Theo Decrypt, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã bày tỏ mối quan ngại về thị trường stablecoin đang phát triển và cho rằng stablecoin do tư nhân phát hành cuối cùng nên được thay thế bằng một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương do nhà nước hậu thuẫn (CBDC). Khuyến nghị này được nêu chi tiết trong báo cáo của Bộ Tài chính công bố vào thứ Tư, do Văn phòng Quản lý Nợ biên soạn. Báo cáo chỉ ra sự tương đồng giữa việc thay thế các loại tiền tệ 'wildcat' do tư nhân phát hành bằng các loại tiền tệ trung ương do chính phủ hậu thuẫn vào cuối những năm 1800 và nhu cầu tiềm tàng của CBDC trong việc thay thế stablecoin làm loại tiền kỹ thuật số chính cho các giao dịch được mã hóa.
Báo cáo dài 132 trang về tình hình tài chính của Bộ Tài chính trong quý 4 năm 2024 nêu bật số lượng lớn Kho bạc Hoa Kỳ, hay T-bills, được mua bởi các đơn vị phát hành stablecoin như Tether và Circle. Bộ Tài chính ước tính rằng 120 tỷ đô la T-bills đã được mua để làm tài sản thế chấp stablecoin có lợi suất, riêng Tether đã mua gần 81 tỷ đô la. Bất chấp các lập luận từ những người ủng hộ stablecoin rằng stablecoin được hỗ trợ bằng đô la Mỹ làm tăng giá trị đồng đô la bằng cách tăng nhu cầu về T-bills, Bộ Tài chính vẫn không bị thuyết phục. Báo cáo nhấn mạnh đến những rủi ro liên quan đến tình trạng phổ biến của stablecoin bị mất giá hoặc sụp đổ, điều này có thể dẫn đến thảm họa nếu T-bills ngày càng tích hợp với ngành công nghiệp stablecoin.
Stablecoin đóng vai trò quan trọng trong ngành tiền điện tử bằng cách duy trì giá trị ổn định, cho phép các nhà giao dịch vào và thoát khỏi các vị thế mà không cần sử dụng tiền pháp định. Chúng cũng đóng vai trò tương đương với đô la trên các thị trường mà đô la khan hiếm. Bộ Tài chính ước tính rằng hơn 80% tất cả các giao dịch tiền điện tử đều liên quan đến một stablecoin, trong đó USDT của Tether là loại tiền điện tử được giao dịch rộng rãi nhất, tạo ra 53 tỷ đô la khối lượng giao dịch chỉ trong 24 giờ qua. Sự kết nối ngày càng tăng giữa các stablecoin và thị trường tài chính truyền thống thông qua T-bills là nguyên nhân gây lo ngại, vì sự sụp đổ của một stablecoin lớn như Tether có thể dẫn đến 'bán tháo' các khoản nắm giữ Kho bạc Hoa Kỳ của họ. Báo cáo cảnh báo rằng mặc dù stablecoin hiện chỉ đại diện cho một phân khúc nhỏ của thị trường T-bills, nhưng sự tăng trưởng của chúng có thể khiến thị trường có nguy cơ bán tháo cao hơn do các đợt bán tháo trên thị trường stablecoin.
Báo cáo khuyến nghị rằng chính phủ Hoa Kỳ cuối cùng nên thay thế các loại tiền ổn định tư nhân bằng CBDC, có lẽ do Cục Dự trữ Liên bang phát hành. Tuy nhiên, sự phát triển của CBDC đã trở thành một chủ đề gây tranh cãi trong chính trường Hoa Kỳ, với một số nhà lập pháp Cộng hòa nổi tiếng cam kết ngăn chặn sự phát triển của chúng và chỉ trích một loại tiền ổn định do chính phủ Hoa Kỳ phát hành là 'đồng đô la kỹ thuật số của Big Brother'. Cựu tổng thống Donald Trump cũng nổi lên như một nhà phê bình lớn tiếng của CBDC trong khi vận động tái tranh cử, mặc dù dự án tiền điện tử của ông, World Liberty Financial, đang có kế hoạch phát hành loại tiền ổn định của riêng mình. Trump và các đối tác kinh doanh của ông đã quảng bá các loại tiền ổn định tư nhân như một phương tiện để thúc đẩy việc mua trái phiếu kho bạc và sự thống trị của đồng đô la Mỹ trên toàn thế giới, một kế hoạch mà Bộ Tài chính Hoa Kỳ không hỗ trợ.
