Liệu câu chuyện về stablecoin có bắt đầu bùng nổ với ETH không?

Trong thị trường tăng giá vừa qua, câu chuyện về stablecoin chiếm một vị trí sinh thái quan trọng trong thị trường tiền điện tử Cho dù đó là $DAI, $FRAX hay $UST, các stablecoin thuật toán khác đã có mức tăng trưởng tương đối mạnh mẽ trong các giai đoạn khác nhau. Nhìn lại chu kỳ này, ngoại trừ sự bùng nổ ngắn ngủi của $LQTY và LSDFi, các stablecoin phi tập trung chưa chứng kiến ​​một thời kỳ bùng nổ kéo dài nào. Việc niêm yết ETH @ethena_labs trên Binance Launchpool có thể sẽ trở thành chất xúc tác cho câu chuyện về các stablecoin phi tập trung.

Mô hình stablecoin của Ethena là một chiến lược trung lập đồng bằng, trong đó người dùng có thể đúc $USDe bằng stETH làm tài sản thế chấp và Ethena đạt được tính trung lập đồng bằng bằng cách mở một vị thế bán ETH. Người dùng có thể đạt được hai lợi ích:

1. Thu nhập cầm cố ETH;

2. Thu nhập từ phí vị thế bán.

Hiện tại, $USDe có lợi suất là 35,4%. Bởi vì lợi suất đặt cược và lợi tức phí vị thế bán không cố định nên lợi suất của $USDe cũng thả nổi.

Vốn hóa thị trường hiện tại của $USDe là 1,54 tỷ USD, chiếm khoảng 10% tổng vốn hóa thị trường của stablecoin. Cá nhân tôi tin rằng giá trị thị trường và thị phần của $USDe vẫn còn nhiều khả năng tăng giá - nó có lợi nhuận cao hơn $UST, nhưng rủi ro thấp hơn $UST.

Ngoài $USDe, giá trị thị trường tổng thể của stablecoin cũng có dư địa tăng trưởng lớn. AllianceBernstein, một gã khổng lồ quản lý tài sản với tài sản trị giá 725 tỷ USD, đã dự đoán rằng giá trị thị trường của stablecoin sẽ đạt 3 nghìn tỷ USD vào năm 2028. Tổng số stablecoin hiện đang lưu hành chỉ là 150 tỷ USD. Điều này có nghĩa là tiềm năng tăng trưởng vốn hóa thị trường của stablecoin có thể lên tới 2.000%.

Tổng số lượng lưu hành của mã thông báo quản trị ETHena $ENA là 15 tỷ và số lượng lưu thông ban đầu là 1,425 tỷ, chiếm 9,5%. $ENA sẽ được sử dụng để quản lý giao thức. 2.000 ví và chủ sở hữu Pendle YT hàng đầu trong bảng xếp hạng điểm chỉ có thể nhận được 50% trong số $ENA và $ENA còn lại sẽ được phát hành tuyến tính sau 6 tháng.

Tỷ lệ phân phối của $ENA token là:

Nhà đầu tư 25%; Nhóm 30%; ETH Foundation 15%; Hệ sinh thái Binance Launchpool 2%.

Theo giá mua tự do của nền tảng OTC Whales Market, giá trị thị trường lưu thông ban đầu của nó là từ 1 tỷ đến 1,5 tỷ.