Trước tiên, hãy nói về logic của đợt tăng giá cuối cùng của Bitcoin làm cơ sở.
Câu chuyện về sự trỗi dậy của Bitcoin là nền tảng, nhưng chỉ câu chuyện thôi là chưa đủ và các nhà đầu tư bán lẻ cũng không phải là những người quảng bá chính cho altcoin và đồng meme, bởi vì các nhà đầu tư bán lẻ thích làm giàu chỉ sau một đêm nên tất cả họ đều là tỏi tây. Câu chuyện ở vòng trước là Fed in tiền nhưng thanh khoản cần có công cụ và đường ống, nếu không thì không thể tham gia thị trường.
Tính thanh khoản cốt lõi của Bitcoin trong vòng trước đến từ Three Arrows Capital và Grayscale Fund. Điều quan trọng nhất ở đây là phí bảo hiểm. Vì gbtc có phí bảo hiểm nên bạn mua Bitcoin và phát hành tiền Bitcoin trên thị trường sơ cấp. thị trường, bạn có thể kiếm tiền miễn phí và sau đó sử dụng số tiền kiếm được để tiếp tục mua thêm Bitcoin, hoặc sử dụng các khoản vay thế chấp chứng khoán và đòn bẩy để tiếp tục mua Bitcoin, đồng thời, nó có thể đẩy phí bảo hiểm lên cao và khuấy động chủ đề, và nhiều tiền tổ chức sẽ đổ vào. Lý do cơ bản là không có Bitcoin ETF. vào thời điểm đó, vì vậy phí bảo hiểm rất cao, phí bảo hiểm này là một lý do khác để mua gbtc. Cốt lõi của vòng cuối cùng là mở cửa thị trường tiền điện tử và thị trường chứng khoán, cung cấp các công cụ và đường dẫn, và phí bảo hiểm là chất xúc tác cho tất cả những điều này. Bánh đà là một mặt, khi giá Bitcoin tăng, giá GBTC cũng tăng, mặt khác, thu hút dòng vốn của các tổ chức, sử dụng GBTC cao cấp làm tài sản thế chấp để vay thêm tiền, mua thêm Bitcoin để đẩy giá lên. giá nên giá tăng cao.
Cuối cùng, do sự cố Luna, vòng tròn tiền tệ sụp đổ, Premium biến mất, bánh đà dừng lại, mọi thứ dừng lại, Sanjian Capital phá sản và Grayscale gần như bùng nổ.
Câu chuyện của vòng này là Trump, tương đương với cấp chính sách bảo hiểm và ngăn chặn những con thiên nga đen chính trị. Nhưng cốt lõi vẫn là công cụ thanh khoản.
Cơ chế của vòng này là MicroStrategy phát hành trái phiếu chuyển đổi để mua Bitcoin. Đồng thời, cổ phiếu của MicroStrategy có phí bảo hiểm cao, điều này khuếch đại sự gia tăng của Bitcoin. Là trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu chuyển đổi cung cấp một kênh cho các tổ chức tài chính truyền thống (chẳng hạn như bảo hiểm, niên kim hưu trí, v.v.) tham gia vào thị trường Bitcoin, vì nhiều tổ chức chỉ có thể mua trái phiếu có thu nhập cố định chứ không phải chứng khoán. Thị trường trái phiếu là thị trường cấp nghìn tỷ, lớn hơn nhiều so với thị trường chứng khoán. Trái phiếu chuyển đổi của Microstrategy đã tăng trưởng hơn Bitcoin trong năm nay. Lý do là phí bảo hiểm mang lại hiệu ứng khuếch đại. Một mặt, các nhà đầu tư trái phiếu có khoản nợ gốc được đảm bảo và cũng có thể kiếm được một khoản tiền lãi nhỏ. chuyển ở mức cao nhất của giá trị thị trường của Bitcoin. Đối với vốn chủ sở hữu, hãy tận hưởng phí bảo hiểm vượt mức. Bằng cách này, bánh đà đang quay. Một mặt, người ta thấy rằng trái phiếu được mua và Bitcoin được suy đoán sẽ tăng phí bảo hiểm. Một mặt, khi Bitcoin tăng giá, giá trái phiếu cao hơn sẽ thu hút nhiều dòng vốn hơn. Giá Bitcoin tăng vọt.
Thiết kế này đáng tin cậy hơn, bởi vì trái phiếu chỉ có thể được mua lại sau 5 năm. Nếu giá không tốt vào thời điểm đó, chúng có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu, điều này làm giảm đáng kể nguy cơ giông bão sau 5 năm. Chu kỳ giảm một nửa tiếp theo không ngờ là giá sẽ cao hơn.
Nếu bộ công cụ này được sử dụng tốt, với sự giảm phát của Bitcoin, MicroStrategy có thể đẩy giá Bitcoin lên 500 nghìn USD trong chu kỳ tiếp theo và giá trị thị trường của MicroStrategy có thể lên tới hàng nghìn tỷ đồng, trở thành phương tiện Bitcoin lớn nhất và hạ giá trái phiếu thị trường. Kết nối với thị trường Bitcoin.
