Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX và Giám đốc đầu tư của Maelstrom, tuyên bố rằng sự sụp đổ của thị trường tiền điện tử Bitcoin và Ethereum có thể xảy ra sau đợt cắt giảm lãi suất dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang. Phát biểu tại hội nghị Token2049, Hayes giải thích rằng các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử, có thể giảm đáng kể chỉ vài ngày sau khi Fed cắt giảm lãi suất. Đây là lần cắt giảm đầu tiên kể từ năm 2020 và dự kiến sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng thanh khoản, vốn đã hỗ trợ Bitcoin (BTC) trong lịch sử.
Dự báo về sự sụp đổ của thị trường năm 2025 của Arthur Hayes. Nguồn: @0xDepressionn
Tuy nhiên, Hayes cảnh báo rằng việc cắt giảm này có thể sẽ thúc đẩy lạm phát và làm tăng giá trị của đồng yên Nhật (JPY), gây ra sự bất ổn rộng rãi trên thị trường.
“Việc cắt giảm lãi suất là một ý tưởng tồi vì lạm phát vẫn là một vấn đề ở Hoa Kỳ,”
Hayes giải thích. Ông nói thêm rằng việc vay vốn rẻ hơn sẽ làm tăng áp lực lạm phát.
Hayes lưu ý rằng khoảng cách lãi suất đang thu hẹp giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản có thể dẫn đến sự tăng giá của đồng yên và làm gián đoạn các giao dịch chênh lệch lãi suất của đồng yên. Điều này có thể gây ra đợt bán tháo Bitcoin và Ethereum.
Sức mạnh của đồng Yên có thể lặp lại sự suy giảm của thị trường vào tháng 8
Hayes đã nhắc đến sự hỗn loạn của thị trường do đồng yên mạnh lên vào tháng 8, khi Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất. Điều này khiến Bitcoin giảm từ 64.000 đô la xuống 50.000 đô la trong vòng một tuần. Hayes dự đoán sự biến động tương tự khi Hoa Kỳ hạ lãi suất.
Các nhà phân tích dự đoán lãi suất sẽ tiếp tục tăng ở Nhật Bản, trong khi Fed di chuyển theo hướng ngược lại, làm đồng yên mạnh hơn nữa. Điều này có thể dẫn đến việc bán tháo rộng rãi hơn các tài sản rủi ro được tài trợ bằng các khoản vay bằng đồng yên, bao gồm cả tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum.
Hayes nhấn mạnh rằng phản ứng ban đầu đối với việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể sẽ là tiêu cực. Ông dự đoán sẽ có thêm các đợt cắt giảm nữa để quản lý hậu quả, có thể đẩy lãi suất của Hoa Kỳ về mức 0.
Rủi ro thị trường Bitcoin và Ethereum sụp đổ, nhưng một số khu vực có thể hưởng lợi từ lãi suất thấp
Mặc dù có khả năng thị trường tiền điện tử Bitcoin và Ethereum sụp đổ, Hayes chỉ ra rằng một số lĩnh vực của thị trường có thể hưởng lợi từ môi trường lãi suất thấp dự kiến. Các nhà đầu tư có thể tìm kiếm các cơ hội sinh lời, chẳng hạn như staking Ethereum (ETH). Điều này mang lại lợi nhuận hàng năm là 4%.
Hayes cũng đề cập đến USDe của Ethena và staking BTC của Pendle là những sản phẩm có thể thu hút sự chú ý. USDe của Ethena sử dụng Bitcoin và Ethereum để tạo ra lợi nhuận, trong khi staking BTC của Pendle cung cấp lợi nhuận thả nổi là 45%. Những sản phẩm này có thể thu hút nhiều nhà đầu tư hơn đang tìm kiếm lợi nhuận cao hơn khi lãi suất giảm.
Tuy nhiên, Hayes lưu ý rằng nhu cầu về trái phiếu kho bạc được mã hóa, vốn nhạy cảm với lãi suất, có thể suy yếu trong môi trường lãi suất thấp.
Arthur Hayes phát biểu tại Token 2049 Singapore. Nguồn X Hayes về tương lai của các ngân hàng trung ương
Trong cuộc thảo luận, Hayes đã nhắc đến Russel Napier, một chiến lược gia thị trường tin rằng các ngân hàng trung ương đang trở nên không còn liên quan. Napier đã gợi ý rằng các chính phủ đang kiểm soát nguồn cung tiền để giảm tỷ lệ nợ trên GDP.
Hayes đồng ý với đánh giá này và tuyên bố,
“Thời đại của các ngân hàng trung ương đã kết thúc. Các chính trị gia sẽ tiếp quản và chuyển hướng thanh khoản vào các lĩnh vực cụ thể của nền kinh tế.”
Ông cũng chỉ ra rằng kiểm soát vốn có thể trở nên phổ biến hơn. Điều này sẽ khiến tiền điện tử trở thành một tài sản quan trọng do tính di động toàn cầu của nó.
Hayes lưu ý rằng sự thay đổi quyền kiểm soát này có thể có tác động lâu dài đến hệ thống tài chính toàn cầu, trong đó Bitcoin và Ethereum vẫn là những tài sản quan trọng.
Bài đăng Arthur Hayes cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể gây ra sự sụp đổ của thị trường Bitcoin và Ethereum xuất hiện đầu tiên trên CoinChapter.
