Tác giả: Jocy, Đối tác IOSG

Toàn bộ ngành công nghiệp sàn giao dịch đang chuyển đổi và luân chuyển, tôi bắt đầu sử dụng sàn giao dịch từ năm 2013, ban đầu là sử dụng Huobi, từ 2013 đến 2017 nhiều người dùng Trung Quốc rất thích Huobi, mỗi thời đại luôn có một hai người sáng lập sàn giao dịch cống hiến cho sản phẩm. Sau sự kiện 94 năm 2017, xung quanh tôi bắt đầu có người thảo luận về Binance và BNB, về ICO/sàn giao dịch ra biển, trong hai chu kỳ vừa qua, dưới sự lãnh đạo của CZ và He Yi, đội ngũ Binance ra biển, chiếm lĩnh và trở thành sàn giao dịch lớn nhất vũ trụ, số người dùng vượt qua 300 triệu. Ở đây chúng ta đi vào chủ đề, về việc Binance năm nay đã tích lũy niêm yết 19 dự án Launchpool giai đoạn đầu, về cuộc thảo luận gần đây nghi ngờ phí niêm yết.

1. Sàn giao dịch thực sự không thể đảm bảo lợi nhuận

Trước tiên, chúng ta hãy xem một số dữ liệu, ROI trung bình của các dự án Launchpool năm nay của Binance là 2.13 lần, định giá trung bình là 326 triệu USD, tổng cộng huy động vốn qua Launchpool là 929 triệu USD, những dữ liệu này vẫn rất nổi bật.

Những nhà đầu tư nhỏ lẻ thường không chỉ trích Nasdaq/HKEX/SZSE vì chất lượng dự án thẩm định quá kém dẫn đến họ thua lỗ, vì mọi người biết rằng nền tảng không thể đảm bảo rằng người dùng giao dịch có thể kiếm tiền, nhưng vì người dùng nhận airdrop từ các dự án trong khi nắm giữ BNB hoặc FUSD, nên nhiều người có suy nghĩ rất đơn giản, một số người sẽ không quan tâm đến những dự án này tốt hay xấu, mà chọn cách bán ra ngay khi lên sàn và đổi sang BNB, vì vậy mô hình như vậy trong thị trường bò thông qua mức tăng giá của các dự án mới và hiệu ứng làm giàu, bên dự án, sàn giao dịch và các nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm giữ BNB đều sẽ rất vui vẻ.

2. Nghi ngờ từ đâu mà đến? Tâm lý người dùng và xu hướng đầu tư

Binance, với tư cách là sàn giao dịch lớn nhất vũ trụ, thực sự đã gánh vác một trọng trách mà họ không thể chịu nổi, vì người dùng sẽ luôn có kỳ vọng cao hơn đối với họ. Từ khi Launchpad ra mắt vào năm 2018 đến hai chu kỳ vừa qua, họ chưa bao giờ ngừng tìm kiếm và niêm yết các dự án mới. Nhìn dài hạn, các dự án của Binance và Launchpad thực sự đã hỗ trợ lẫn nhau, có thể nhiều người đã quên các dự án ICO của OK và Huobi trong chu kỳ trước, nhưng nhiều dự án Launchpad của Binance vẫn tồn tại. Binance do đó đã trở thành Nasdaq có tính thanh khoản tốt nhất, phần lớn các dự án thông qua Binance phân phối được phân bổ và tiêu thụ đủ, có khả năng chống lại các chu kỳ thị trường bò và gấu. Trong hai chu kỳ vừa qua, còn rất nhiều người dùng cộng đồng nghiên cứu nghiêm túc đã ngưỡng mộ khả năng nghiên cứu đầu tư của Binance, thậm chí họ còn thường xuyên chọn mua vào khi ra mắt (chẳng hạn như trong giai đoạn Ethena năm nay), nhưng với việc ngày càng nhiều dự án từ ngày đầu tiên ra mắt đến sau này xuất hiện xu hướng giảm giá, số lượng nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào ngày càng ít, thậm chí có hiện tượng một số dự án chỉ có số lượng người mua mới ở con số đơn vị.

3. Mô hình và thủ thuật To Binance đang hình thành

Từ góc độ của các bên tham gia, Binance với tư cách là sàn giao dịch lớn nhất, giúp người dùng BNB của họ nhận airdrop miễn phí từ dự án, tăng cường giá trị tiềm năng của BNB, tăng cường hoạt động giao dịch của người dùng sàn, trong điều kiện có liên quan đến lợi ích, các nhà nắm giữ/ người dùng BNB tự nhiên cho rằng Binance có nghĩa vụ giúp họ tìm kiếm tài sản đầu tư tốt nhất và tỷ lệ sai sót nên rất thấp. Nhưng do nhiều lý do kiểm tra, thậm chí trên thị trường xuất hiện các dự án và VC giả mạo theo mô hình To Binance, từ tăng trưởng người dùng/ độ hoạt động dữ liệu/ TVL đều có thể được đóng gói một cách toàn diện, khi tình huống này ngày càng nhiều, mọi người sẽ nghi ngờ về tính chuyên nghiệp của Binance.

Thậm chí gần đây còn có một xu hướng, có một số dự án chuyên đi xem các tài khoản KOL mà He Yi theo dõi trên Twitter, sau đó thông qua hối lộ/tài trợ cho những KOL này để công bố thông tin liên quan đến dự án, nhằm thu hút sự chú ý của họ, vì hiệu ứng buồng thông tin trên nền tảng Twitter, khi bạn xem nhiều nội dung như vậy, nó sẽ đẩy nhiều nội dung tương tự hơn, tôi thậm chí cảm thấy, khi He Yi lướt Twitter, có phải đã rơi vào một tình huống buồng thông tin nào đó, nhiều nghiên cứu và sản phẩm mới nhất của các nhà đổi mới trong ngành bị chìm nghỉm trong dòng thông tin.

4. Binance làm thế nào để vượt qua?

4.1. Thông tin minh bạch, áp dụng hình phạt nghiêm khắc đối với các dự án có vấn đề

Con đường vượt qua của Binance vẫn đang tiến về phía trước, bao gồm cả hiện tại trong việc phát triển và khóa thông tin các dự án liên quan đến Launchpool, nhận được nhiều lời khen. Nhưng vì hiện tại có một thẻ bài lớn nhất, khi mọi người đều biết He Yi trở thành người quyết định cuối cùng, tất cả các lợi ích và nguồn lực liên quan sẽ tự động truyền đạt một số tín hiệu bên cạnh He Yi, thậm chí hầu hết các giới thiệu và nhận thức đều trở thành kịch bản đã được chuẩn bị từ lâu. Khi hệ sinh thái ton phát triển, nền tảng phát hành trò chơi tốt nhất ra mắt; khi AI phát triển, ứng dụng xã hội có nhiều người dùng giả mạo nhất; khi meme phát triển, nền tảng meme Instagram web2 phát triển nhất; và rồi khi đã niêm yết những dự án này, khi phát hiện ra vấn đề của người sáng lập và đội ngũ, lại không thể ngay lập tức gỡ bỏ, vì điều này sẽ gây tổn hại đến lợi ích của người dùng sàn giao dịch, vì vậy không thể thoát khỏi tình huống này, nhưng không áp dụng các biện pháp trừng phạt nghiêm khắc nhất đối với những dự án này, những dự án đó trong tương lai vẫn sẽ gây tổn hại nhiều hơn cho người dùng nền tảng.

Có thể xem lại quan điểm về phí bảo đảm mà các dự án phương Tây yêu cầu đối với Binance trong chu kỳ trước và chu kỳ này, vào khoảng năm 2021, một đội ngũ châu Âu được IOSG đầu tư đã trực tiếp từ chối yêu cầu phí niêm yết của Binance trong cuộc họp, tất nhiên trong hai ba năm qua chắc chắn họ đã hối hận đến xanh cả ruột; vào tháng 3 năm nay, một đội ngũ Mỹ mà chúng tôi đầu tư, với tư cách là một người sáng lập liên tục khởi nghiệp, đã đề cập đến số lượng token cần trả cho Launchpad, cùng với định giá và tỷ lệ cần cung cấp cho bộ phận đầu tư của Binance, sau đó anh ấy rất kiên quyết nói rằng bất kể như thế nào, anh ấy nhất định sẽ trả phí này, vì vào thời điểm đó, thị trường là thời điểm niêm yết tốt nhất của họ, Binance là kênh phân phối tốt nhất trên thị trường, vì vậy đây là một thỏa thuận rất vui vẻ, sàn giao dịch và bên dự án đều thắng. Nhưng sự đồng ý như vậy đã trải qua hai chu kỳ, các nhà sáng lập phương Tây đã mất 3 năm để hiểu được ý nghĩa thực sự của phí niêm yết, vậy có cách nào để làm cho những thỏa thuận như vậy trở nên minh bạch hơn không? Sự đồng thuận về quy tắc này, điều kiện và phí niêm yết tăng cường tính minh bạch, hình thành sự hướng dẫn giống như cửa sổ, mở rộng kênh trao đổi, liên tục điều chỉnh để tránh một số cơ hội chênh lệch giá giữa các cấp.

4.2. Tách biệt lợi ích bộ phận, tăng cường các biện pháp để tránh xung đột lợi ích

Tôi cho rằng Binance cần tách rời hai bộ phận niêm yết và đầu tư, vì khi có các điều khoản lợi ích xuất hiện, tiêu chí đánh giá niêm yết dễ bị lệch lạc. Bộ phận niêm yết không nên trở thành công cụ giúp bộ phận đầu tư của Binance tạo ra doanh thu, mà nên khách quan hơn và công bằng hơn, giúp người dùng lựa chọn các dự án tốt nhất, bảo vệ lợi ích của người dùng. Tất nhiên cần làm rõ rằng, gần đây có thông tin cho rằng: Các dự án được Binance Labs đầu tư khi đến bộ phận niêm yết đã bị dựng lên một bức tường Trung Quốc, từ một mức độ nào đó cho thấy thái độ không thiên vị của Binance trong việc xử lý niêm yết. Tuy nhiên, điều này không nên chỉ là bức tường Trung Quốc, đội ngũ phương Tây hướng tới đầu tư của Binance cũng nên có tiêu chuẩn và yêu cầu giống như vậy.

4.3. Thẩm định cẩn thận, quyết định đa dạng, nói không với giả mạo

Từ BD-Niêm yết- họp, quyết định sẽ trở thành quy trình thường quy bên trong của Binance, tăng cường sự tương tác giữa nhóm nghiên cứu và nhóm niêm yết của Binance, tăng cường trọng số nghiên cứu và công khai định kỳ, nhiều báo cáo nghiên cứu của Binance cũng rất tiên phong và chuyên nghiệp, nhóm nghiên cứu của Binance nên có nhiều hướng dẫn và thảo luận hơn trong hướng niêm yết, thậm chí có thể công khai định kỳ về những hướng và dự án mà Binance quan tâm ở một giai đoạn nhất định, thu thập phản hồi và vấn đề từ thị trường trước.

Tham khảo quy trình đầu tư của IOSG, chúng tôi sẽ có đủ cuộc thảo luận và chứng minh bên trong, tài liệu từ Pipeline-Summary-Memo, nghiên cứu lý thuyết và tôn trọng sự thật rất quan trọng, những người dùng nào là thật, những dữ liệu nào là giả mạo, những mô hình thu nhập nào có thể bền vững, tôi tin rằng bất kỳ ai đã trải qua ba đến năm năm tại các tổ chức nghiên cứu đầu tư truyền thống đều có một quy trình và tiêu chuẩn thẩm định nghiêm ngặt, vì vậy trừ khi là liên quan đến lợi ích, không thì Binance không nên dung thứ và cho phép những dự án rõ ràng có vấn đề niêm yết trên nền tảng của họ. Bên trong cũng nên cho phép những người nghiên cứu lý thuyết có trọng số quyết định cao hơn, để quy trình đánh giá tổng thể hoàn thiện hơn, cơ chế quyết định trở nên đa dạng và phân tán hơn. Trong thị trường bò sắp tới, sự cạnh tranh giữa các sàn giao dịch lại quay trở về mức độ khốc liệt, tin rằng nhiều sàn giao dịch để thu hút lưu lượng và sự thổi phồng sẽ không quan tâm đến cơ bản, trong sự cạnh tranh như vậy, Binance cũng sẽ phải đối mặt với lựa chọn khó khăn.

Trước đó có một người dùng Twitter đã giới thiệu biểu mẫu niêm yết của Binance, Coinbase, Upbit (phụ lục dưới đây), vẫn khuyến nghị nhiều đội ngũ khởi nghiệp trong chu kỳ này nên xem xét ba sàn giao dịch này, họ vẫn là lựa chọn tốt nhất trên thị trường hiện tại, đồng thời với việc Trump được bầu, 6-12 tháng tới sẽ là thời gian vàng cho việc niêm yết dự án, cạnh tranh cũng sẽ rất khốc liệt.

Phụ lục:

Biểu mẫu niêm yết trên Binance

Biểu mẫu niêm yết trên Coinbase

Biểu mẫu niêm yết trên Upbit

#BNB