Bài kiểm tra Howey: Xác định chứng khoán theo SEC
Thử nghiệm Howey là nguyên tắc cơ bản trong giới đầu tư, được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sử dụng để đánh giá xem các tài sản khác nhau có được coi là chứng khoán hay không.
Cái nhìn sâu sắc về lịch sử
Cuộc hành trình bắt đầu vào năm 1946 với vụ kiện SEC kiện W.J. Howey Co. Công ty chào bán các lô đất trong khu vườn cam quýt ở Florida với lời hứa quản lý đất đai và phân phối lợi nhuận từ sản lượng.
Tòa án Tối cao Hoa Kỳ coi thỏa thuận này là một hợp đồng đầu tư, do đó phải tuân theo quy định của SEC.
Từ trường hợp này đã xuất hiện Thử nghiệm Howey, một phương pháp để xác định xem một giao dịch có phải là hợp đồng đầu tư hay không và do đó là chứng khoán.
Tiêu chí kiểm tra Howey
Một giao dịch được coi là hợp đồng đầu tư nếu thỏa mãn bốn điều kiện:
- Việc đầu tư tiền được thực hiện bởi một nhà đầu tư
- Nhà đầu tư dự kiến lợi nhuận từ việc đầu tư
- Tiền được đầu tư vào một doanh nghiệp chung
- Lợi nhuận có được từ nỗ lực của bên thứ ba
Về bản chất, nếu một tài sản cho phép nhà đầu tư thu được lợi nhuận thông qua nỗ lực của người khác thì nó được coi là chứng khoán.
Ý nghĩa thị trường tiền điện tử
Nhiều người trong thế giới tiền điện tử đã quen thuộc với vụ kiện tụng giữa Ripple và SEC.
Vụ kiện của cơ quan quản lý nhằm mục đích ngăn chặn việc bán token XRP của Ripple, tuyên bố rằng nó cấu thành chứng khoán theo Howey Test.
Khung pháp lý này gây ra rủi ro đáng kể cho nhiều ICO và các dự án kinh doanh khác, có khả năng khiến chúng phải tuân thủ luật chứng khoán nghiêm ngặt của Hoa Kỳ.
