Một lần giảm lãi suất rõ ràng từ phe diều hâu, nhưng không quá bi quan. Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tháng 12 vừa công bố đã giảm 25 điểm cơ bản như mong đợi, nhưng thể hiện thái độ thận trọng rất rõ ràng:

1. Tuyên bố của cuộc họp này tiếp tục nhấn mạnh rằng rủi ro về việc làm và lạm phát nói chung là cân bằng, cam kết mạnh mẽ hỗ trợ việc làm đầy đủ, kế hoạch thu hẹp bảng cân đối không thay đổi, thêm vào việc cân nhắc “mức độ và thời điểm” điều chỉnh lãi suất trong tương lai, có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang sẽ làm chậm lại nhịp độ trong tương lai. Lần giảm lãi suất này là 25 điểm cơ bản, nhưng có một người bất ngờ bỏ phiếu phản đối, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland mong muốn giữ lãi suất không thay đổi, cho thấy sự thống nhất trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang đã bị phá vỡ.

2. Điểm biểu đồ được mọi người quan tâm nhất cho thấy, so với dự báo lần trước vào tháng 9, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã điều chỉnh tăng dự báo lãi suất cho tất cả các thời kỳ sau năm nay, giá trị trung vị dự báo lãi suất năm tới tăng lên 3.9% (tháng 9 là 3.4%), giá trị trung vị dự báo cho năm 2026 tăng lên 3.4%, đều tăng 50 điểm cơ bản, giá trị trung vị cho năm 2027 tăng 20 điểm cơ bản lên 3.1%. Hiện tại, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang dự đoán sẽ có hai lần giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào năm tới, và năm sau cũng sẽ có mức giảm tương tự. Thấp hơn nhiều so với dự báo giảm 4 lần 25 điểm cơ bản vào tháng 9.

Về dự báo kinh tế, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng GDP cho hai năm này, điều chỉnh giảm dự báo tỷ lệ thất nghiệp cho hai năm này, tăng dự báo lạm phát PCE và lạm phát PCE lõi cho ba năm tới.

3. Tại buổi họp báo của Powell, ông rõ ràng cho biết sẽ cẩn trọng hơn khi xem xét điều chỉnh lãi suất chính sách thêm nữa. Nếu nền kinh tế vẫn mạnh mẽ và lạm phát không tiếp tục tiến tới mục tiêu 2%, Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ làm chậm điều chỉnh chính sách. Nếu thị trường lao động bất ngờ yếu kém hoặc tốc độ giảm lạm phát vượt quá mong đợi, Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể nới lỏng chính sách nhanh hơn. Cục Dự trữ Liên bang đã chuẩn bị sẵn sàng để đối phó với những rủi ro và sự không chắc chắn trong quá trình thực hiện mục tiêu kép.