Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp mạnh mẽ vào thứ Sáu tuần trước một lần nữa cho thấy sự bền vững của thị trường việc làm Hoa Kỳ. Dữ liệu tổng thể tốt hơn đáng kể so với dự kiến ​​(303.000 so với dự kiến ​​là 214.000). Giá trị trước đó đã được điều chỉnh tăng 22.000, khiến chỉ số 3 tháng vừa qua tăng lên. trung bình đạt + 276.000, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,8% so với mức tăng ngắn hạn trong tháng 2, trong khi mức lương trung bình mỗi giờ tăng từ 0,2% lên 0,3% so với tháng trước, và giáo dục, y tế, giải trí, khách sạn và các ngành hàng hóa đều có kết quả hoạt động mạnh mẽ.

Dữ liệu việc làm tiếp tục cho thấy khả năng phục hồi và chỉ số PMI toàn cầu gần đây cũng tốt hơn mong đợi. Ngoài ra, giá hàng hóa tăng đã gây ra áp lực mới lên lạm phát, điều này dường như đã đặt ra những thách thức đáng kể đối với xu hướng ôn hòa của Powell. đưa ra một số phản đối của Hawks:

• Richmond Fed Barkin: Thừa nhận rằng "báo cáo việc làm khá tốt" và "nên dành thời gian để xoa dịu sự không chắc chắn trước khi cắt giảm lãi suất."

• Thống đốc Bowman: “Có rất nhiều rủi ro đối với lạm phát” và tiến độ theo đuổi mục tiêu lạm phát của Fed đã “bị đình trệ”.

• Logan của Fed tại Dallas: Hiện còn “quá sớm” để cắt giảm lãi suất vì “những rủi ro đáng kể” đối với quá trình lạm phát.

• Minneapolis Fed Kashkari: “Nếu lạm phát tiếp tục trì trệ, điều đó sẽ khiến tôi đặt câu hỏi về sự cần thiết phải cắt giảm lãi suất (2 lần)”, “Nếu chúng ta có mức tăng trưởng rất hấp dẫn, người dân có việc làm, doanh nghiệp hoạt động tốt và lạm phát đang giảm xuống, vậy thì tại sao lại hành động? ?”

Khi giá hàng hóa tăng vọt, thậm chí tờ Wall Street Journal còn đăng bài xã luận với tựa đề “Nếu Fed sai thì sao?” Liệu sẽ có những bất đồng và áp lực nào đó lên sự đồng thuận của Fed trong thời gian dài?

Trong khi đó, giá hàng hóa tăng vọt, đạt mức tăng hàng tuần lớn nhất trong gần một năm. Ngoài ra, các nhà đầu tư bắt đầu cân nhắc nguy cơ lạm phát phi mã do Fed quay trở lại mô hình "dễ kiếm tiền" cũ, trong khi lợi suất tăng thì phần bù lạm phát dài hạn cũng tăng mạnh.

Xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 6 vẫn ở mức khoảng 60%. Đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ đang có xu hướng giảm mạnh, với lợi suất 10 năm dần tiến gần đến mức 4,50%. Tuy nhiên, không giống như quý 3 năm ngoái, lần này nó đã xảy ra trong sự biến động của lãi suất Nền tảng thấp hơn đáng kể cho thấy các nhà đầu tư ít lo lắng hơn về những rủi ro trong bảng cân đối kế toán do lãi suất gây ra (chẳng hạn như cuộc khủng hoảng ngân sách nhỏ ở Anh trong quá khứ, thua lỗ trong danh mục đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn, v.v.) .

Tuy nhiên, biến động lãi suất ngụ ý đang giảm, cho thấy lần này các nhà đầu tư lạc quan hơn trước nguy cơ xảy ra “tai nạn bảng cân đối kế toán” do lãi suất cao hơn gây ra.

Cổ phiếu có thể tăng bất chấp lợi suất tăng (+9 điểm cơ bản vào thứ Sáu tuần trước) khi các nhà đầu tư trở nên lạc quan hơn về rủi ro lãi suất, một lần nữa chứng minh rằng các nhà đầu tư cổ phiếu có khả năng thích ứng tăng giá hoàn hảo với bất kỳ kịch bản nào (tin xấu = cắt giảm lãi suất, tin tốt = tốt news), tâm lý rủi ro vẫn đang diễn ra, ít nhất là trước dữ liệu CPI vào cuối tuần này.

Về mặt tiền điện tử, giá đã phục hồi phần nào, với BTC trở lại gần 70.000 USD. Nhiều vị thế mua tương lai có đòn bẩy đã được thanh lý vào tuần trước và tỷ lệ cấp vốn đã trở lại mức bình thường trong dài hạn.

Trong khi đó, Fed ôn hòa và giá hàng hóa tăng đã giữ giá vàng ở gần mức cao nhất mọi thời đại và tiếp tục mối tương quan lâu dài với BTC. Các quỹ ETF giao ngay đã nối lại dòng vốn vào ròng, bổ sung thêm 203 triệu USD tài trợ vào thứ Sáu, nâng dòng vốn vào ròng tính đến thời điểm hiện tại lên 12,6 tỷ USD.