Cựu Bộ trưởng Tài chính Mỹ Lawrence Summers cho rằng lạm phát có thể cản trở Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất nhiều như dự kiến ​​trong vài năm tới.

Summers cho biết trong chương trình: “Nếu chính sách tiền tệ của Fed mạnh mẽ như họ nghĩ thì nguy cơ lạm phát gia tăng là rất đáng kể”.

Trong dự báo lãi suất chuẩn mới nhất của họ, các nhà hoạch định chính sách của Fed kỳ vọng lãi suất chuẩn trung bình sẽ là 3,4% vào cuối năm tới - có nghĩa là Fed có thể cắt giảm lãi suất thêm 150 điểm cơ bản trên mức cắt giảm 50 điểm cơ bản được công bố hôm thứ Năm. .

Giáo sư Harvard cho rằng nếu áp lực lạm phát tái xuất hiện, "thì lãi suất sẽ không giảm mạnh như các quan chức đã dự đoán trong cái gọi là 'âm mưu chấm'".

Ông cảnh báo rằng các nhà đầu tư cũng đang đánh giá quá cao mức độ mà Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai. Ông nói: “Tôi nghi ngờ rằng sẽ có một số biến động tăng lên trong lãi suất trái phiếu dài hạn - có thể là mức tăng khá đáng kể đối với lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm hoặc lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm”.

Hiện tại, lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm là khoảng 3,73%, thấp hơn nhiều so với mức cao hơn 5% của năm ngoái. Summers lưu ý rằng lợi suất tăng sẽ đẩy lãi suất thế chấp ở Mỹ cao hơn theo thời gian. Chi phí thế chấp giảm chỉ mới bắt đầu thúc đẩy nhu cầu vay mua nhà, làm tăng hy vọng phục hồi nhà ở.

Summers cho biết: “Lãi suất thế chấp mà mọi người đang thấy hiện nay có lẽ sẽ tương đối thấp so với mức trung bình mà họ sẽ đạt được trong 5 năm tới”.

Theo Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp, lãi suất thế chấp cố định kỳ hạn 30 năm là khoảng 6,15% vào tuần trước, giảm so với mức 6,78% vào đầu năm. Trong 5 năm trước Covid-19, lãi suất trung bình là khoảng 4,2%.

Summers nhắc lại quan điểm của mình rằng Fed đang đánh giá thấp tỷ lệ trung lập mà các nhà hoạch định chính sách tin rằng nó phù hợp với việc duy trì lạm phát 2%.

Các quan chức Fed đã nâng dự báo lãi suất trung lập trong dự báo mới nhất của họ vào thứ Năm, với mức trung bình là 2,875%. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết trong một cuộc họp báo rằng lãi suất trung lập “có thể cao hơn nhiều so với những năm trước đại dịch”, khi hàng nghìn tỷ USD trái phiếu chính phủ trên khắp thế giới có lãi suất âm.

Powell nói "chúng tôi không biết" tỷ lệ trung lập sẽ như thế nào. Ông nói: “Chúng ta chỉ biết bằng cách nhìn vào kết quả và nếu Fed đặt chính sách dưới mức trung lập, chúng ta sẽ thấy lạm phát gia tăng.

Summers cho biết khoản vay tài chính cao hơn và đầu tư đáng kể vào các lĩnh vực như năng lượng tái tạo và trí tuệ nhân tạo dẫn đến mức lãi suất trung lập ít nhất là 4%.

Bài viết được chuyển tiếp từ: Dữ Liệu Mười Vàng