Khi nào nên giảm bớt vị thế? 3 mô hình dự đoán Bitcoin lớn nhất sẽ cho bạn câu trả lời

Người viết: Luke, Mars Finance

Giới thiệu: Tương lai của Bitcoin, có thể dự đoán được không?

Xu hướng giá Bitcoin giống như một câu đố chưa được giải quyết, thu hút sự chú ý của vô số nhà đầu tư và nhà phân tích trên toàn cầu. Mặc dù nhiều người hy vọng có thể dự đoán giá trong tương lai, nhiều người nổi tiếng cũng mạnh dạn đưa ra giá dự đoán của mình, nhưng đằng sau những dự đoán này không thể thiếu việc phân tích dữ liệu phức tạp, phối hợp nhóm và suy luận đa chiều.

Tuy nhiên, luôn có những người cố gắng tìm ra dự đoán trực tiếp và trực quan nhất bằng cách sử dụng mô hình và chỉ số đơn giản nhất. Giống như khi đối mặt với một vấn đề toán học phức tạp, chúng ta luôn khao khát tìm thấy một công thức hoặc hàm số duy nhất, để giải quyết tất cả các biến số một lần.

Cách tư duy đơn giản hóa này đã thu hút không ít người theo dõi, nó không phụ thuộc vào các mô hình đa chiều phức tạp, mà thông qua các chỉ số đơn giản, cố gắng cung cấp cho nhà đầu tư tín hiệu thị trường nhanh chóng và trực tiếp. Mặc dù phương pháp này có thể không cung cấp phân tích toàn diện như nghiên cứu đa chiều, nhưng nó vẫn có thể cung cấp cho nhà đầu tư một cơ sở quyết định nhất định trong thị trường có sự biến động cao.

Ngày hôm qua, nhà phân tích tiền mã hóa nổi tiếng PlanB đã đưa ra dự đoán gây chú ý: Giá Bitcoin trong tháng 10 và tháng 11 đã đạt mục tiêu dự kiến, thiết lập mức cao kỷ lục lịch sử, sau đó mục tiêu hướng tới mốc 150 nghìn đô la. Trong bài viết này, chúng ta sẽ bắt đầu từ mô hình S2F để điểm lại 3 mô hình / chỉ số dự đoán Bitcoin nổi tiếng nhất hiện nay, các lý thuyết và khung khác nhau đã đưa ra quan điểm riêng của mình, dự đoán những khả năng khác nhau của giá Bitcoin.

Stock-to-Flow (S2F): Sự khan hiếm và ma lực của thời gian

Trong lĩnh vực dự đoán giá Bitcoin, mô hình Stock-to-Flow (S2F) gần như đã trở thành 'cổ điển trong số các cổ điển', cả nhà đầu tư và nhà phân tích đều không muốn bỏ qua những hiểu biết mà nó mang lại. Giả thuyết cốt lõi của mô hình này là: Sự khan hiếm là một yếu tố quyết định quan trọng giá trị của tài sản. Sự khan hiếm của Bitcoin đến từ tổng số lượng của nó được giới hạn nghiêm ngặt ở mức 21 triệu đồng, và cơ chế 'phần thưởng khối' giảm một nửa mỗi bốn năm làm cho tốc độ phát hành Bitcoin mới ngày càng chậm lại, từ đó đẩy cao giá trị thị trường của nó. Người sáng lập mô hình S2F - nhà phân tích tiền mã hóa PlanB, đã lấy cảm hứng từ thị trường kim loại quý truyền thống (như vàng), chuyển đổi tỷ lệ 'dự trữ / dòng chảy' của vàng sang Bitcoin, đề xuất rằng bằng cách so sánh lượng cung hiện tại của Bitcoin (dự trữ) với lượng cung mới (dòng chảy), có thể đo lường sự khan hiếm của nó và từ đó dự đoán giá Bitcoin.

Mô hình S2F được đưa ra lần đầu vào ngày 23 tháng 3 năm 2019. Ban đầu, dự đoán của mô hình này rất chính xác, đặc biệt là khi dự đoán xu hướng giá Bitcoin sau sự kiện giảm một nửa vào năm 2020. Từ năm 2019 đến tháng 5 năm 2021, dự đoán của mô hình S2F hầu như không có gì để chê. Tuy nhiên, từ năm 2021, độ chính xác của mô hình đã giảm đáng kể, xuất hiện tình trạng dự đoán giá vượt xa giá thực tế. Bước ngoặt này đã khiến mọi người bắt đầu nghi ngờ về độ tin cậy của mô hình, nhưng đáng chú ý là, PlanB đã dự đoán rằng giá Bitcoin sẽ đạt 55.000 đô la trong vòng 1 đến 2 năm sau sự kiện giảm một nửa vào tháng 5 năm 2020, và giá trị thị trường Bitcoin sẽ vượt qua 1 nghìn tỷ đô la, dự đoán này sau đó đã được chứng minh là gần như hoàn toàn chính xác và đã giúp PlanB nổi tiếng trên Twitter.

Vào thời điểm đó, PlanB đã phân tích thêm về nguồn vốn cần thiết để giá trị thị trường Bitcoin vượt 1 nghìn tỷ đô la, đưa ra một số kênh khả thi sau: bạc, vàng, các quốc gia có lãi suất âm (như chính sách ở châu Âu, Nhật Bản, Mỹ, v.v.), 'các chính phủ cướp bóc' (như Venezuela, Iran, Thổ Nhĩ Kỳ, v.v.), cũng như chiến lược nới lỏng định lượng (QE) của các tỷ phú và triệu phú. Thêm vào đó, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản hoạt động tốt nhất trong 10 năm qua - Bitcoin, PlanB dự đoán rằng sự dịch chuyển vốn này sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của giá trị thị trường Bitcoin.

Dù mô hình S2F từ năm 2021 trở đi không hoàn toàn phù hợp với thực tế, PlanB vẫn kiên định với lý thuyết của mình. Ông dự đoán rằng, với sự kiện giảm một nửa vào năm 2024, Bitcoin sẽ đạt giá 500 nghìn đô la vào năm 2028, và giá trị thị trường sẽ vượt qua 10 nghìn tỷ đô la. Dự đoán này mặc dù vẫn đầy thách thức, nhưng niềm tin và tầm nhìn của PlanB đã cung cấp cho nhiều người một viễn cảnh dài hạn dựa trên sự khan hiếm.

Để mở rộng hơn nữa khung của mô hình S2F, PlanB đã ra mắt mô hình Stock-to-Flow Cross-Asset (S2FX) vào cuối năm 2019. Mô hình này trên cơ sở S2F hiện có, kết hợp việc so sánh Bitcoin với các tài sản khan hiếm khác như vàng, và cố gắng giải thích mối quan hệ nguyên nhân phức tạp đứng sau sự biến động giá Bitcoin. Giả thuyết cốt lõi của mô hình S2FX là Bitcoin không chỉ liên quan mật thiết đến lượng cung của chính nó, mà còn tương tác với hành vi thị trường của các tài sản khan hiếm khác như vàng. Do đó, mô hình S2FX cung cấp một góc nhìn 'chéo tài sản' trong việc dự đoán giá Bitcoin, cố gắng giải thích vị trí độc đáo của Bitcoin trong thị trường tài sản toàn cầu.

Việc đưa ra mô hình S2FX đã mang lại một cái nhìn vĩ mô hơn cho dự đoán giá Bitcoin. So với S2F, S2FX không chỉ xem xét cung và cầu của Bitcoin, mà còn kết hợp các yếu tố như kinh tế toàn cầu, tâm lý thị trường và xu hướng thị trường của các tài sản khan hiếm khác. Mặc dù dự đoán của mô hình S2FX vào năm 2020 'giảm một nửa' khá chính xác, giá Bitcoin thực sự đã tăng mạnh sau sự kiện giảm một nửa, nhưng nó cũng phải đối mặt với những thách thức tương tự như S2F - chẳng hạn như vào năm 2021, giá Bitcoin đã không thể vượt qua mức 1 triệu đô la như dự đoán. Những sai lệch này đã gây ra cuộc thảo luận về hiệu quả của mô hình, đặc biệt là khi thị trường xảy ra biến động mạnh, sự khan hiếm có thể tiếp tục chi phối xu hướng giá Bitcoin vẫn là một câu hỏi chưa có lời giải.

Dù vậy, các mô hình S2F và S2FX vẫn giữ vai trò quan trọng trong dự đoán giá Bitcoin. Đặc biệt là mô hình S2FX, nó cung cấp một khung đa dạng hơn cho xu hướng dài hạn của Bitcoin, coi Bitcoin là một phần của thị trường tài sản khan hiếm toàn cầu, và thông qua việc so sánh với các tài sản khác như vàng, giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về tiềm năng tương lai của Bitcoin. Đến năm 2025, theo dự đoán của mô hình S2FX, giá Bitcoin có thể vượt qua mốc 1 triệu đô la, mục tiêu này dựa trên sự khan hiếm của nguồn cung Bitcoin và tương tác với môi trường kinh tế toàn cầu. Mặc dù dự đoán này vẫn đầy sự không chắc chắn, nhưng từ góc độ dài hạn, mô hình S2FX chắc chắn cung cấp một triển vọng hấp dẫn cho các nhà đầu tư Bitcoin.

Mô hình quyền lực dài hạn: Sự tăng trưởng cấp số của Bitcoin trong tương lai

Mô hình quyền lực dài hạn được đề xuất bởi cựu giáo sư vật lý Giovanni Santostasi đang cung cấp một góc nhìn mới và sâu sắc cho xu hướng giá Bitcoin trong tương lai. Theo mô hình này, giá Bitcoin trong 20 năm tới có thể đạt mức tăng đáng kinh ngạc 6300%, dự kiến đến năm 2045, mỗi Bitcoin sẽ có giá 10 triệu đô la. Dự đoán này dựa trên một mối quan hệ toán học đơn giản nhưng mạnh mẽ - luật quyền lực.

Bí ẩn của luật quyền lực

Khái niệm luật quyền lực đề cập đến mối quan hệ giữa hai biến số theo một tỷ lệ mũ cố định trong những điều kiện nhất định. Khác với sự tăng trưởng tuyến tính hoặc chỉ số mà chúng ta thường hiểu, mối quan hệ quyền lực nhấn mạnh cách mà một yếu tố thay đổi theo thời gian, trong khi yếu tố khác biến đổi theo hình thức mũ. Chúng ta có thể quan sát nhiều hiện tượng tuân theo luật quyền lực trong tự nhiên: từ cường độ động đất đến sự biến động giá trên thị trường chứng khoán, luật quyền lực gần như có mặt khắp nơi. Sự tồn tại của quy luật này, mặc dù có vẻ hỗn loạn bề ngoài, nhưng thực sự thể hiện một trật tự và mô hình sâu sắc hơn.

Mô hình quyền lực Bitcoin của Santostasi chính là dựa trên nguyên lý toán học này. Ông chỉ ra rằng, sự biến động giá của Bitcoin không chỉ là ngẫu nhiên hay tăng theo cấp số nhân, mà đang phát triển trên một quỹ đạo ổn định và có thể dự đoán hơn. Khác với mô hình 'dự trữ - dòng chảy' (S2F) truyền thống, mô hình quyền lực không dựa vào giả định tăng trưởng theo cấp số nhân, mà dựa trên sự tăng trưởng theo logarit. Điều này có nghĩa là xu hướng dài hạn của giá Bitcoin sẽ không chỉ dần dần hướng lên mà sự biến động cũng sẽ trở nên có quy luật hơn, từ đó có thể dự đoán mức giá trong tương lai một cách chính xác hơn.

Xu hướng Bitcoin trong 15 năm tới

Santostasi lần đầu tiên đề xuất mô hình này vào năm 2018 và đã chia sẻ trong cộng đồng trực tuyến Bitcoin r/Bitcoin, thu hút không ít sự chú ý. Đến đầu năm 2024, blogger tài chính Andrei Jeikh đã đề cập đến mô hình này trên kênh YouTube của mình, khiến mô hình quyền lực lại một lần nữa trở thành tâm điểm. Theo dự đoán này, giá Bitcoin có thể đạt mức đỉnh 210 nghìn đô la vào tháng 1 năm 2026, sau đó có thể giảm xuống 60 nghìn đô la.

Tuy nhiên, Santostasi nhấn mạnh rằng điều độc đáo của mô hình này không phải ở sự dao động giá ngắn hạn, mà ở sự mô tả chính xác về xu hướng dài hạn của Bitcoin. So với các biểu đồ tuyến tính phổ biến trong thị trường hiện tại và biến động tức thời, biểu đồ logarit của mô hình luật quyền lực thể hiện một quy luật đẹp đẽ: Xu hướng giá không phải là ngẫu nhiên, mà có thể tìm thấy một cấu trúc bên trong nào đó, như một đường cong thời gian đã được mài giũa qua thời gian.

Phân tích thêm dự đoán rằng, nếu giá Bitcoin có thể tuân theo quỹ đạo của luật quyền lực, trong vòng hai đến ba mươi năm tới, thậm chí có thể vượt qua mốc 1 triệu đô la vào năm 2033, giá trị thị trường vượt vàng. Và đến năm 2045, giá trị của một Bitcoin có thể đạt 10 triệu đô la.

Dự đoán này khiến người ta phải suy nghĩ rằng, liệu Bitcoin có đang bước vào một giai đoạn lịch sử mới, trở thành một tài sản không thể bỏ qua trong nền kinh tế toàn cầu hay không. Tuy nhiên, mô hình quyền lực cũng không thiếu tranh cãi. Những người chỉ trích cho rằng, bất kỳ dự đoán nào dựa trên mô hình toán học đều không thể tránh khỏi sai số lớn, đặc biệt là khi đối mặt với những sự kiện có thể ảnh hưởng đến giá, như sự thay đổi chính sách, đột phá công nghệ hoặc khủng hoảng kinh tế toàn cầu. Hơn nữa, mặc dù mô hình nhấn mạnh xu hướng tăng giá dài hạn, nhưng trong ngắn hạn, sự không chắc chắn của thị trường vẫn có thể dẫn đến những biến động mạnh.

Chỉ số ahr999: Tiết lộ quy luật sâu sắc của tâm lý thị trường

Khi phân tích xu hướng thị trường Bitcoin, ngoài các mô hình dự đoán cổ điển, chúng ta cũng cần chú ý đến một số công cụ và chỉ số có giá trị thực tiễn hơn. Trong số đó, chỉ số 'ahr999' là một yếu tố không thể bỏ qua.

Tên 9 Thần, mặc dù trong mắt nhiều người có vẻ lạ lẫm, nhưng trong giới tiền mã hóa, không thể không nhắc đến sự tồn tại của nó. Cuốn sách của 9 Thần (Tích trữ Bitcoin) không chỉ giải thích chi tiết triết lý đầu tư Bitcoin, mà còn đưa ra quan điểm 'tích trữ Bitcoin trong khoảng giá bị định giá thấp', trở thành một tác phẩm kinh điển trong lòng các nhà đầu tư tiền mã hóa. 9 Thần tin rằng, Bitcoin như một tài nguyên khan hiếm, có tiềm năng tăng giá lớn trong dài hạn, và cơ hội đầu tư thực sự thường xuất hiện khi thị trường ở thời điểm u ám nhất. Quan điểm này không chỉ lan rộng trong số các fan hâm mộ của ông, mà còn chỉ ra hướng đi đúng cho nhiều nhà đầu tư mới.

Năm 2019, 9 Thần lần đầu tiên đề xuất chỉ số ahr999, đây là một chỉ số đổi mới nhằm định lượng thị trường Bitcoin thông qua nhiều chiều như giá Bitcoin, chi phí đầu tư định kỳ 200 ngày và định giá tăng trưởng chỉ số. Thông qua phương pháp này, 9 Thần đã cung cấp cho các nhà đầu tư một cách đơn giản, trực quan để giúp họ nhận diện thời điểm tốt nhất để 'nắm giữ Bitcoin' và 'đầu tư định kỳ', tránh việc theo đuổi một cách mù quáng khi thị trường quá nóng, mà thay vào đó là đưa ra quyết định hợp lý hơn.

9 Thần không phải là người sáng tạo ra chỉ số này từ hư vô. Thực tế, nghiên cứu sâu sắc của ông về thị trường Bitcoin và quan sát tinh tế về quy luật biến động giá đã cung cấp nền tảng vững chắc cho ý tưởng này. Đặc biệt, sự hiểu biết sâu sắc của ông về xu hướng giá Bitcoin đã thúc đẩy ông đề xuất một phương pháp phân tích định lượng dựa trên chi phí đầu tư định kỳ và định giá chỉ số. Ưu điểm của phương pháp này là thông qua sự so sánh của hai yếu tố cốt lõi - giá Bitcoin hiện tại với chi phí đầu tư định kỳ 200 ngày và định giá tăng trưởng chỉ số, để giúp nhà đầu tư nắm bắt sự định giá tương đối thấp của giá thị trường.

Sự hấp dẫn của chỉ số ahr999 nằm ở sự đơn giản và hiệu quả của nó. Bằng cách kết hợp giá hiện tại của Bitcoin với chi phí đầu tư định kỳ 200 ngày và định giá tăng trưởng chỉ số, chỉ số này cung cấp cho nhà đầu tư tín hiệu trực quan về việc liệu định giá thị trường có hợp lý hay không. Cụ thể, khi chỉ số ahr999 dưới 0,45, thị trường thường ở trạng thái bị định giá thấp, nhà đầu tư nên xem xét đầu tư vào Bitcoin để thu lợi khi giá phục hồi; khi chỉ số nằm trong khoảng từ 0,45 đến 1,2, đó là khoảng 'đầu tư định kỳ', nhà đầu tư có thể chọn mua Bitcoin định kỳ để đạt được sự gia tăng tài sản dài hạn; một khi chỉ số vượt quá 1,2, thị trường có thể đã vào giai đoạn bị định giá cao, nhà đầu tư nên thận trọng, tránh việc theo đuổi một cách mù quáng.

Thông qua phân tích định lượng này, các nhà đầu tư không còn phụ thuộc vào cảm xúc thị trường trực quan, mà dựa vào tín hiệu do dữ liệu điều khiển để đưa ra quyết định. Thay vì nói nó là một công cụ, thì nó giống như một triết lý đầu tư lý trí, giúp các nhà đầu tư không còn bị ảnh hưởng bởi các biến động ngắn hạn của thị trường, mà có thể hành động vào thời điểm thích hợp để đạt được lợi tức ổn định trong tương lai.

Hạn chế: Chủ nghĩa lý tưởng gặp thực tế

Về lý thuyết, mô hình quyền lực dài hạn, mô hình S2F và chỉ số ahr999 đều có sức hấp dẫn riêng. Chúng giống như những bản thiết kế lý tưởng, cố gắng thông qua các công thức toán học đơn giản và khung logic để tiết lộ quy luật bên trong của giá Bitcoin. Tuy nhiên, khi những mô hình này gặp phải thực tế của một thị trường phức tạp và biến đổi, ánh sáng của chủ nghĩa lý tưởng thường bị bóng tối của thực tế nuốt chửng.

Trước tiên, các mô hình này phần lớn dựa trên dữ liệu lịch sử và giả thuyết về xu hướng dài hạn, tuy nhiên thị trường không phải lúc nào cũng phát triển theo cách tuyến tính. Những sự kiện 'thiên nga đen' bất ngờ, như sự biến động chính sách, khủng hoảng tài chính toàn cầu hay đổi mới công nghệ, thường khiến thị trường biến động mạnh, và những yếu tố bất ngờ này rất khó được mô hình dự đoán và ứng phó. Như các nhà đầu tư đã biết, sự biến động của tâm lý thị trường và tâm lý tập thể thường chi phối xu hướng giá trong ngắn hạn, những kỳ vọng lý trí có thể sụp đổ trước sự hoảng loạn hoặc tham lam.

Thứ hai, những mô hình này quá phụ thuộc vào một yếu tố duy nhất. Mô hình S2F tập trung vào sự khan hiếm của Bitcoin, trong khi mô hình quyền lực dài hạn tìm kiếm quy luật toán học phổ quát trong xu hướng giá, nhưng chúng bỏ qua môi trường kinh tế phức tạp, sự thay đổi quy định và sự tiến bộ công nghệ đứng sau Bitcoin. Những giả định quá đơn giản này khiến mô hình không thể nắm bắt chính xác sự thay đổi động của cấu trúc thị trường. Ví dụ, khi thị trường Bitcoin chuyển từ sự dẫn dắt của các nhà đầu tư nhỏ lẻ sang sự chi phối của các tổ chức lớn và chính phủ, dự đoán của những mô hình này có thể nhanh chóng trở nên không chính xác.

Hơn nữa, mặc dù những mô hình này có thể cung cấp cho nhà đầu tư một số hướng dẫn về xu hướng dài hạn, nhưng khả năng dự đoán biến động giá ngắn hạn của chúng tương đối yếu. Biến động của thị trường tiền mã hóa rất lớn, và các nhà đầu tư thường phải đối mặt với tâm lý thị trường thay đổi nhanh chóng, sự bán tháo hoảng loạn hoặc sự lạc quan có thể ngay lập tức thay đổi hướng đi của thị trường. Trong môi trường như vậy, việc quá phụ thuộc vào bất kỳ mô hình nào cũng có thể rơi vào cái bẫy của 'chủ nghĩa lý tưởng'.

Kết luận

Mặc dù các mô hình dự đoán này tràn đầy sự không chắc chắn, đặc biệt là khi đối mặt với sự thay đổi chính sách, sự biến động của tâm lý thị trường và các yếu tố bên ngoài khác, chúng ta vẫn có thể thấy rằng Bitcoin, như một tài sản khan hiếm, có tiềm năng to lớn trong hệ sinh thái tài chính tương lai.

Chúng ta cũng không thể không thừa nhận rằng từ kỳ vọng dài hạn của mô hình S2F, đến sự phát triển dần dần của mô hình quyền lực, cho đến tín hiệu thị trường của chỉ số ahr999, chúng tạo thành một khung dự đoán trong lĩnh vực tiền mã hóa, cung cấp niềm tin quan trọng nhất cho các nhà đầu tư. HODL không phải là một việc dễ dàng, những mô hình đơn giản này đã cung cấp lý do lý thuyết để các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể trở thành những 'người nắm giữ' kiên định.

Như chúng ta vừa phân tích, tất cả những dự đoán này đều không thể hoàn toàn tránh khỏi sự không chắc chắn của thị trường. Xu hướng giá trong tương lai có thể khó nắm bắt, nhưng chính sự không chắc chắn này đã khiến Bitcoin trở nên hấp dẫn đến vậy. Nó không chỉ là một thí nghiệm trong lĩnh vực tài chính, mà còn có thể trở thành một phần quan trọng trong trật tự kinh tế toàn cầu mới.

Trên con đường đầy thách thức và cơ hội này, chúng ta không thể ngay lập tức tiết lộ giá tương lai của Bitcoin. Nhưng thông qua các mô hình ngày càng hoàn thiện và các phương pháp phân tích đổi mới, chúng ta dường như ngày càng gần với sự thật. Trong cuộc chơi này, mỗi người trong chúng ta như những người đi biển, cầm trong tay những bản đồ hàng hải khác nhau, nhưng đích đến cuối cùng vẫn là một nơi xa lạ chưa biết.