Trong hai tháng qua, Bitcoin đã giao dịch đi ngang, sau đợt tăng giá gần đây đã đẩy giá của nó vượt quá mức cao nhất mọi thời đại. Trong lịch sử, sự mở rộng nhanh chóng của Bitcoin tương ứng với sự gia tăng đáng kể trong nguồn cung tiền toàn cầu (M2), cho thấy các giai đoạn có tính thanh khoản cao và khẩu vị rủi ro mạnh mẽ của nhà đầu tư. Tuy nhiên, động lực này không có trong chu kỳ hiện tại. Mặc dù thanh khoản toàn cầu tăng nhẹ trong năm qua mang lại lợi ích cho Bitcoin, nhưng sự thay đổi hàng năm của M2 đã trở lại mức trung lập vào đầu năm nay.

Hiện tại, không có dấu hiệu ngay lập tức nào cho thấy nhu cầu tăng đột biến có thể đẩy giá lên cao hơn đáng kể. Áp lực bán đã giảm khi Người nắm giữ dài hạn (LTH) thấy giá ổn định ở khoảng 60 nghìn đô la và Người nắm giữ ngắn hạn (STH) đã giảm doanh số bán hàng do lợi nhuận giảm.

Với bối cảnh này, nhiều khả năng thị trường sẽ duy trì xu hướng đi ngang cho đến khi xuất hiện các yếu tố kích hoạt có thể thúc đẩy chuyển động mang tính quyết định. Cấu trúc thị trường hiện tại cho thấy có khả năng xảy ra một đợt phục hồi mạnh mẽ hơn trong chu kỳ này. Kịch bản có thể xảy ra nhất là Bitcoin sẽ ở trong phạm vi giao dịch này cho đến khi xuất hiện bối cảnh kinh tế vĩ mô thuận lợi hơn, có thể tập trung vào đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên dự kiến ​​của Hoa Kỳ vào tháng 9. Môi trường này có thể khơi dậy một làn sóng nhu cầu mới và một đợt phục hồi tiếp theo, đánh dấu đỉnh cao của chu kỳ. Dữ liệu lạm phát sắp tới của Mỹ, dự kiến ​​trong tuần này, có vai trò quan trọng và có thể định hình kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ ngắn hạn.