Luuk Strijers của Deribit cho biết một lượng lớn hợp đồng mở bitcoin và ether sẽ hết hạn "ở mức giá thực tế" vào thứ sáu, tạo tiền đề cho những biến động giá.
Các quyền chọn sau ngày hết hạn vào thứ Sáu thể hiện xu hướng tăng giá đối với bitcoin và ether.
Nhà phân tích tại Presto Research cho biết mức giá tối đa của BTC là 59.000 đô la có thể gây áp lực lên giá.
Thị trường bitcoin {{BTC}} có thể sẽ trở nên sôi động trong hai ngày tới vì các hợp đồng quyền chọn trị giá hàng tỷ đô la sẽ hết hạn vào thứ Sáu lúc 08:00 UTC, sàn giao dịch tiền điện tử Deribit cho biết với CoinDesk trong một tin nhắn hôm thứ Tư.
Tính đến thời điểm viết bài, 90.000 hợp đồng quyền chọn BTC trị giá 5,8 tỷ đô la đã đến hạn thanh toán cùng với 1,9 tỷ đô la quyền chọn ether. Một hợp đồng quyền chọn Deribit one đại diện cho một BTC hoặc một ETH. Deribit là sàn giao dịch quyền chọn tiền điện tử hàng đầu thế giới, chiếm hơn 85% hoạt động toàn cầu.
Trong tổng số hợp đồng mở bitcoin trị giá 5,8 tỷ đô la, khoảng 20% là "in-the-money" hoặc có giá thực hiện thuận lợi so với tỷ giá thị trường chung của tiền điện tử. Một vị thế tương tự được thấy trong các quyền chọn ether. Đối với các quyền chọn mua, việc in-the-money có nghĩa là có giá thực hiện thấp hơn tỷ giá thị trường chung, trong khi ngược lại đối với quyền chọn bán ITM. Cả hai đều cho phép người nắm giữ thực hiện quyền mua hoặc bán có lãi, tạo tiền đề cho sự biến động của thị trường.
"Trong số các quyền chọn BTC sắp hết hạn, khoảng 20% là có giá trị. Việc hết hạn lớn hơn này có thể làm tăng tính biến động hoặc hoạt động của thị trường khi các nhà giao dịch đóng hoặc chuyển vị thế của họ, điều này cũng có thể ảnh hưởng đến giá cả", Luuk Strijers, giám đốc điều hành tại Deribit, chia sẻ với CoinDesk trong một cuộc phỏng vấn.
Việc chuyển vị thế có nghĩa là đóng các nhà giao dịch hiện tại trong thời hạn sắp tới và mở các nhà giao dịch mới trong thời hạn tiếp theo để kéo dài thời gian nắm giữ. Các vị thế sinh lời thường được chuyển vị thế vì các nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm thích để những người chiến thắng chạy.
Tiếp theo là gì?
Hoạt động này có khả năng sẽ vẫn mạnh mẽ trong những tháng tới, vì quyết định bật đèn xanh cho các quyền chọn liên quan đến ETF bitcoin (IBIT) của BlackRock của SEC Hoa Kỳ có thể thúc đẩy quá trình áp dụng của các tổ chức.
Strijers cho biết: "Một trong những động lực tiềm năng lớn nhất là các lựa chọn trên ETF. SEC đã chấp thuận, nhưng OCC và CFTC vẫn chưa chấp thuận và có khả năng sẽ không thực hiện trong tuần này".
Cách định giá các quyền chọn hết hạn trong những tháng tới cho thấy triển vọng tăng giá.
Strijers lưu ý rằng: "Độ lệch giữa quyền mua và quyền bán của BTC và ETH là âm sau khi hết hạn vào tháng 9, đây là một chỉ báo tăng giá vì quyền mua tương đối đắt hơn quyền bán".
Quyền chọn mua cung cấp cho người mua khả năng tăng giá bất đối xứng, bảo vệ họ khỏi các đợt tăng giá trong khi quyền chọn bán cung cấp bảo hiểm chống lại sự sụt giảm của thị trường.
Xu hướng tăng giá trên thị trường quyền chọn phù hợp với sự đồng thuận rằng chu kỳ cắt giảm lãi suất mới của Fed và các động thái tương tự từ các ngân hàng trung ương khác, bao gồm Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, sẽ hỗ trợ nhu cầu về bitcoin và ether. Theo các nhà phân tích tại Birtfinex, đợt tăng giá có thể tăng tốc khi bitcoin đạt mức 65.200 đô la.
Hiệu ứng đau tối đa
Mức đau đớn tối đa là mức giá mà người mua quyền chọn chịu tổn thất lớn nhất khi hết hạn. Một lý thuyết phổ biến trên thị trường truyền thống thường trích dẫn mức đau đớn tối đa như một nam châm khi hướng đến thời điểm hết hạn. Đó là vì người bán quyền chọn, thường là các tổ chức lớn có nguồn cung vốn dồi dào, giao dịch tài sản cơ sở để tác động đến giá giao ngay quanh mức đau đớn tối đa nhằm gây ra tổn thất tối đa cho người mua.
Mức giá tối đa mà Bitcoin phải chịu khi hết hạn vào thứ Sáu là 59.000 đô la. Rick Maeda, một nhà phân tích tại Presto Research, chia sẻ với CoinDesk: "Mức giá tối đa hiện tại là 59.000 đô la, thấp hơn giá giao ngay khoảng 8%, thực sự tạo ra một số áp lực giảm tiềm ẩn khi chúng ta tiến gần đến ngày hết hạn".
Lý thuyết về nỗi đau tối đa đã xuất hiện từ năm 2021, mặc dù một số người tin rằng thị trường quyền chọn tiền điện tử vẫn còn tương đối nhỏ để có tác động có ý nghĩa đến giá giao ngay.
