Bài viết đã so sánh kinh tế của Ethereum và Solana thông qua phân tích dữ liệu, tiết lộ lợi thế của Ethereum về phí, tích lũy giá trị và lợi nhuận trên chuỗi, đồng thời chỉ ra rằng Solana chưa đạt được lợi nhuận trên chuỗi, phụ thuộc vào lạm phát và khuyến khích Token.
Tác giả: @JustDeauIt
Dịch: Bạch thoại chuỗi khối
Về Ethereum và Solana, dòng thời gian đầy rẫy nhiều quan điểm sai lầm. Đã đến lúc tiếp cận những tiếng ồn này bằng phương pháp dựa trên dữ liệu.
Đây là lý do tôi tạo ra bảng điều khiển tuyệt vời này, nó so sánh kinh tế giữa hai mạng lưới trong các lĩnh vực sau:
Chiến lược gia nhập thị trường
Tích lũy giá trị
Tổng giá trị kinh tế
Chi phí tạo ra 1 đô la doanh thu phí
Cơ sở hạ tầng mạng
Hiệu suất và định giá
Nó kết hợp phân tích định lượng và định tính.
Tiếp theo là một số điểm chính và liên kết bảng điều khiển cuối cùng qua @tokenterminal 👇
1. Chi phí mạng
Chi phí giao dịch hiện tại trên Arbitrum rẻ hơn khoảng 50% so với trên Solana. Thực tế, chi phí giao dịch trên các L2 trước đó đều thấp hơn.
2. Chuyển sang tổng phí mạng:
要点：
Tổng phí của Ethereum và các L2 hàng đầu gần 20 tỷ đô la. 97,5% phí đến từ L1 (phí của các L2 hàng đầu là 479 triệu đô la). Tổng phí lịch sử của Solana là 495 triệu đô la, trong đó 87% là phí phát sinh trong năm nay.
Xu hướng có lợi cho Solana, trong 90 ngày qua, phí mạng do Solana tạo ra chiếm 41% tổng phí của Ethereum (không bao gồm MEV). Về lý do tại sao phải bao gồm L2, vì chúng tạo ra nhu cầu cho ETH và thực hiện thanh toán giao dịch trên L1. Nếu hai mối liên hệ kinh tế này bị gián đoạn, chúng ta sẽ không còn xem xét chúng nữa.
3. Doanh thu giao thức
Tiếp theo là doanh thu giao thức (Token bị đốt, mang lại giá trị cho những người không được staking):
要点：
64% phí giao dịch lịch sử của Ethereum (12,4 tỷ đô la) đã bị đốt, tích lũy giá trị cho các nhà nắm giữ Token ETH.
50% phí giao dịch lịch sử của Solana (247 triệu đô la) đã bị đốt (chỉ chiếm 2% của Ethereum).
Hiện tại, L2 không có cơ chế tích lũy giá trị cho các nhà nắm giữ Token.
4. Phí bên cung cấp (trả cho các xác thực)
要点：
Ethereum đã trả cho các nhà xác thực bên cung cấp 7 tỷ đô la (36%) phí lịch sử (tính đến nay trong năm nay là 400 triệu đô la).
Solana đã trả 247 triệu đô la (tính đến nay trong năm nay là 212 triệu đô la).
Solana đã bù đắp khoảng cách như thế nào? Thông qua khuyến khích Token / lạm phát. Đến nay, Solana đã phát hành 3,2 tỷ đô la tiền thưởng, trong khi Ethereum là 2,3 tỷ đô la.
5. So sánh tổng giá trị kinh tế (phí mạng + MEV + khuyến khích Token)
要点：
Trong 90 ngày qua, tổng giá trị kinh tế của Ethereum là 1,03 tỷ đô la (trong đó 58% đến từ khuyến khích Token).
Trong cùng kỳ, tổng giá trị kinh tế của Solana là 1,19 tỷ đô la (trong đó 79% đến từ khuyến khích Token).
Nếu chú ý đến giá trị kinh tế thực tế (phí + MEV), Ethereum (431 triệu đô la) đã vượt qua Solana (254 triệu đô la) trong cùng kỳ.
Hơn 51% giá trị kinh tế thực tế của Solana đến từ MEV (đo bằng phí Jito), trong khi Ethereum là 29% (đo bằng phí Flashbots).
6. Chi phí tạo ra 1 đô la doanh thu
要点：
Tại đây, chúng tôi đo lường chi phí mà các nhà nắm giữ Token (khuyến khích Token) chi để tạo ra 1 đô la phí.
*Khuyến khích Token = chi phí cho các nhà nắm giữ Token không được staking, doanh thu của những người staking / xác thực.
Tính đến nay, Ethereum đã trả 2,65 tỷ đô la cho các khuyến khích Token để tạo ra 2,06 tỷ đô la phí mạng (mỗi 1 đô la phí tốn 1,28 đô la).
Trong cùng kỳ, Solana đã trả 3,26 tỷ đô la để tạo ra 428 triệu đô la phí (mỗi 1 đô la phí tốn 7,62 đô la).
Từ góc độ chuỗi, một khi thu nhập phí của một L1 có thể bù đắp cho bên cung cấp mạng mà không phụ thuộc vào khuyến khích Token / lạm phát, nó mới trở nên có lãi.
Ethereum đã đạt được điều này trong phần lớn năm 2023 và quý đầu tiên của năm 2024. Tuy nhiên, sau nâng cấp mạng EIP-4844, phí đã giảm, khiến mạng hơi mang tính lạm phát (theo tỷ lệ lạm phát quý 3 là 0,4% hàng năm).
Solana chưa đạt được lợi nhuận trên chuỗi, tỷ lệ lạm phát hiện tại gần 5% (điều này là cần thiết ở giai đoạn đầu - Ethereum cũng có tỷ lệ lạm phát cao trong giai đoạn hình thành).
Trên đây là cái nhìn tổng quan ngắn gọn về một số dữ liệu và cái nhìn định tính mà tôi đã chia sẻ trong bảng điều khiển tại @tokenterminal.
Nếu bạn muốn xem và đưa ra kết luận của riêng mình, bạn có thể truy cập liên kết tại đây: https://tokenterminal.com/terminal/studio/dashboards/11974884-5d10-4e90-91be-ffc77ddb105b
Chào mừng bạn bình luận và trao đổi.
Liên kết bài viết: https://www.hellobtc.com/kp/du/11/5509.html
Nguồn: https://x.com/JustDeauIt/status/1851993593193337064
