Phân tích này khám phá hành vi của các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên Binance, BitMEX, Bybit, HTX Global và OKX trong các chu kỳ thị trường chính vào năm 2024.
Những Quan sát Chính:
Tăng Giá: Các tỷ lệ tài trợ tăng lên trên tất cả các sàn giao dịch trong đợt tăng giá của Bitcoin từ ~$50K lên hơn $100K. Các nền tảng tập trung vào bán lẻ như Bybit và HTX Global thể hiện các đợt tăng giá mạnh, thường vượt quá 0.05%, do các vị thế dài quá đòn bẩy. Sự mở rộng này thường dẫn đến các đợt điều chỉnh và thanh lý dây chuyền. Ngược lại, Binance và BitMEX duy trì các tỷ lệ ổn định hơn, phản ánh kỷ luật của tổ chức và hành vi giao dịch có tính toán.
Chuyển Động Bên: Trong các giai đoạn biến động thấp (tháng 1–tháng 2 và cuối tháng 10 năm 2024), các tỷ lệ tài trợ giữ nguyên trạng thái trung lập trên các sàn giao dịch. Các nền tảng bán lẻ chứng kiến hoạt động giảm sút, trong khi các tổ chức có thể đã sử dụng những giai đoạn này để cân bằng lại hoặc tích lũy các vị thế một cách chiến lược.
Chuyển Động Giảm: Trong các đợt điều chỉnh thấy vào tháng 4, tháng 6 và tháng 9 năm 2024, các tỷ lệ tài trợ đã trở nên âm trên OKX, Bybit và Deribit, phản ánh sự thống trị của các vị thế ngắn. Deribit cho thấy sự giảm mạnh đặc biệt, chỉ ra các chiến lược phòng ngừa tinh vi. Các tỷ lệ tài trợ gần như trung lập của Binance gợi ý sự ổn định của tổ chức ngay cả trong các đợt bán tháo.
Các sàn giao dịch chủ yếu là bán lẻ như Bybit, HTX Global và OKX tiếp tục phản ánh hành vi cảm xúc của giao dịch bán lẻ với các đợt tăng giá trong các đợt tăng giá và điều chỉnh do các vị thế quá đòn bẩy. Ngoài ra, các tỷ lệ tài trợ cao ( >0.05%) thường xuất hiện trước các đợt điều chỉnh.
Chúng ta có thể giả định rằng Binance và BitMEX là các nền tảng tập trung vào tổ chức do các tỷ lệ tài trợ ổn định, phản ánh sự tham gia có tính toán của các tổ chức và chỉ ra hiệu quả thị trường đáng kể.
Ngược lại, Deribit, một thị trường quyền chọn, nhất quán phản ánh rủi ro tiếp thị theo xu hướng tiếp thị, cho thấy nhà đầu tư tinh vi hơn hoặc một nhà giao dịch sử dụng các chiến lược phòng ngừa.
Viết bởi ShivenMoodley
