Trong một tuyên bố vào tháng 7, thành viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mark Uyeda cho rằng cơ quan của ông đã bỏ lỡ mục tiêu trong cách tiếp cận tiền điện tử và đề xuất thay đổi cách SEC xử lý các yêu cầu S-1 đối với tiền điện tử — quy trình mà các công ty cung cấp và phân phối công khai tài sản kỹ thuật số.

"Nhiều đơn vị phát hành và tài sản kỹ thuật số tiền điện tử này có những đặc điểm mà Biểu mẫu S-1 về mặt kỹ thuật có thể yêu cầu thông tin không liên quan hoặc không áp dụng được", Uyeda lưu ý trong tuyên bố của mình. "Cách tiếp cận này ... có vấn đề vì nó không tạo điều kiện cho việc hình thành vốn cũng như không bảo vệ các nhà đầu tư. Cần cân nhắc cho phép các phương sai từ Biểu mẫu S-1 đối với tài sản kỹ thuật số tiền điện tử, tương tự như đối với các sản phẩm quỹ và bảo hiểm và các sản phẩm chứng khoán khác".

Sự thay đổi như vậy sẽ đưa cơ quan này chuyển từ việc thực thi thuần túy sang quản lý mang tính xây dựng, đồng thời mở ra con đường khả thi hơn cho các đơn vị phát hành tài sản kỹ thuật số muốn tuân thủ luật chứng khoán.

Tiết lộ là xương sống của việc bảo vệ nhà đầu tư. Nó cho phép nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt, đảm bảo rằng những người tham gia thị trường có thông tin cần thiết để cân nhắc rủi ro và phần thưởng. Đối với các đơn vị phát hành, việc tiết lộ được chia thành hai loại chính: ban đầu và liên tục. Tiết lộ ban đầu, được bao gồm trong S-1, nêu rõ thông tin chính — chẳng hạn như rủi ro, thông tin tài chính và chi tiết hoạt động — mà một công ty phải trình bày trước khi có thể giao dịch công khai chứng khoán của mình trên thị trường Hoa Kỳ. Ngược lại, tiết lộ liên tục đề cập đến các yêu cầu báo cáo liên tục (ví dụ: 10-K, 10-Q, 8-K) giúp các nhà đầu tư cập nhật về tình trạng của công ty đại chúng.

Bình luận của Uyeda là một bước tiến quan trọng hướng tới sự tiến bộ cho các công ty tiền điện tử đang tìm cách phát hành token dưới dạng chứng khoán giao dịch công khai. Điều quan trọng không kém là nhu cầu cung cấp thông tin tiết lộ liên tục cho các chứng khoán mới và hiện có.

Ủy viên SEC Mark Uyed đã kêu gọi cập nhật biểu mẫu S-1 để xử lý tiền điện tử tốt hơn. Nguồn: X

Bất kể các quy định bắt buộc, cộng đồng tiền điện tử ngày càng yêu cầu các nền tảng blockchain phải công bố thông tin tài chính kịp thời và liên tục. Ban lãnh đạo của Cosmos tại tổ chức phi lợi nhuận ICF đã phải chịu sự chỉ trích gần đây từ cộng đồng vì không công bố báo cáo tài chính, trong khi Ethereum Foundation cũng đang cảm thấy áp lực phải cung cấp báo cáo tài chính kịp thời hơn.

Mối lo ngại xung quanh việc các quỹ không thể báo cáo cho thấy nhu cầu của nhà đầu tư và cộng đồng về thông tin tài chính liên tục. Các phương pháp báo cáo hiện tại — báo cáo hàng năm, hàng quý và báo cáo hiện tại — có vẻ lỗi thời và không đủ, đặc biệt là khi xem xét qua lăng kính của ngành công nghiệp tiền điện tử. Các báo cáo tĩnh, định kỳ này có thể không phù hợp với bản chất năng động, theo thời gian thực của công nghệ blockchain.

Công nghệ chuỗi khối cung cấp một giải pháp tinh tế để cập nhật các tiết lộ đang diễn ra. Dữ liệu chuỗi khối vốn có tính thời gian thực và các nguồn cấp dữ liệu nguồn mở của nó có thể được cắm vào nhiều ứng dụng khác nhau. Ví dụ, các trình khám phá chuỗi khối cung cấp dữ liệu minh bạch, được cập nhật liên tục về hoạt động chuỗi khối cơ bản như dữ liệu giao dịch, người dùng đang hoạt động, tỷ lệ băm, dòng tài sản ròng, v.v. Thay vì yêu cầu các công ty tiền điện tử nộp báo cáo theo cách truyền thống, các cơ quan quản lý nên cân nhắc tận dụng tính minh bạch và tính tức thời của chính dữ liệu chuỗi khối để cung cấp thông tin hiện tại liên quan đến đơn vị phát hành.

Hãy tưởng tượng một hệ thống mà các số liệu blockchain chính được tự động báo cáo thông qua API vào phiên bản tài sản kỹ thuật số cụ thể của EDGAR — nền tảng báo cáo hiện tại của SEC dành cho chứng khoán truyền thống. Nguồn cấp dữ liệu trực tiếp sẽ đảm bảo rằng các nhà đầu tư có quyền truy cập liên tục vào thông tin quan trọng, cho phép nhà đầu tư đưa ra quyết định tốt hơn và sáng suốt hơn.

Ngành công nghiệp tiền điện tử liên tục lập luận rằng họ không thể hoạt động theo luật chứng khoán hiện hành. Tuy nhiên, một con đường đang nổi lên liên quan đến việc điều chỉnh S-1 cho các đợt phát hành chứng khoán tài sản kỹ thuật số mới và sử dụng dữ liệu blockchain để công bố liên tục. Các công ty tiền điện tử hiện tại có thể được miễn trừ để giao dịch công khai theo luật chứng khoán liên bang bằng cách tuân thủ các yêu cầu công bố liên tục thông qua nguồn cấp dữ liệu blockchain được cập nhật liên tục. Các công ty phát hành tài sản kỹ thuật số mới có thể có con đường để đăng ký và giao dịch công khai thông qua S-1 được điều chỉnh cho các đặc điểm riêng biệt của tiền điện tử như Uyeda đề xuất.

Bằng cách áp dụng cách tiếp cận này, các công ty tiền điện tử sẽ có con đường trực tiếp đến sự rõ ràng và tuân thủ quy định. Điều này cũng sẽ giảm chi phí pháp lý và sự xao nhãng rất lớn. Giải pháp này cung cấp những điều tốt nhất của cả hai thế giới — cho phép đổi mới trong khi vẫn duy trì các nguyên tắc bảo vệ nhà đầu tư.

Aaron Kaplan là đồng giám đốc điều hành của Prometheum Inc. Công ty liên kết của công ty, Prometheum ATS, cung cấp hệ sinh thái hỗ trợ blockchain để giao dịch tài sản kỹ thuật số. Một công ty liên kết khác, Prometheum Capital, tham gia vào việc thanh toán, giải quyết và lưu ký tài sản kỹ thuật số.

Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên về pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến ​​được nêu ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến ​​của Cointelegraph.