Bitcoin tiến gần đến 100.000 USD, thúc đẩy cổ phiếu của một số công ty liên quan đến tiền điện tử tăng mạnh. Nhưng điều này cũng dấy lên câu hỏi về những gì điều đó có thể có nghĩa cho các phần khác của thị trường chứng khoán.
Khi đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới tiến gần đến một cột mốc khác, một số quan sát viên cho rằng sự phục hồi của nó đang trở thành một tín hiệu cảnh báo khác về nguy cơ quá nóng của thị trường.
Điều đáng lo ngại là sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với tài sản rủi ro (bao gồm cả Bitcoin và cổ phiếu) đã gần đạt đến mức độ bong bóng xuất hiện vào năm 2021. Nhiều người có thể nhớ rằng, khoảng thời gian đó đã mang lại lợi nhuận khổng lồ cho các nhà đầu tư nhưng cuối cùng đã đặt nền tảng cho một thị trường gấu trừng phạt vào năm sau, khiến các nhà đầu tư mới chịu thiệt hại lớn.
Giống như lúc đó, định giá trong một số lĩnh vực của thị trường chứng khoán hiện tại có vẻ khá cao. Carvana Co. là một ví dụ nổi bật. Dữ liệu từ FactSet cho thấy, tính đến nay, cổ phiếu của công ty thương mại điện tử tập trung vào ô tô này đã tăng khoảng 370%.
Dữ liệu từ thị trường Dow Jones cho thấy định giá của chỉ số S&P 500 cũng lần đầu tiên tăng lên trên 22 lần lợi nhuận dự kiến trong 12 tháng tới kể từ năm 2021.
George Cipolloni, giám đốc danh mục đầu tư của Pennsylvania Mutual Asset Management, cho biết trong một cuộc phỏng vấn vào thứ Sáu tuần trước rằng, "Tôi lo ngại rằng chúng ta sẽ chứng kiến một cơn sốt không bền vững khác trên thị trường, và mọi người sẽ bị tổn thương."
Cipolloni cho biết, mặc dù rất khó để nói liệu sự hào hứng của thị trường đã đạt đến mức nguy hiểm hay chưa, nhưng có một điều chắc chắn: so với một tháng trước, sự nhiệt tình và bong bóng trên thị trường ngày nay nhiều hơn rất nhiều.
Một số nhà phân tích trên Phố Wall chỉ ra rằng có dấu hiệu cho thấy tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư có thể đã gần đạt đến mức quá mức.
Scott Chronert của Citigroup đã chỉ ra trong một báo cáo vào thứ Sáu tuần trước rằng chỉ số Levkovitch, chỉ số đo lường tâm lý thị trường mà ngân hàng ưa thích, đã tăng mạnh trong vài tuần qua. Mặc dù chỉ số này vẫn còn xa mức cao kể từ năm 2021, nhưng đã thúc đẩy Citigroup đưa tâm lý vào danh sách lý do để có cái nhìn thận trọng về xu hướng tiếp theo của thị trường.
Mặc dù một số hoạt động giao dịch năm 2021 có thể nhìn giống như hiện tại, nhưng bối cảnh kinh tế vĩ mô có nhiều khác biệt.
Năm 2021, lãi suất và lợi suất trái phiếu ở mức thấp lịch sử, trong khi chính phủ liên bang đang bơm một lượng lớn tiền kích thích vào nền kinh tế.
Dữ liệu từ FactSet cho thấy, tính đến thứ Sáu tuần trước, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm khoảng 4.40%, trong khi vào tháng 12 năm 2021 là 1.50%. Lợi suất trái phiếu tỷ lệ nghịch với giá.
Mohannad Aama, giám đốc danh mục đầu tư của Beam Capital Management, cho biết nếu có điều gì đó khác biệt, thì lợi suất trái phiếu cao hơn hiện tại có thể nói là đã gia tăng cược trên thị trường.
Ông đã nói trong một cuộc phỏng vấn vào thứ Sáu tuần trước rằng, "Lợi suất trái phiếu là vấn đề lớn nhất, Cục Dự trữ Liên bang đang nới lỏng chính sách, nhưng lợi suất vẫn tiếp tục tăng, điều này thực sự là một vấn đề."
Mohannad bổ sung rằng, cổ phiếu và Bitcoin đều không chịu áp lực từ việc tăng chi phí vay mượn, mà vẫn tận dụng sự hứng thú của các nhà đầu tư đối với "thương vụ Trump."
Mặt trái là điều này khiến việc định giá của hai loại tài sản này trở nên hoàn hảo hơn.
Mohannad chỉ ra rằng, nếu lợi nhuận doanh nghiệp không đáp ứng kỳ vọng của các nhà đầu tư, hoặc nếu Tổng thống đắc cử Trump không thực hiện cam kết xây dựng quỹ dự trữ Bitcoin quốc gia, thì hai thị trường này có thể gặp khó khăn.
Bài viết được chuyển tiếp từ: Jin Shi Data
