- Giai đoạn đầu tiên: Mọi người hoài nghi về thị trường bò, không tin rằng giá sẽ tăng.
- Giai đoạn thứ hai: Dù thấy giá có thay đổi, họ vẫn cảm thấy sẽ giảm giá, lo lắng về khả năng điều chỉnh.
- Giai đoạn thứ ba: Giá liên tục tăng cao, và mức tăng vượt xa mong đợi, khiến người ta cảm thấy khó tin.
- Giai đoạn thứ tư: Trong quá trình tăng giá liên tục, mọi người bắt đầu công nhận thị trường bò, dần dần chấp nhận tình hình giá cả đi lên.
- Giai đoạn thứ năm: Một khi giá tạm thời không tăng, mọi người sẽ nghi ngờ liệu thị trường bò có thể tiếp tục hay không.
- Giai đoạn thứ sáu: Cuối cùng, mọi người trong tiềm thức xác định rằng giá nên luôn tăng, hoàn toàn đắm chìm trong tư duy thị trường bò
