Các chuyên gia cho biết, với việc Scott Bessent được chọn làm Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ, câu hỏi hiện tại là ông có thể làm gì để kiềm chế chi phí sinh hoạt của người tiêu dùng (bao gồm giá cả và lãi suất) và tăng thu nhập hộ gia đình.
Nếu đề cử của Bessent được xác nhận, người sáng lập quỹ đầu cơ Key Square Group sẽ thực sự trở thành giám đốc tài chính của chính phủ liên bang, quyền lực mà ông thực hiện vào thời điểm quan trọng sẽ ảnh hưởng đến đời sống tài chính của người Mỹ.
Với kế hoạch thuế quan của Trump, một dự luật thuế lớn và thời hạn đình chỉ trần nợ vào năm 2025 sắp hết hạn, Bessent sẽ trở thành phát ngôn viên kinh tế quan trọng.
Stephen Myrow, đối tác quản lý của Beacon Policy Advisors, cho biết uy tín của Bessent trên thị trường tài chính có thể giúp chính phủ thuyết phục các nhà đầu tư về ý tưởng tăng thuế quan - ngay cả khi những chi phí này được chuyển qua. 'Thuế quan sẽ chuyển thành chi phí cho người tiêu dùng. Vấn đề là bao nhiêu. Thời gian sẽ chứng minh tất cả,' ông nói.
Nhưng Ed Mills, nhà phân tích chính sách tại Raymond James, cho biết thời điểm và phạm vi tăng thuế vẫn chưa xác định. Mills cho biết, thiệt hại do thuế quan gây ra cho người tiêu dùng sẽ phụ thuộc vào mức độ phản đối mà Trump nhận được trong nội bộ nội các.
Đối với Bessent, Trump và các nhà lập pháp Đảng Cộng hòa, một câu hỏi lớn hơn là họ sẵn sàng mở rộng thêm bao nhiêu trên quy mô nợ công 36 nghìn tỷ đô la.
Kể từ giữa tháng 9, lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ đã tăng, nhiều người cho rằng đây là phản ứng của thị trường trái phiếu đối với kỳ vọng tăng trưởng kinh tế, cũng như kỳ vọng về thâm hụt và lạm phát trong nhiệm kỳ thứ hai của Trump. Lợi suất trái phiếu chính phủ rất quan trọng đối với người tiêu dùng, những người mà lợi suất này là nền tảng cho lãi suất của nhiều loại tín dụng.
Will Compernolle, nhà chiến lược vĩ mô của FHN Financial, đã viết trong một báo cáo khách hàng vào thứ Hai rằng thị trường 'coi Bessent là một sự lựa chọn đáng tin cậy, (cho rằng) ông sẽ là một bàn tay ổn định cho Bộ Tài chính.'
Compernolle chỉ ra rằng lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ đã giảm vào thứ Hai, các nhà tham gia thị trường coi Bessent là 'gà diều hâu tài chính', dự đoán rằng ông sẽ cảnh báo không nên mở rộng thâm hụt ngân sách quá mức.
Nhà kinh tế học cao cấp của Morningstar, Preston Caldwell, cho biết, quyền lực gián tiếp của Bộ trưởng Tài chính 'có thể quan trọng hơn quyền lực trực tiếp của ông ấy' trong việc ảnh hưởng đến chính sách tài chính và kinh tế.
Giảm thuế: Cuộc điều trần xác nhận của Bessent được mong chờ
Bắt đầu từ thuế. Nếu mọi thứ suôn sẻ, Bessent sẽ nhậm chức Bộ trưởng Tài chính vào năm tới, trong khi đạo luật giảm thuế của Trump năm 2017 sẽ hết hạn. Theo ước tính của Quỹ Thuế Hoa Kỳ, luật này sẽ hoàn toàn hết hiệu lực vào năm 2026, 62% hộ gia đình sẽ phải đối mặt với việc tăng thuế. Văn phòng Ngân sách Quốc hội cho biết, việc gia hạn trực tiếp các luật hiện hành có thể làm tăng thâm hụt hơn 4 nghìn tỷ đô la.
Tất nhiên, việc thông qua luật thuế mới phụ thuộc vào Quốc hội và Trump. Nhưng Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa bang Idaho, Mike Crapo, người sẽ trở thành Chủ tịch Ủy ban Tài chính Thượng viện, đã chỉ ra trong một tuyên bố rằng Bessent sẽ là 'đại diện thương thuyết kinh tế chủ chốt của Nhà Trắng.'
Crapo cho biết, ông mong đợi cuộc điều trần xác nhận. Mills cũng mong chờ ngày đó. 'Về chính sách thuế cụ thể, chúng tôi sẽ phải chờ cuộc điều trần xác nhận để biết chính xác những gì ông ấy muốn làm,' ông nói.
Tác động đến chi phí vay tiêu dùng là rất hạn chế
Các chuyên gia cho biết, khi liên quan đến chi phí vay tiêu dùng, Bessent sẽ chú ý đến vấn đề này, nhưng những gì ông có thể làm là hạn chế. Trump đã đưa vấn đề chi phí sinh hoạt trở thành một chủ đề quan trọng trong chiến dịch.
Cris DeRitis, phó giám đốc kinh tế của Moody's Analytics, cho biết lãi suất quỹ liên bang của Cục Dự trữ Liên bang đã thiết lập chuẩn cho lãi suất ngắn hạn, bao gồm lãi suất thả nổi của thẻ tín dụng. Nhưng ông chỉ ra rằng lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ đã thiết lập chuẩn cho các khoản tín dụng dài hạn như thế chấp, khoản vay ô tô và khoản vay sinh viên liên bang. Ông bổ sung rằng chúng cũng ảnh hưởng đến lãi suất của chứng chỉ tiền gửi dài hạn (CD) mà các ngân hàng trả.
Kể từ giữa tháng 9, lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ đã tăng. Đó là lý do tại sao lãi suất thế chấp bắt đầu gần 7%, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu giảm lãi suất chuẩn.
Tại sao lợi suất trái phiếu chính phủ lại tăng? DeRitis cho biết, lý thuyết chính là thị trường trái phiếu thấy khả năng Trump chiến thắng tăng lên và đã tiêu hóa những tác động lạm phát có thể xảy ra từ thuế quan, giảm thuế nhiều hơn và việc trục xuất hàng loạt người nhập cư trái phép.
Lợi suất và giá trái phiếu chính phủ có xu hướng di chuyển ngược chiều nhau. DeRitis cho biết, phương tiện mà Bessent điều chỉnh lãi suất sẽ là điều chỉnh sự kết hợp giữa nợ ngắn hạn và dài hạn được sử dụng để tài trợ cho thâm hụt liên bang.
Tất nhiên, trên thị trường trái phiếu chính phủ lớn như vậy, đây là vấn đề cung cầu phức tạp.
Caldwell cho biết, bằng cách điều chỉnh sự kết hợp thời gian phát hành trái phiếu, Bessent 'về lý thuyết có thể thay đổi hình dạng của đường cong lợi suất', nhưng điều này có thể ảnh hưởng rất nhỏ, nếu Cục Dự trữ Liên bang muốn, họ có thể dễ dàng điều chỉnh danh mục tài sản dài hạn của mình để bù đắp (ảnh hưởng này).” Cục Dự trữ Liên bang cũng là người mua và bán chính của trái phiếu chính phủ.
Khi lợi suất trái phiếu một năm dần vượt qua lợi suất trái phiếu hai năm và mười năm, Bessent cho biết Bộ trưởng Tài chính hiện tại, Yellen, 'đã vay hơn 1 nghìn tỷ đô la trái phiếu ngắn hạn với chi phí cao hơn tiêu chuẩn lịch sử, điều này đã làm méo mó thị trường trái phiếu chính phủ.'
Sau khi Trump được bầu làm Tổng thống Hoa Kỳ, Bessent đã viết trên Wall Street Journal rằng, 'Chấm dứt nợ và chuyển sang cách vay mượn chính thống hơn có thể đẩy lãi suất dài hạn lên cao, điều này cần được xử lý khéo léo.'
Myrow cho biết, cho đến nay, sự hiểu biết của Bessent về thị trường trái phiếu chỉ làm hài lòng chính phủ và người tiêu dùng nhạy cảm với lãi suất. 'Vấn đề là, chính quyền Trump có thể tận dụng uy tín của Bessent đến mức nào để ngăn chặn thị trường trái phiếu phản ứng bất lợi.'
Mills cho biết, nền tảng của Bessent đã làm giảm nhẹ một chút rủi ro này, điều này giúp người tiêu dùng dễ dàng vay tiền hơn, ngay cả khi họ không chú ý đến thị trường trái phiếu.
Thực hiện các 'biện pháp bất thường' để giải quyết vấn đề trần nợ, đóng vai trò trong các lĩnh vực lập pháp khác
Theo ước tính của đối tác quản lý Veda Partners, Henrietta Treyz, trần nợ của Hoa Kỳ cần được nâng lên một lần nữa vào khoảng tháng 7 năm sau. Bà cho biết, kế hoạch của đảng Cộng hòa có thể là liên kết việc nâng trần nợ với việc thông qua dự luật thuế.
Nếu hai vấn đề này có liên quan, Bessent và Bộ Tài chính có thể phải tranh thủ thêm thời gian từ các nghị sĩ, thực hiện các 'biện pháp bất thường' để hoãn ngày đáo hạn nợ. DeRitis cho biết, 'biện pháp bất thường' về cơ bản là để Bộ Tài chính chiến lược nhẹ nhàng giảm bớt một số chi tiêu, nhằm làm chậm tốc độ chính phủ tiếp cận trần nợ.
Bessent cũng sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý tiền điện tử, khi vị thế của loại tài sản này ngày càng nổi bật.
Mạng lưới Thực thi Tội phạm Tài chính (FinCEN) thuộc Bộ Tài chính là một trong những cơ quan quản lý liên bang đầu tiên giám sát ngành tài sản kỹ thuật số. Nó yêu cầu các công ty tiền điện tử như Coinbase đăng ký với cơ quan quản lý để thực hiện giao dịch chuyển tiền và tuân thủ luật chống rửa tiền liên bang và luật hiểu biết khách hàng. Vào tháng 11 năm ngoái, Binance và người sáng lập Zhao Changpeng đã bị truy tố hình sự do vi phạm những luật này.
FinCEN là một trong những người tham gia quan trọng của chính phủ trong cuộc chiến chống khủng bố, buôn bán ma túy và các tội phạm quốc tế khác, các nhà phân tích cho biết, chính phủ mới khó có thể nương tay trong việc thực thi các luật này với ngành.
Andrew O'Neill, Giám đốc điều hành tài sản kỹ thuật số của S&P Global Ratings, cho biết, với tư cách là người quyết định chính sách quản lý tài chính của chính phủ, Bộ trưởng Tài chính mới có thể hỗ trợ các công ty tiền điện tử. Điều này có thể đặc biệt quan trọng đối với tiền điện tử ổn định hoặc những đồng tiền điện tử có giá trị gắn với đô la.
Ông nói: 'Vì đảng Cộng hòa kiểm soát Quốc hội, chúng tôi có lý do để mong đợi rằng luật pháp về tiền ổn định có thể tiến triển khá nhanh.' Ông cũng bổ sung rằng Bộ trưởng Tài chính rất có thể sẽ là nhân vật chính trong các cuộc đàm phán giữa chính phủ và Quốc hội về vấn đề này.
O'Neill cho biết, một khuôn khổ phát hành tiền ổn định hợp pháp và được quản lý có thể tăng tốc việc áp dụng tiền điện tử của các tổ chức.
Bộ trưởng Tài chính mới cũng sẽ đóng vai trò trung tâm trong nỗ lực của chính quyền Trump để cải cách Đạo luật Giảm Lạm phát của Biden, dự luật này cung cấp các khoản tín dụng thuế hào phóng cho các công ty và người tiêu dùng sản xuất và mua sản phẩm năng lượng sạch, bao gồm khoản tín dụng thuế 7500 đô la mà người mua có thể yêu cầu tại điểm bán hàng của xe điện mới. Điều này có thể trở thành điểm nhấn của chính quyền mới.
Bessent từng nói rằng dự luật này cần được xem xét kỹ lưỡng. Ông đã viết trên Wall Street Journal: 'Hoa Kỳ phải cải cách các động lực méo mó của Đạo luật Giảm Lạm phát, động lực này khuyến khích đầu tư không sản xuất, và đầu tư này phải được duy trì thông qua trợ cấp suốt đời.'
Cơ quan Doanh thu Nội địa Hoa Kỳ (IRS) là một trong những thực thi viên quan trọng nhất của các chương trình này, vì nó thiết lập quy tắc đủ điều kiện để nhận các khoản tín dụng này, trong khi IRS dưới sự lãnh đạo của Trump sẽ trở thành mục tiêu bị vận động hành lang mạnh mẽ từ ngành năng lượng và các bên liên quan khác.
Mặc dù (Đạo luật Giảm Lạm phát) đã được thông qua mà không có phiếu bầu của đảng Cộng hòa, nhưng các nhà phân tích không nghĩ rằng toàn bộ dự luật sẽ bị bãi bỏ.
Nhà phân tích BTIG Isaac Boltansky đã viết trong một báo cáo gần đây cho khách hàng: 'Nỗ lực bãi bỏ các khoản tín dụng thuế trong Đạo luật Giảm Lạm phát sẽ phải đối mặt với nhiều sự phản đối, bao gồm các khu vực ủng hộ năng lượng mặt trời, gió, hạt nhân, hydro, thủy điện, nhiên liệu thay thế và lưu trữ năng lượng. Kế hoạch này mang lại lợi ích cho nhiều lĩnh vực của thị trường, có nghĩa là có nhiều loại hỗ trợ sẽ vận động hành lang để bảo vệ nó.'
Bài viết được chia sẻ từ: Jin Shi Data
