Giá Ether (ETH) giảm 7,3% trong khoảng thời gian từ ngày 1 tháng 10 đến ngày 8 tháng 10, xóa sạch mức tăng đạt được trong hai tuần trước đó. Sự sụt giảm này phản ánh các động thái trên thị trường altcoin rộng lớn hơn, cho thấy sự suy thoái không chỉ do các yếu tố trong hệ sinh thái Ethereum thúc đẩy. Do đó, các nhà giao dịch vẫn không chắc chắn về khả năng Ether lấy lại mức 2.600 đô la.

Ether/USD (màu xanh) so với vốn hóa thị trường altcoin (màu đỏ tía). Nguồn: TradingView

Tâm lý nhà đầu tư trái chiều, vì Ether đã giảm 2% kể từ ngày 1 tháng 9, trong khi vốn hóa thị trường altcoin đã tăng 4,5% trong cùng kỳ. Sự khác biệt này một phần có thể là do sự ra mắt ảm đạm của các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Ether tại Hoa Kỳ. Các ETF này không có dòng tiền ròng nào chảy vào vào ngày 7 tháng 10 và đã trải qua dòng tiền chảy ra tích lũy là 548 triệu đô la kể từ khi ra mắt vào tháng 7, theo dữ liệu từ Farside Investors.

Ethereum DApps phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt

Thêm vào sự thất vọng của các nhà đầu tư là sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các blockchain ưu tiên khả năng mở rộng, chẳng hạn như Solana (SOL), BNB Chain (BNB), Tron (TRX), Avalanche (AVAX) và Sui. Bất chấp những lời chỉ trích về rủi ro tập trung hóa, các mạng lưới này đã tích lũy được tổng giá trị bị khóa (TVL) là 19,5 tỷ đô la, tương đương với 43% trong số 45,6 tỷ đô la tiền gửi của Ethereum.

Hơn nữa, sự thống trị của Ethereum trong khối lượng giao dịch phi tập trung (DEX) đã giảm đáng kể, từ 64% vào tháng 1 năm 2023 xuống chỉ còn 22% hiện tại, với Solana hiện đang dẫn đầu. Xu hướng này đã gây nghi ngờ về vị thế dẫn đầu thị trường của Ethereum, khiến các nhà giao dịch lo lắng về áp lực giảm giá tiềm ẩn đối với Ether.

Thị phần khối lượng DEX hàng tuần. Nguồn: DefiLlama

Những người đầu cơ Ether có thể cho rằng Ethereum vẫn giữ được vị trí dẫn đầu khi tính đến các giải pháp mở rộng lớp 2 như Base, Arbitrum, Polygon và Optimism. Đáng chú ý, Base đã có những bước tiến đáng kể, chiếm 14% thị phần—một mức tăng ấn tượng từ mức dưới 1% chỉ bảy tháng trước.

Những điểm nổi bật chính trong mạng lưới Base bao gồm Aerodrome, nơi tạo điều kiện cho 2,93 tỷ đô la giao dịch trong tuần qua và Uniswap, nơi chứng kiến ​​1,36 tỷ đô la khối lượng giao dịch trong cùng kỳ. Trên mạng lưới Optimism, sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hàng đầu, Velodrome, đã ghi nhận 360 triệu đô la khối lượng, trong khi Camelot trên Arbitrum ghi nhận 554 triệu đô la giao dịch trong bảy ngày qua.

Tuy nhiên, mạng lớp 2 làm giảm đáng kể phí lớp cơ sở bằng cách sử dụng các kỹ thuật tổng hợp và được hưởng lợi từ khả năng tối ưu hóa lưu trữ dữ liệu (không gian blob) được giới thiệu vào tháng 6 năm 2023. Bất chấp sự phát triển của hệ sinh thái Ethereum, số lượng giao dịch trên mạng cơ sở vẫn tương đối trì trệ, điều này phần nào giải thích sự thất vọng của các nhà đầu tư Ether.

Số lượng giao dịch Ethereum, trung bình 14 ngày. Nguồn: Coin Metrics

Hoạt động chậm chạp trên mạng Ethereum đã dẫn đến một số hậu quả không mong muốn. Khi có ít sự cạnh tranh về sức mạnh xử lý, Ether trở nên lạm phát, vì nhu cầu về không gian khối giảm và phí giao dịch thấp hơn làm giảm động lực cho người xác thực bảo mật mạng.

BlackRock nhấn mạnh giá trị “rủi ro” của Ether

Không ngờ, bước ngoặt tiềm năng của Ether có thể đến từ một nguồn đáng ngạc nhiên. Vào ngày 3 tháng 10, BlackRock, một trong những nhà cung cấp Ether ETF hàng đầu, đã nhấn mạnh rằng đề xuất giá trị của Ether phù hợp hơn với các tài sản "rủi ro", định vị nó như một đối thủ cạnh tranh với cổ phiếu và vốn đầu tư mạo hiểm. Điều này trái ngược với câu chuyện cốt lõi của Bitcoin là "vàng kỹ thuật số", theo bài đăng của Bruce Florian, một người Đức Bitcoiner và người sáng tạo nội dung.

Nguồn: bruceflorian (đã cắt)

Làm phức tạp thêm triển vọng, Daniel Yergin, phó chủ tịch của S&P Global, được cho là đã nói với CNBC rằng nền kinh tế toàn cầu đang bước vào "thời kỳ nguy hiểm" do căng thẳng leo thang ở Trung Đông và nhu cầu dầu mỏ giảm từ Trung Quốc. Đáng lo ngại hơn là thực tế là chỉ số chứng khoán CSI 300 của Trung Quốc đại lục đã đóng cửa giảm 9% vào ngày 8 tháng 10, mặc dù Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia đã công bố chi tiết về kế hoạch kích thích kinh tế được đề xuất.

Với việc các nhà đầu tư đang giảm bớt sự ưa chuộng rủi ro và Ethereum phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt, khả năng Ether lấy lại mức 2.600 đô la vẫn còn rất thấp, ít nhất là trong ngắn hạn.

Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên về pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến ​​được nêu ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến ​​của Cointelegraph.