Lưu ý: Phân tích này được hỗ trợ bởi trang tổng quan Giao thức tài sản trong thế giới thực của chúng tôi.
Bảng điều khiển nhằm mục đích xem xét 11 dự án tài sản trong Thế giới thực, được chia thành 4 tiểu mục như sau:
Mã thông báo bảo mật/Thị trường thứ cấp: Mã thông báo INX - $INX
Bất động sản: Propy - $PRO, Elysia - $EL
Mã thông báo/Chứng khoán hóa: Máy ly tâm - $wCFG
Tín dụng cá nhân: Maple - $MPL, Truefi - $TRU, Clearpool - $CPOOL, Goldfinch - $GFI, Creditcoin - $CTC, Defactor - $FACTR, Polytrade - $TRADE
📊 https://m3talab.io/reports/real-world-assets-protocols
Bối cảnh
Vào năm 2021, DeFi đã để lại tác động rất lớn đến thế giới tiền điện tử. Đến tháng 11 năm đó, tổng giá trị bị khóa (TVL) trong DeFi đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 179,17 tỷ USD.
Tuy nhiên, trong suốt năm 2022, các sự kiện không thể kiểm soát được trên diện rộng từ sự sụp đổ của Luna và FTX đã nhanh chóng khiến TVL giảm đáng kể. Rất nhiều token liên quan đến DeFi vào thời điểm đó được thiết kế với điều kiện kinh tế kém, gây ra áp lực lạm phát dẫn đến giá trị tức thời giảm hơn 90%.
Lợi suất DeFi cũng giảm đáng kể. Những ngày dễ dàng kiếm được lợi suất cao trong DeFi đã qua và hầu hết lợi suất DeFi hiện gần bằng lợi suất trong tài chính truyền thống (TradFi). Vì việc đánh giá ưu và nhược điểm giữa TradFi và DeFi có tầm quan trọng tối thiểu nên các nhà đầu tư đã bắt đầu chuyển tiền ra khỏi DeFi để tìm kiếm cơ hội rủi ro thành thưởng tốt hơn.
Sự thay đổi này đã làm dấy lên các cuộc thảo luận trong ngành DeFi với một số nhà đầu tư tin rằng DeFi sẽ thực sự trở nên có giá trị khi nó gắn liền với tài sản trong thế giới thực (RWA). Không nên bỏ qua quan điểm rằng đầu tư của tổ chức vào tiền điện tử thông qua RWA sẵn sàng giới thiệu một dòng tài nguyên mới, ổn định và có tác động đến thị trường. Mặc dù ý tưởng này đã xuất hiện được một thời gian nhưng năm 2023 là năm mà tài sản trong thế giới thực bắt đầu thu hút được sự chú ý đáng kể.
Lưu ý đến kịch bản này, bài viết sau đây sẽ tập trung khám phá và đánh giá danh mục Tài sản trong thế giới thực (RWA) nào nổi bật nhất hiện nay.
Tài sản trong thế giới thực bằng tiền điện tử có ý nghĩa gì?
Nói một cách đơn giản, chúng là tài sản hữu hình và vô hình từ thế giới thực được mã hóa và thể hiện trên blockchain. RWA có thể bao gồm đầu tư vào bất động sản, hàng hóa, tác phẩm nghệ thuật, kim loại có giá trị, trái phiếu chính phủ hoặc tín dụng.
Để hiểu rõ hơn về Tài sản trong thế giới thực là gì, hãy đọc bài viết “Có gì mới trong tiền điện tử: Mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA)” của chúng tôi.
Phân tích trên chuỗi
Thị trường RWA đang thu hút sự chú ý trong DeFi, hiện được xếp hạng là lĩnh vực lớn thứ 6, tăng từ vị trí thứ 10 kể từ tháng 6 năm 2023. Điều đáng chú ý là dữ liệu có thể bị đánh giá thấp vì không phải tất cả các giao thức đều được bao gồm và tính khả dụng của dữ liệu có thể thay đổi khi quá trình mã hóa diễn ra ở chế độ riêng tư. blockchain.
Tuy nhiên, sự gia tăng thứ hạng của ngành này chứng tỏ việc áp dụng các giao thức RWA ngày càng tăng.
Tiềm năng của ngành
Ví hoạt động hàng ngày của RWA đã tăng đều đặn với số lượng trung bình 7D mới nhất là 446 ví hoạt động mỗi tuần.
Nhìn về phía trước, thị trường tài sản mã hóa bao gồm cả mã hóa tài sản trên chuỗi và phân đoạn tài sản truyền thống như quỹ ETF, quỹ tín thác đầu tư bất động sản và tài nguyên thiên nhiên đã được dự đoán sẽ đạt 16,1 nghìn tỷ USD vào năm 2030.
Với tổng giá trị tài sản toàn cầu ở mức 900 nghìn tỷ USD, việc chiếm được ngay cả một tỷ lệ nhỏ thị trường này cũng có thể là yếu tố thay đổi cuộc chơi cho ngành công nghiệp blockchain. Đó là lý do tại sao tương lai của RWA có vẻ hứa hẹn hơn bao giờ hết.
Xu hướng dẫn đầu hiện nay: Cho vay & Tín dụng tư nhân
Chúng tôi đã chọn 11 dự án tài sản trong thế giới thực và nhóm chúng thành bốn loại:
Mã thông báo bảo mật / Thị trường thứ cấp
Mã thông báo bảo mật thể hiện quyền sở hữu hoặc lợi ích tài sản trong tương lai và tuân theo các quy tắc quản lý chặt chẽ hơn so với ICO. Chúng không được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán thông thường và yêu cầu giấy phép Hệ thống giao dịch thay thế (ATS) để tổ chức giao dịch.
Địa ốc
Bất động sản là một trong những tài sản hấp dẫn nhưng đầy thách thức nhất để token hóa. Nó bao gồm các tài sản vật chất như nhà ở, văn phòng và đất đai. Các nhà đầu tư nhận thấy lĩnh vực bất động sản hấp dẫn vì nó mang lại cơ hội thu nhập thụ động, như tiền cho thuê và quyền sở hữu một phần, khiến nó trở thành một loại tài sản sinh lợi.
Token hóa / Chứng khoán hóa
Sự rõ ràng xung quanh lĩnh vực này vẫn còn thiếu và có thể vẫn còn tồn tại, trừ khi các cơ quan chức năng đưa ra các hướng dẫn rõ ràng và ngừng sử dụng sự mơ hồ này để theo đuổi các vụ kiện tụng chống lại một số sàn giao dịch nhất định.
Vì mục đích phân tích này, ý tưởng chung về mã thông báo chỉ đơn giản là chuyển đổi RWA thành mã thông báo kỹ thuật số có thể được lưu trữ, quản lý và giao dịch trên chuỗi khối. RWA có thể bao gồm nhiều loại tài sản, chẳng hạn như bất động sản, mỹ thuật, hàng hóa và công cụ tài chính.
Mặt khác, chứng khoán hóa là một quá trình bao gồm việc gộp các tài sản lại với nhau và sau đó phát hành chứng khoán đại diện cho quyền sở hữu trong nhóm. Chứng khoán hóa có thể được sử dụng để mã hóa RWA, điều này có thể giúp chúng dễ tiếp cận hơn với nhiều nhà đầu tư hơn và cải thiện tính thanh khoản của họ.
Tín dụng cá nhân
Các khoản cho vay tín dụng tư nhân liên quan đến việc cho vay từ các tổ chức phi ngân hàng, vốn đã có được động lực do các quy định ngân hàng được thắt chặt kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Xu hướng này càng được đẩy nhanh hơn trong bối cảnh kinh tế hiện nay, đặc biệt là trong bối cảnh các ngân hàng phá sản gần đây. Các giải pháp tín dụng tư nhân mang lại lợi ích cho cả người đi vay và người cho vay. Người đi vay được hưởng lợi từ tính linh hoạt được nâng cao so với các khoản vay ngân hàng truyền thống, trong khi người cho vay được bảo vệ lãi suất thông qua lãi suất thay đổi, một đặc điểm không có trong các lựa chọn lãi suất cố định.
Trong số 11 dự án đang được xem xét, Maple ($MPL), Goldfinch ($GFI), TrueFi (TRU) và Creditcoin ($CTC) nổi bật nhờ số lượng ví hàng ngày cao liên tục (Hình 4), đóng vai trò như một chỉ báo mạnh mẽ về mức độ tương tác và hoạt động mạnh mẽ của người dùng trong hệ sinh thái tương ứng của họ. Xu hướng này cho thấy người dùng đang thể hiện xu hướng đặc biệt đối với các nền tảng trong lĩnh vực cho vay và tín dụng tư nhân.
Maple và TrueFi lần đầu tiên nổi lên với tư cách là những người dẫn đầu trong lĩnh vực cho vay tín dụng tư nhân trên chuỗi, tự hào với tổng số khoản vay đáng kể trong nửa đầu năm 2022. Cả hai dự án đều vượt mốc 500 triệu USD, trong đó TrueFi đảm bảo 542,6 triệu USD và Maple tích lũy được 882 triệu USD ấn tượng trong tổng số tiền cho vay. Những con số này là minh chứng cho sự tăng trưởng mạnh mẽ của lĩnh vực cho vay DeFi vào thời điểm đó.
Tuy nhiên, khi thị trường tiền điện tử suy thoái trong nửa cuối năm 2022, các khoản cho vay đang hoạt động của cả Maple và TrueFi đều chứng kiến sự sụt giảm nghiêm trọng, giảm khoảng 90%. Sự suy thoái này có thể là do điều kiện thị trường gấu hiện hành, đặt ra thách thức cho các công ty tiền điện tử khác nhau. Nhiều doanh nghiệp như vậy đã phải vật lộn để vượt qua cơn bão, dẫn đến hoạt động cho vay bị thu hẹp.
Chuyển nhanh đến đầu năm 2023 cho đến tháng 10 và chúng tôi nhận thấy sự hồi sinh đáng chú ý trên thị trường cho vay tín dụng tư nhân trực tuyến. Giá trị của các khoản vay này đã tăng lên đáng kể, tăng thêm 210 triệu USD trong khoảng thời gian này. Đáng chú ý, một phần đáng kể của sự tăng trưởng này có thể được quy trực tiếp cho Centrifuge, công ty có dư nợ cho vay đang hoạt động tăng thêm 154 triệu USD.
Hiệu suất ấn tượng của Máy ly tâm làm nổi bật vai trò then chốt của nó trong việc thúc đẩy mở rộng thị trường cho vay tín dụng tư nhân theo chuỗi, đặc biệt là khi đối mặt với các điều kiện thị trường đầy thách thức trong năm hiện tại. Sự hồi sinh này trong thị trường cho vay tín dụng tư nhân cho thấy sự quan tâm và tin tưởng mới đối với lĩnh vực DeFi, cho thấy khả năng phục hồi và khả năng tăng trưởng của nó, ngay cả khi đối mặt với biến động của thị trường.
Phần kết luận
Sự đi lên của lĩnh vực RWA trong DeFi từ vị trí thứ 10 lên vị trí thứ 6, bất chấp khả năng trình bày thiếu dữ liệu, nói lên nhiều điều về sự tích hợp ngày càng tăng của RWA trong hệ sinh thái blockchain. Phân tích của chúng tôi đã làm sáng tỏ khả năng phục hồi và khả năng thích ứng của ngành, đặc biệt là trong hoạt động cho vay và tín dụng tư nhân, vốn đang trở thành trụ cột của RWA.
Song song đó, làn sóng đổi mới đang lan rộng khắp lĩnh vực DeFi khi các thực thể nổi bật như Aave, Centrifuge, Circle, Coinbase, Base, Credix, Goldfinch và RWA.xyz hợp lực trong Liên minh tài sản token hóa (TAC), kết nối các tài sản truyền thống với chuỗi khối. Mặc dù tài sản được mã hóa hiện có thể chiếm một phần nhỏ trong giá trị tài sản toàn cầu, nhưng việc mở rộng dự kiến của chúng lên 16,1 nghìn tỷ đô la vào năm 2030 cho thấy một giai đoạn biến đổi phía trước đối với việc áp dụng blockchain, khiến lĩnh vực RWA trở thành một trong những lĩnh vực hứa hẹn nhất trong DeFi.
-------
Tuyên bố từ chối trách nhiệm
Các quan điểm trình bày ở đây chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là lời khuyên đầu tư. Họ có thể không nhất thiết đại diện cho quan điểm của M3TA. Vì mọi cơ hội đầu tư và giao dịch đều ẩn chứa rủi ro nên bạn nên tiến hành nghiên cứu của riêng mình trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào. M3TA không chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của người dùng cũng như lợi nhuận hoặc thua lỗ của họ. Không nên dựa vào các bài viết, dữ liệu và nội dung do M3TA cung cấp để đưa ra bất kỳ quyết định nào liên quan đến đầu tư. Chúng tôi không khuyên bạn nên đầu tư vào những khoản tiền mà bạn không đủ khả năng để mất.
Bài viết này, bao gồm văn bản, dữ liệu, nội dung, hình ảnh, video, âm thanh và đồ họa, được trình bày chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nhằm mục đích thương mại. M3TA không thể đảm bảo tính chính xác, toàn diện hoặc kịp thời của nội dung, tài liệu, dữ liệu, tài liệu hoặc trang web có thể truy cập thông qua bất kỳ dịch vụ nào và M3TA cũng như bất kỳ chi nhánh, đại lý hoặc đối tác nào của M3TA sẽ không chịu trách nhiệm pháp lý với bạn hoặc bất kỳ ai khác về bất kỳ mất mát hoặc thương tích nào gây ra toàn bộ. Nội dung có sẵn thông qua trang web này là tài sản của M3TA và được bảo vệ bởi luật bản quyền và các luật sở hữu trí tuệ khác. Việc không cung cấp trích dẫn thích hợp có thể dẫn đến việc bị buộc tội đạo văn.
