Cục Dự trữ Liên bang không thể thoát khỏi sự kiểm soát của lạm phát. Áp lực giá cả dai dẳng đang khiến các nhà hoạch định chính sách khó chịu khi họ đến gần cuộc họp vào tháng Mười hai.

Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) - không bao gồm thực phẩm và năng lượng, thước đo lạm phát yêu thích của Cục Dự trữ Liên bang - dự kiến sẽ tăng 0,3% cho tháng Mười. Điều đó thậm chí không phải là tin xấu nhất.

Trên cơ sở hàng năm, nó dự kiến sẽ đạt 2,8%, mức tăng lớn nhất kể từ tháng Tư. Không có đợt cắt giảm lãi suất nào xảy ra trừ khi có điều gì đó thay đổi mạnh mẽ, và lạm phát không có vẻ gì sẵn sàng giảm bớt.

Số liệu sẽ được công bố vào thứ Tư, vừa kịp thời để làm hỏng Lễ Tạ Ơn của các nhà kinh tế, những người sẽ có thể dành kỳ nghỉ của họ để phân tích kết quả. Đến lúc đó, Cục Dự trữ Liên bang sẽ đã ngập sâu trong biên bản cuộc họp từ đầu tháng này, với Phố Wall đang lắng nghe từng lời để xem liệu các nhà hoạch định chính sách có gợi ý về một đợt cắt giảm lãi suất nữa hay không.

Cảnh báo: họ có thể sẽ không làm vậy. Chủ tịch Jerome Powell đã làm rõ rằng không có gì là chắc chắn, và những con số này chỉ khiến ông có thêm lý do để giữ an toàn.

Chi tiêu vẫn mạnh, nhưng tăng trưởng thu nhập thì dao động.

Chi tiêu của người tiêu dùng, không điều chỉnh theo lạm phát, dự kiến sẽ tăng 0,4% vào tháng Mười. Không tệ, đúng không? Ngoại trừ đó là giảm xuống từ mức tăng 0,5% của tháng trước.

Chắc chắn, mọi người vẫn đang chi tiêu, nhưng lạm phát vẫn đang ăn mòn ví tiền của họ. Giống như việc đổ nước vào một cái xô có lỗ ở đáy - trông có vẻ ổn cho đến khi bạn nhận thấy mức nước không tăng nhanh đủ.

Trong khi đó, thu nhập cá nhân được dự đoán sẽ tăng thêm 0,3%, tương tự như mức tăng của tháng Chín. Tốc độ ổn định này phản ánh sự gia tăng việc làm tốt, nhưng tuyển dụng không thực sự bùng nổ nữa. Thị trường lao động vẫn khỏe mạnh, nhưng chắc chắn đang hạ nhiệt.

Khi thu nhập tăng đủ để theo kịp lạm phát nhưng không vượt quá, Cục Dự trữ Liên bang trở nên lo lắng. Tăng trưởng như vậy không biện minh cho việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ.

Vậy, tất cả điều này có nghĩa là gì đối với người bình thường? Điều đó có nghĩa là chúng ta đang chi tiêu nhiều hơn và kiếm được một chút nhiều hơn, nhưng giá cả tăng đang lấy lại những khoản lợi đó. Chi tiêu hộ gia đình bền bỉ giúp tránh khỏi một cuộc suy thoái, nhưng nó cũng giữ lạm phát sống - chính xác điều mà Cục Dự trữ Liên bang không muốn.

Một cơn lũ dữ liệu trước Ngày Lễ Tạ Ơn.

Cùng với dữ liệu PCE, chính phủ sẽ công bố một lượng lớn báo cáo covering mọi thứ từ điều chỉnh GDP đến đơn đặt hàng hàng hóa bền. Đó thậm chí không phải là toàn bộ danh sách. Thêm vào đó là các yêu cầu thất nghiệp, thâm hụt thương mại hàng hóa và cập nhật GDP quý ba, và chúng ta sẽ có một cơn bão dữ liệu hoàn toàn.

Hãy phân tích nó. Việc điều chỉnh GDP có thể xác nhận tỷ lệ tăng trưởng hàng năm điên cuồng 4,9% cho quý 3. Điều đó rất tốt trên giấy tờ, nhưng có thể chỉ khuyến khích Cục Dự trữ Liên bang giữ thận trọng.

Các đơn đặt hàng hàng hóa bền sẽ cho chúng ta biết liệu các doanh nghiệp có đủ tự tin để đầu tư vào thiết bị và máy móc hay không - một chỉ báo quan trọng cho lĩnh vực sản xuất.

Các yêu cầu thất nghiệp, trong khi đó, là một kiểm tra nhịp hàng tuần trên thị trường lao động. Và đừng quên thâm hụt thương mại hàng hóa, một con số thường bị chôn vùi dưới những tiêu đề lớn hơn nhưng cho thấy chúng ta đang nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu bao nhiêu.

Biên bản cuộc họp tháng Mười một: Cắt giảm lãi suất nữa hay không?

Vào thứ Ba, Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố biên bản cuộc họp đầu tháng Mười một. Đây là nơi các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm bất kỳ manh mối nào về kế hoạch của ngân hàng trung ương cho cuộc họp tháng Mười hai. Tính đến thứ Sáu tuần trước, thị trường đang đưa ra tỷ lệ có khả năng tốt hơn một chút cho một đợt cắt giảm nữa 25 điểm. Tuy nhiên, đừng quá phấn khích. Powell đã làm rõ rằng Cục Dự trữ Liên bang không vội vàng cắt giảm lãi suất một lần nữa.

Đội ngũ các nhà kinh tế của Bloomberg đã nói về lập trường hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang: “Họ đã làm dịu tốc độ nới lỏng của mình vì những rủi ro đối với nền kinh tế đã giảm. Không chỉ là về lạm phát; mà còn là về việc chơi một trò chơi dài hạn.”

Dịch nghĩa? Cục Dự trữ Liên bang không hoảng loạn, nhưng cũng không ăn mừng. Nếu biên bản cuộc họp tiết lộ bất kỳ sự bất đồng nào giữa các nhà hoạch định chính sách, hãy mong đợi thị trường sẽ phản ứng. Một chuyện là Powell rao giảng sự thận trọng, một chuyện khác nếu toàn bộ ủy ban không cùng một quan điểm.

Quyết định vào tháng Mười Hai có thể phụ thuộc vào chỉ số giá tiêu dùng và nhà sản xuất tháng Mười một, nhưng dữ liệu PCE vẫn sẽ đóng vai trò quan trọng. Cục Dự trữ Liên bang đã sử dụng thước đo này như ngôi sao Bắc Đẩu lạm phát của mình, và bất kỳ bất ngờ nào có thể thay đổi cục diện.

Cái nhìn toàn cầu.

Cục Dự trữ Liên bang không phải là cơ quan duy nhất lo lắng về lạm phát. Các số liệu GDP quý ba của Canada sẽ được công bố vào thứ Sáu và có thể quyết định liệu các quan chức có thực hiện cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản hay giữ an toàn với mức cắt giảm 25 điểm vào tháng 12.

Hiện tại, tăng trưởng GDP trông có vẻ chậm chạp ở mức 1%, nhưng một số nhà kinh tế nghĩ rằng các số liệu dựa trên chi tiêu có thể gần đến 1,5%. Điều đó sẽ hỗ trợ một cách tiếp cận cắt giảm lãi suất chậm hơn, phản ánh tông giọng thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang.

Châu Âu cũng đang theo dõi lạm phát một cách chặt chẽ. Báo cáo lạm phát tháng Mười một của khu vực đồng euro, dự kiến vào thứ Sáu, sẽ cho thấy mức tăng giá sẽ tăng 2,3% hàng năm - nhanh nhất trong bốn tháng. Trong khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) coi đây là một đợt tăng tạm thời, thị trường thì không chắc chắn như vậy. Kỳ vọng lạm phát là một con thú khó chiều, và các nhà hoạch định chính sách ECB sẽ cần giải quyết chúng sớm hơn là muộn.

Chỉ số Ifo của Đức, đo lường kỳ vọng kinh doanh, sẽ cung cấp cái nhìn về cảm giác của nền kinh tế lớn nhất châu Âu về một thế giới hậu Trump. Việc Donald Trump tái đắc cử đã hồi sinh nỗi lo về các khoản thuế mới, điều này có thể làm phức tạp thêm các mối quan hệ thương mại.

Ở châu Á, Trung Quốc sẽ phát hành chỉ số quản lý mua hàng trong tuần này, bao gồm cả hoạt động sản xuất và dịch vụ. Những con số này sẽ cung cấp cho các nhà kinh tế một bức tranh rõ ràng hơn về việc các nỗ lực kích thích gần đây của Bắc Kinh có hiệu quả hay không. Những dấu hiệu ban đầu cho thấy chúng có hiệu quả, nhưng đừng mong đợi quá nhiều ngay bây giờ.

Nhật Bản chuẩn bị công bố dữ liệu sản xuất nhà máy, doanh số bán lẻ và tăng trưởng giá cả từ Tokyo. Những con số này sẽ cho thấy nền kinh tế đang đứng vững như thế nào trước những cơn gió ngược toàn cầu. Trong khi đó, New Zealand có thể cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản để khởi động nền kinh tế của mình. Ngân hàng Hàn Quốc dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất khi cân bằng giữa nền kinh tế yếu và đồng đô la mạnh.

Có được một công việc Web3 lương cao trong 90 ngày: Lộ trình tối ưu.