Tổng thống đắc cử Donald Trump đã đề xuất cho phép các công ty ghi nhận ngay lập tức chi phí nghiên cứu và phát triển trong nước của họ, thay vì phân bổ trong năm năm.

Một trong những đề xuất chính sách ít được thảo luận của Donald Trump tập trung vào chi tiêu của các công ty cho nghiên cứu và phát triển. Một số công ty có thể thấy dòng tiền tăng trưởng đáng kể.

Điều chỉnh chính sách này sẽ cho phép các công ty Mỹ ghi nhận ngay lập tức tất cả chi phí nghiên cứu và phát triển trong nước khi chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển. Kể từ năm 2022, họ phải phân bổ chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển trong năm năm. Ví dụ, một khoản đầu tư 100 USD cho nghiên cứu và phát triển sẽ xuất hiện như một chi phí 20 USD mỗi năm trong năm năm. Thông qua sự thay đổi này, các công ty sẽ ghi nhận toàn bộ số tiền ngay khi chi tiêu, do đó lợi nhuận được báo cáo sẽ giảm và hóa đơn thuế cũng sẽ giảm theo.

Điều này sẽ làm tăng dòng tiền hoạt động. Số tiền mà các công ty chi cho nghiên cứu và phát triển không thay đổi, nhưng thuế mà họ phải trả đã giảm.

Ý định chính sách của Trump là để các công ty chuyển nhiều hơn chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển về Mỹ. Sự gia tăng dòng tiền này có thể thúc đẩy họ đầu tư nhiều hơn vào kinh doanh, tất nhiên họ cũng có thể chọn để tiền vào túi công ty, trả nợ hoặc mua lại cổ phiếu. Dù là trường hợp nào, chính sách này vẫn là một chính sách thân thiện với doanh nghiệp khác, và các nhà đầu tư nên nhận thức rằng nếu chính sách được thực hiện, hàng chục công ty sẽ thấy dòng tiền tăng trưởng đáng kể.

Nhược điểm của điều này là nó làm giảm doanh thu của chính phủ, trong khi chính phủ đang chi tiêu số tiền khổng lồ chưa từng có trong lịch sử, nhưng thị trường sẽ tập trung vào tác động tích cực của chính sách này đối với tài chính của các công ty trước tiên.

Đó cũng là lý do tại sao Chris Senyek, chiến lược gia đầu tư chính tại Wolfe Research, đã chọn ra những công ty có lợi lớn nhất. Ông phát hiện ra rằng hàng chục công ty sẽ thấy dòng tiền hoạt động tăng trưởng đáng kể, vì tỷ lệ chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển của họ so với doanh thu rất cao. Khi họ ghi nhận ngay lập tức nhiều chi phí nghiên cứu hơn, họ sẽ thấy giảm thuế đáng kể.

Senyek đã xem xét chi tiêu trung bình hàng năm của các công ty này trong năm năm qua tại Mỹ cho nghiên cứu và phát triển, và cho thấy họ tiết kiệm được thuế sau khi ghi nhận ngay lập tức chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển. Điều này cho phép Senyek chứng minh sự tăng trưởng tiềm năng của dòng tiền hoạt động vào năm 2025 dựa trên ước tính đồng thuận của các nhà phân tích hiện nay.

Trong số những công ty này, đại diện lớn nhất là ngành chăm sóc sức khỏe, vì các công ty dược phẩm cần đầu tư nhiều cho nghiên cứu và phát triển để phát triển thuốc mới; và ngành công nghệ, một ngành không ngừng đổi mới, với các cổ phiếu khác bao gồm Meta Platforms (META.O), Paypal (PYPL.O), Zoom (ZM.O), Gilead Sciences (GILD.O), Merck (MRK.N) và Biogen (BIIB.O).

Các công ty này dự kiến sẽ thấy sự tăng trưởng từ 2% đến 20% trong dòng tiền hoạt động của năm tới. Không phải tất cả chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển đều diễn ra tại Mỹ. Senyek sử dụng tỷ lệ doanh thu từ các công ty tại Mỹ so với tổng thu nhập để ước tính sơ bộ chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển của họ tại Mỹ. Điều này cung cấp cho các nhà đầu tư một ý tưởng về chi tiêu của họ tại Mỹ, nhưng chuyên gia thuế Robert Willens cho biết, điều này không hoàn toàn chính xác. Cuối cùng, Willens cho biết, cơ quan thuế cần xem xét số tiền chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển thực tế xảy ra tại Mỹ của các công ty này.

Electronic Arts (EA.O) cũng nằm trong danh sách. Trong năm năm qua, chi tiêu trung bình hàng năm của họ cho nghiên cứu và phát triển là 2,1 tỷ USD, khoảng một phần ba doanh thu trung bình hàng năm 6,6 tỷ USD của họ. Không phải tất cả chi tiêu đều diễn ra tại Mỹ, vì vậy Senyek ước tính rằng thuế giảm vào năm tới sẽ vượt quá 100 triệu USD.

Điều này có nghĩa là dòng tiền hoạt động của Electronic Arts vào năm tới sẽ tăng 10%, các nhà phân tích dự đoán rằng nó sẽ vượt quá 2 tỷ USD.

Lyft (LYFT.O) có thể là người hưởng lợi lớn nhất. Do tất cả doanh thu của nó diễn ra tại Mỹ, ngân sách nghiên cứu và phát triển của nó hầu hết hoặc hoàn toàn được chi tiêu tại Mỹ. Chi tiêu trung bình hàng năm gần đây của nó cho nghiên cứu và phát triển là 728 triệu USD, khoảng một phần năm doanh thu trung bình hàng năm 3,5 tỷ USD của nó.

Điều này có nghĩa là Lyft sẽ tiết kiệm khoảng 153 triệu USD thuế vào năm tới, nâng cao dòng tiền hoạt động dự kiến lên hơn 40%, Senyek cho biết.

Nếu Trump đạt được tiến triển trong việc thông qua chính sách này tại Quốc hội, những cổ phiếu này có thể tăng mạnh.

Bài viết được chia sẻ từ: Jin Shi Data