nó quy định rằng việc bán tài sản tiền điện tử trên nền tảng giao dịch được miễn tuân theo luật chứng khoán. Nhưng phán quyết này cũng mâu thuẫn với các hành động gần đây của SEC đối với một số sàn giao dịch tài sản tiền điện tử lớn, bao gồm cả Coinbase.​

Cuối cùng, phán quyết cho thấy các quy tắc đơn giản là không rõ ràng. Nếu không có các quy định rõ ràng, cách tiếp cận hiện tại của SEC đối với việc thực thi tiền điện tử đang làm tổn hại đến sự đổi mới của Hoa Kỳ.

Sự không chắc chắn này từ lâu đã là lực cản cho sự đổi mới và là nơi sinh sản cho những hành vi xấu. Những người hành nghề có trách nhiệm phải chịu các biện pháp thực thi pháp lý, trong khi các công ty có mục đích xấu đã tung ra các sản phẩm vi phạm trắng trợn các quy tắc lâu đời: thường nằm ngoài tầm với của chính quyền Hoa Kỳ, cho đến khi thảm họa xảy ra.​

Thật không may, tình hình không những không thuyên giảm mà còn có khả năng trở nên tồi tệ hơn. Trừ khi Quốc hội hành động nhanh chóng.

Việc thích ứng một trường hợp 80 tuổi với công nghệ mới đặt ra những thách thức đáng kể. Những lợi thế và rủi ro đặc biệt của blockchain và tiền điện tử đòi hỏi những cách tiếp cận quy định mới. Những nhà đổi mới hợp pháp và người tiêu dùng sản phẩm mới cần có những quy tắc rõ ràng để xây dựng những sản phẩm có tiện ích, an toàn để mua và sử dụng cũng như có những trường hợp sử dụng vượt xa hoạt động đầu cơ tài chính.​

Con đường duy nhất phía trước bây giờ là thông qua luật được sửa đổi cẩn thận, chu đáo để bảo vệ người tiêu dùng khỏi những trò gian lận trong khi vẫn tiếp tục đổi mới công nghệ blockchain. Phần còn lại của thế giới đã chứng minh kết luận này: Mỹ đang tụt lại phía sau.

Vậy làm thế nào chúng ta có thể tránh bị tụt lại phía sau và tránh thêm sự hỗn loạn và bất ổn? Chúng tôi khuyến nghị các nhà lập pháp Hoa Kỳ thực hiện ba điều:

Đầu tiên, đảm bảo rằng cả người tiêu dùng và nhà đầu tư đều được bảo vệ bằng cách yêu cầu các công ty tập trung đăng ký và chịu sự quản lý. Các cơ quan quản lý nên điều tra các rủi ro phát sinh từ mối quan hệ lưu ký, xung đột lợi ích và việc sử dụng tài sản tiền điện tử vào hoạt động tài chính bất hợp pháp. Chúng tôi đã thấy nhiều ví dụ về những thất bại trong quy định này.​

Thứ hai, bất kỳ luật nào cũng phải cung cấp một lộ trình tuân thủ cho những người đang xây dựng mạng lưới phi tập trung và kinh doanh hợp pháp trong môi trường không chắc chắn này.​

Cuối cùng, luật pháp và các quy định nên khuyến khích một cách thích hợp việc phân cấp và quyền sở hữu cộng đồng (các tính năng chính của công nghệ tiền điện tử và chuỗi khối), thúc đẩy công nghệ tạo ra lợi ích thực sự cho công chúng và thế hệ Internet tiếp theo.​

May mắn thay, có một số dấu hiệu đầy hy vọng: Cả Hạ viện và Thượng viện đều đã đạt được tiến bộ về luật này. Patrick McHenry (R-N.C.) và G.T. Thompson (R-Pennsylvania) và Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis (R-Wyo.) và Kristen Gillbrand (D-N.Y.) tìm cách hỗ trợ những người tiêu dùng có ý nghĩa thông qua khuôn khổ pháp lý nhằm thúc đẩy sự đổi mới có trách nhiệm Bảo vệ. Chúng tôi kêu gọi Quốc hội xem xét và thông qua đạo luật đó càng sớm càng tốt trước khi quá muộn.