Tác giả: Weilin, PANews
Gần đây, với việc Trump thắng cử trong cuộc bầu cử Mỹ, nhiệt độ của thị trường tiền điện tử đã gia tăng, RWA cũng liên tục đón nhận những động thái mới. Ví dụ, vào ngày 14 tháng 11, Tether đã thông báo ra mắt nền tảng token hóa tài sản Hadron by Tether, trong khi Visa cũng đã phát hành nền tảng phát hành và quản lý tài sản token hóa Visa Tokenized Asset Platform (VTAP) vào đầu tháng 10.
Trong bối cảnh chính sách quy định ngày càng rõ ràng, tâm lý lạc quan trong ngành về tương lai của token hóa cũng đang gia tăng. Jesse Knutson, người phụ trách hoạt động của Bitfinex Securities, gần đây đã chỉ ra rằng các tổ chức tài chính lớn sẽ trở thành động lực chính cho sự tăng trưởng trong ngành token hóa. Larry Fink, CEO của BlackRock, đã xem token hóa tài sản tài chính như là "bước phát triển tiếp theo trong tương lai".
Các ông lớn và nền tảng như Tether, Visa đang cạnh tranh để xây dựng, ra mắt các nền tảng token hóa.
Ý tưởng cốt lõi của RWA là token hóa tài sản tài chính và các tài sản hữu hình khác vào sổ cái blockchain không thể bị thay đổi, từ đó nâng cao khả năng tiếp cận của nhà đầu tư, tăng tính thanh khoản cho các tài sản này, tạo ra nhiều cơ hội giao dịch hơn, đồng thời tiết kiệm chi phí giao dịch và nâng cao tính an toàn.
Theo dữ liệu từ rwa.xyz, tính đến ngày 18 tháng 11, năm nhà phát hành có tổng giá trị (Total Value) cao nhất trong lĩnh vực RWA (không bao gồm stablecoin) lần lượt là BlackRock (542 triệu USD), Paxos (506 triệu USD), Tether (501 triệu USD), Ondo (452 triệu USD), Franklin Templeton (410 triệu USD).
Đường đua RWA đang nóng lên với sự tăng trưởng chung của thị trường tiền điện tử. Vào ngày 14 tháng 11, nhà phát hành stablecoin USDT Tether đã thông báo ra mắt nền tảng token hóa tài sản Hadron by Tether, có thể đơn giản hóa quy trình chuyển đổi nhiều loại tài sản thành token kỹ thuật số. Nền tảng này cho phép người dùng dễ dàng token hóa cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, quỹ và điểm thưởng. Theo thông tin chính thức, Hadron nhằm mở ra cơ hội mới cho cá nhân, doanh nghiệp, thậm chí các quốc gia mạng, sử dụng tài sản thế chấp token hóa để huy động vốn. Hadron không chỉ cung cấp kiểm soát rủi ro, phát hành và hủy bỏ tài sản, hướng dẫn tuân thủ KYC và chống rửa tiền, mà còn hỗ trợ báo cáo blockchain và quản lý thị trường vốn.
Về mặt kỹ thuật, Hadron hỗ trợ mạng mở rộng Bitcoin của Ethereum, Avalanche và Blockstream Liquid, và sẽ sớm thêm mạng TON và các chuỗi hợp đồng thông minh khác.
Trong khi đó, các ông lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống cũng không chịu thua. Vào ngày 3 tháng 10, Visa đã ra mắt Visa Tokenized Asset Platform (VTAP), nhằm đơn giản hóa việc phát hành và quản lý tài sản token hóa, bao gồm tiền gửi token hóa, stablecoin và tiền điện tử của ngân hàng trung ương (CBDC). Thông qua VTAP, các tổ chức tài chính có thể sử dụng môi trường sandbox do nền tảng phát triển của Visa cung cấp để tạo ra và thử nghiệm các token được hỗ trợ bởi tiền pháp định của họ.
Trong khi hỗ trợ cho các tổ chức, một số dự án cũng bắt đầu chú ý đến tiềm năng của thị trường nhà đầu tư lẻ. Vào ngày 8 tháng 10, thỏa thuận token hóa của EU Midas đã mở cửa cho các nhà giao dịch lẻ với các token mTBILL và mBASIS. Theo thông tin, công ty token hóa này đã nhận được sự phê duyệt quy định từ Cơ quan Quản lý Thị trường Tài chính Liechtenstein, cho phép họ mở cửa cho các nhà giao dịch lẻ, điều này khiến token tài sản thực tế (RWA) của Midas trở thành công cụ tiền điện tử được quản lý duy nhất ở châu Âu không bị giới hạn đầu tư tối thiểu 100.000 USD.
Mặt khác, việc token hóa các loại tài sản cụ thể cũng đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Vào cuối tháng 10, nền tảng quỹ token hóa Elmnts, được hỗ trợ bởi quyền khai thác dầu và khí tự nhiên, đã thông báo trên X rằng họ đã ra mắt phiên bản thử nghiệm công khai trên Solana. Elmnts là một nền tảng token hóa quỹ đầu tư tuân thủ quy định. Những quỹ này được hỗ trợ bởi phí sử dụng quyền khai thác, tức là doanh thu phát sinh từ các công ty khai thác dầu và khí tự nhiên trên đất mà quỹ sở hữu. Nền tảng hiện chủ yếu hướng tới các tổ chức và cá nhân có giá trị tài sản cao.
Ngoài ra, các bên tham gia trong lĩnh vực DeFi cũng đang cố gắng khám phá nhiều con đường đổi mới hơn thông qua việc hợp tác với các ông lớn tài chính truyền thống. Đầu năm nay, giao thức DeFi Ondo cũng đã bắt đầu sử dụng quỹ thanh khoản số USD của BlackRock (BUIDL) để token hóa quỹ thị trường tiền tệ của họ nhằm phát triển các sản phẩm phái sinh.
Bức tranh hệ sinh thái RWA Nguồn: Tren Finance
Dự kiến quy định sẽ trở nên rõ ràng hơn, cuộc cách mạng thứ ba trong quản lý tài sản đã đến.
Công ty tư vấn toàn cầu Boston Consulting Group (BCG) trong một bài báo vào ngày 29 tháng 10 đã gọi token hóa RWA là "cuộc cách mạng thứ ba trong quản lý tài sản". Một số ý kiến cho rằng, ETF là cốt lõi của quản lý tài sản 2.0, trong khi token hóa có thể là thời đại 3.0 của quản lý tài sản. Boston Consulting dự đoán rằng, trong vòng bảy năm tới, tài sản quản lý của các quỹ token hóa có thể đạt 1% tổng tài sản quản lý của quỹ đầu tư chung và ETF toàn cầu, điều này có nghĩa là đến năm 2030, tài sản quản lý sẽ vượt quá 600 tỷ USD; dự kiến rằng trong một khoảng thời gian trong tương lai, xu hướng này sẽ tiếp tục, đặc biệt là khi các dự án tiền pháp định trên chuỗi được quản lý (như stablecoin được quản lý, tiền gửi token hóa và CBDC) được hiện thực hóa.
Theo dự đoán trong báo cáo tháng 10 của Tren Finance, quy mô ngành token hóa tài sản thực tế (RWA) có thể vượt quá 30.000 tỷ USD vào năm 2030, với mức tăng trưởng dự kiến trên 50 lần. Sự phát triển nhanh chóng này không chỉ được thúc đẩy bởi các tổ chức tài chính linh hoạt và các tổ chức tài chính chính thống, mà còn được hỗ trợ bởi sự tiến bộ của công nghệ blockchain và sự rõ ràng dần của quy định.
Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử tiếp tục tăng trưởng, sự rõ ràng trong quy định đã tạo ra niềm tin mới cho ngành. Quỹ đầu tư mạo hiểm a16z Crypto đã chỉ ra trong một bài viết gần đây dành cho các nhà sáng lập tiền điện tử rằng: "Tin tốt là, bây giờ có một con đường để tiếp xúc xây dựng với các cơ quan quản lý và lập pháp, có thể mang lại sự rõ ràng trong quy định, các bạn nên cảm thấy có khả năng khám phá tất cả các sản phẩm và dịch vụ đột phá được hỗ trợ bởi blockchain, bao gồm cả token."
Bài viết đặc biệt chỉ ra rằng việc phát hành token là một hoạt động mà các nhà sáng lập có thể tự tin hơn: "Đối với nhiều người trong số các bạn, do lo ngại về sự kiểm soát quá mức của quy định, họ đã trì hoãn việc sử dụng token để phân phối quyền kiểm soát dự án và xây dựng cộng đồng, bây giờ các bạn nên cảm thấy tự tin hơn khi sử dụng token như là công cụ hợp pháp và tuân thủ cho dự án."
Trong khi đó, Jesse Knutson, người phụ trách hoạt động của Bitfinex Securities cho biết, các tổ chức tài chính lớn sẽ trở thành động lực chính cho sự tăng trưởng đáng kể trong ngành token hóa. Knutson cho biết, các tổ chức đã và đang thúc đẩy sự tăng trưởng đáng kể trong ngành tiền điện tử, và ảnh hưởng này có thể tiếp tục mở rộng đến lĩnh vực token hóa.
Kỳ vọng tích cực đối với token hóa RWA cũng nhận được nhiều phản hồi từ các chuyên gia trong ngành. Giám đốc điều hành của công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock, Larry Fink, gần đây cho biết, "token hóa tài sản tài chính sẽ là bước phát triển tiếp theo trong tương lai". Ông chỉ ra rằng, trong tương lai, mỗi cổ phiếu và trái phiếu sẽ sở hữu một mã nhận dạng độc đáo (tương tự như CUSIP), tất cả các giao dịch sẽ được ghi lại trên một sổ cái thống nhất, và nhà đầu tư sẽ nhận được mã nhận dạng riêng. Fink cho biết, token hóa không chỉ giúp ngăn chặn các hoạt động bất hợp pháp một cách hiệu quả, mà quan trọng hơn là có thể thực hiện thanh toán ngay lập tức, giảm đáng kể chi phí thanh toán cho cổ phiếu và trái phiếu. Hơn nữa, token hóa cũng sẽ mang lại khả năng tạo ra các chiến lược đầu tư cá nhân hóa và nâng cao hiệu quả quản trị công ty, đảm bảo mỗi cổ đông có thể thực hiện quyền bỏ phiếu kịp thời và chính xác. Token hóa tài sản thực tế như bất động sản, hàng hóa, rượu vang hay nghệ thuật có nghĩa là tạo ra các token blockchain đại diện cho quyền sở hữu, từ đó dễ dàng hơn để giao dịch những tài sản truyền thống khó bán này.
Cụ thể, theo một bài báo từ State Street Global Advisors, trái phiếu do đặc điểm cấu trúc của chúng, dự kiến sẽ dẫn đầu việc áp dụng token hóa tài sản thực tế quy mô lớn. Báo cáo cho biết, thị trường trái phiếu đã trưởng thành, phù hợp với việc áp dụng token hóa; sự phức tạp của những công cụ này, tính lặp lại của chi phí phát hành và sự cạnh tranh cao giữa các trung gian không chỉ hỗ trợ việc áp dụng nhanh chóng mà còn tạo ra không gian để tạo ra tác động lớn; công nghệ blockchain có thể đóng vai trò quan trọng trong các thị trường chú trọng đến tốc độ giao dịch (như repo và hoán đổi).
