Theo Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York John Williams, việc duy trì sự ổn định về giá và đạt được sự thịnh vượng kinh tế phụ thuộc rất nhiều vào mục tiêu lạm phát 2% của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ.

Trong những tháng tới, các nhà hoạch định chính sách tại Fed sẽ tiến hành đánh giá toàn diện khung chính sách của ngân hàng trung ương, trong đó một số nhà phê bình ủng hộ những sửa đổi đáng kể.

Fed quyết tâm cắt giảm lãi suất

Trước những yêu cầu liên tục đòi Cục Dự trữ phải cải tiến cách tiếp cận chính sách hướng dẫn, thiết lập và truyền đạt, ông kiên quyết bảo vệ tầm quan trọng của mục tiêu lạm phát.

Lý thuyết và kinh nghiệm cũng cho thấy tầm quan trọng của tính minh bạch và truyền thông rõ ràng, bao gồm việc đặt ra mục tiêu lạm phát dài hạn, rõ ràng và thực hiện các hành động thích hợp để hỗ trợ đạt được mục tiêu đó […] ngược lại, giúp giữ lạm phát ở mức mục tiêu.

Tổng thống dự bị của New York John Williams

Trong hơn hai năm, Fed đã tích cực giải quyết vấn đề lạm phát cao. Vào tháng 3 năm 2022, họ đã đưa ra quyết định tăng lãi suất thêm hơn 5%, đây là một động thái hết sức táo bạo chưa từng được chứng kiến ​​trong 4 thập kỷ qua.

Mặc dù áp lực giá đã giảm bớt kể từ mức đỉnh điểm vào giữa năm 2022, nhưng lạm phát vẫn tiếp tục vượt mục tiêu 2% của Fed, vốn là trọng tâm chính trong chính sách của Fed kể từ năm 2012. Trên thực tế, Lawrence Summers, cựu Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ, đã đề xuất tại cùng một hội nghị rằng Fed nên xem xét lại mục tiêu lạm phát 2% của mình.

Theo dự đoán của ông, việc giữ lại nó sẽ dẫn đến suy thoái kinh tế đáng kể ở Hoa Kỳ trong thời gian tới. Summers cũng chỉ trích các khía cạnh khác trong giao tiếp của Ủy ban, đặc biệt là sự đa dạng về quan điểm chính sách được các ngân hàng trung ương thể hiện trong các bài phát biểu và sự kiện công cộng.

Hiệu ứng cắt giảm lãi suất trên thị trường tiền điện tử

Phát biểu cùng hội thảo với Williams, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee nhấn mạnh tầm quan trọng của các quan điểm đa dạng và nhấn mạnh tầm quan trọng của giao tiếp hiệu quả.

Sẽ có lợi cho Fed nếu tăng cường “biểu đồ chấm” hàng quý về quan điểm đường dẫn lãi suất của các nhà hoạch định chính sách bằng cách kết hợp các kỳ vọng kinh tế riêng lẻ hình thành nên từng dự báo.

Trong một quyết định gần đây, các nhà hoạch định chính sách của tổ chức đã chọn duy trì chi phí vay ngắn hạn trong phạm vi 5,25% -5,5%, không thay đổi kể từ tháng 7 năm 2023. Goolsbee và Williams không cung cấp bất kỳ thông tin chi tiết nào gần đây về hướng lạm phát trong năm nay hoặc thời điểm cắt giảm lãi suất tiềm năng của Fed.

Các nhà giao dịch đã bị rung chuyển bởi sự sụt giảm gần đây của giá tài sản kỹ thuật số, điều này càng trở nên trầm trọng hơn bởi những thách thức kinh tế vĩ mô đang diễn ra. Tâm lý trên thị trường tiền điện tử ngày nay tiêu cực đến mức nào?

Fed và cuối tuần tiền điện tử

Các dấu hiệu lạc quan hoặc thiếu lạc quan có thể được quan sát thấy ở các thị trường cá cược như hợp đồng tương lai của quỹ Polymarket và Fed, được giao dịch tích cực trên Chicago Mercantile Exchange. Những dự đoán mơ hồ nhưng kết hợp này về thời điểm cắt giảm lãi suất tiềm năng của Cục Dự trữ Fed đã nêu bật một sự khác biệt đáng chú ý.

Các nhà giao dịch trên Polymarket, một nền tảng thị trường dự đoán phi tập trung, đã quan sát thấy xác suất 7% trong tháng 3 rằng Ủy ban sẽ duy trì lãi suất không thay đổi cho đến năm 2024. Hiện tại, các nhà giao dịch đang ước tính xác suất 38% rằng tổ chức này sẽ không thực hiện bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào trong suốt cả năm.

Con số này tiêu cực hơn đáng kể so với xác suất 23% không cắt giảm lãi suất được công ty phân tích đầu tư Bianco Research tính toán vào thứ Ba. Tổ chức này đã sử dụng dữ liệu từ Công cụ FedWatch của CME, cho thấy các nhà giao dịch CME đang dự đoán khả năng Fed cắt giảm lãi suất là 45% vào tháng 9.

Khi lãi suất tăng, sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu và tiền điện tử có xu hướng giảm đi. Các nhà đầu tư nhận thấy lợi nhuận từ những tài sản này kém hấp dẫn hơn so với các lựa chọn ổn định hơn như tiền mặt và tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.

Sau cuộc họp chính sách vào tháng 3, Cục Dự trữ Fed dự kiến ​​sẽ có 3 lần cắt giảm lãi suất, mỗi lần 1/4 điểm phần trăm trong thời gian còn lại của năm. Trước những dấu hiệu gần đây về lạm phát dai dẳng ở Hoa Kỳ và mức tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ ngoài mong đợi, các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và những người tham gia vào thị trường tài chính đã trở nên kém tự tin hơn.