Mức tăng của Sterling so với các đồng nghiệp đã có một động lực mới trong tuần này, nhưng các chiến lược gia tại các tổ chức bao gồm Ngân hàng tư nhân JPMorgan, State Street Global Markets và Jefferies cho biết những mức tăng đó ngày càng mong manh.

Ngân hàng Anh quyết định giữ nguyên lãi suất vào thứ Năm sau khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất mạnh một ngày trước đó, khiến đồng bảng Anh tăng giá so với đồng USD lên mức cao nhất kể từ tháng 3/2022. Đồng bảng Anh là đồng tiền hoạt động tốt nhất trong Nhóm 10 nền kinh tế trong năm nay và đặt cược vào sức mạnh hơn nữa đang ở gần mức cao nhất trong một thập kỷ.

Sterling dẫn đầu tiền tệ G10 trong năm nay

Nhưng tăng trưởng kinh tế yếu trong nửa đầu năm, cùng với khả năng Đảng Lao động thắt chặt ngân sách vào tháng 10, đồng nghĩa với việc triển vọng đối với đồng bảng Anh không rõ ràng, vì nó làm tăng khả năng Ngân hàng Anh sẽ phải cắt giảm lãi suất. nhanh hơn để bảo vệ nền kinh tế, đồng thời loại bỏ sự hỗ trợ cho đồng bảng Anh.

Tim Graf, người đứng đầu chiến lược vĩ mô khu vực Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi tại State Street, cho biết: "Tôi nghĩ đồng bảng Anh đang tồn tại nhờ thời gian vay mượn. Cuối cùng, tôi nghĩ đồng bảng Anh sẽ thấp hơn so với đồng đô la trong vòng 3 đến 6 tháng." "

Cách tiếp cận dần dần của Ngân hàng Anh đối với việc cắt giảm lãi suất vào thời điểm các ngân hàng trung ương khác đang đẩy mạnh tốc độ nới lỏng có nghĩa là đồng bảng Anh dài đã trở thành một giao dịch đông đúc đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận tương đối cao hơn.

Các vị thế mua đồng bảng Anh do các quỹ phòng hộ và các quỹ đòn bẩy khác nắm giữ hiện đang dao động gần mức cao nhất kể từ năm 2014 sau khi tăng vọt vào tháng 7, dữ liệu định vị từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) cho thấy. Trong tháng qua, tâm lý của các nhà đầu tư tổ chức đối với đồng bảng Anh đã đạt mức cao nhất trong một năm.

GBP/USD được giao dịch quanh mức 1,33 vào thứ Sáu, nhưng các nhà phân tích của HSBC gọi sức mạnh này là “không bền vững”.

Nick Andrews, chiến lược gia tiền tệ cấp cao tại HSBC, cho biết Ngân hàng Anh sẽ cần cắt giảm lãi suất 225 điểm cơ bản vào cuối năm 2025, trong khi thị trường đang định giá ở mức 150 điểm cơ bản. Ông cho biết mức tăng của đồng bảng Anh sẽ bị thách thức khi các nhà đầu tư dần điều chỉnh lại kỳ vọng về triển vọng cắt giảm lãi suất hơn nữa.

Matthew Landon, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại Ngân hàng tư nhân J.P. Morgan, cho biết mặc dù tốc độ cắt giảm lãi suất chậm hiện nay của Anh đã khiến đồng bảng Anh trở thành lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi suất cao hơn, nhưng “việc theo đuổi những mức tăng này trong ngắn hạn gần như là động lực. vô nghĩa.”

Để chắc chắn, cái gọi là đảo ngược rủi ro - một phong vũ biểu về định vị thị trường và tâm lý quyền chọn - cho thấy thị trường đang lạc quan hơn về đồng bảng Anh trong tháng tới, ngay cả khi giao dịch trở nên đông đúc hơn. Các nhà giao dịch cho biết nhu cầu về tài sản của Anh vẫn tiếp tục tồn tại sau khi chính phủ mới nhậm chức.

Vassilis Karamanis, chiến lược gia ngoại hối tại Bloomberg, cho biết: “Thông thường, sự hội tụ trên thị trường giao ngay và quyền chọn cho thấy xu hướng hiện tại là hợp lý trước khi thị trường thay đổi hướng, hoặc ít nhất là giữa các nhà giao dịch giao ngay và quyền chọn. Trước sự phân kỳ, nhu cầu đối với Vương quốc Anh. tài sản sẽ tăng hơn nữa. Khi tiền chảy vào, tốt nhất nên tôn trọng hành động giá, bất kể giao dịch đông đúc đến đâu.”

Nhưng việc theo đuổi đồng bảng tăng giá có thể gây rắc rối về lâu dài.

Theo các nhà giao dịch tiền tệ quen thuộc với giao dịch, các quỹ phòng hộ đang xây dựng các vị thế bảo vệ trên thị trường quyền chọn khi đồng bảng Anh đạt mức cao nhất so với đồng euro trong hai năm.

GBP/USD hiện đang giao dịch ở mức cao hơn khoảng 2,5% trên 1,30 USD, mục tiêu giá trung bình của đồng bảng Anh trong cuộc thăm dò của các chiến lược gia Bloomberg vào cuối năm nay. Trong khi GBP/USD có thể tăng lên 1,35 trong những tuần tới, Brad Bechtel, người đứng đầu bộ phận ngoại hối toàn cầu tại Jefferies ở New York, cho biết ông "thận trọng" trước những mức tăng tiếp theo.

Bechtel cho biết: “GBP/USD có thể vẫn tăng một chút, nhưng không nhiều”.

Việc tăng thuế và cắt giảm chi tiêu vào tháng tới trong cái mà một số người gọi là "ngân sách thắt lưng buộc bụng" ở Anh cũng không được kỳ vọng sẽ giúp ích cho nền kinh tế trong ngắn hạn.

Stephen Jen, giám đốc điều hành quỹ phòng hộ Eurizon SLJ Capital của Anh, cho biết điều này có thể thúc đẩy Ngân hàng Trung ương Anh tăng tốc cắt giảm lãi suất để giảm bớt cú sốc về nhu cầu đồng thời gây tổn hại đến triển vọng của đồng bảng Anh.

Bài viết được chuyển tiếp từ: Dữ Liệu Mười Vàng