Vào lúc 02:00 sáng giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, hạ lãi suất quỹ liên bang từ 5,25%-5,50% xuống 4,75%-5,00% lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2020. Fed cho biết họ quyết định cắt giảm lãi suất nhờ tiến bộ đạt được mục tiêu lạm phát và rủi ro đối với hai nhiệm vụ của họ hiện đã "gần như cân bằng".

Tuy nhiên, quyết định này vấp phải sự phản đối của Thống đốc Fed Bowman, người chỉ muốn cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Đây là thống đốc Fed đầu tiên bỏ phiếu chống lại quyết định lãi suất của Fed kể từ năm 2005. Tất cả 11 thành viên khác trong ủy ban bỏ phiếu của Fed đã bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất chính sách của Fed xuống 50 điểm cơ bản.

Trước năm 1995, việc các thống đốc Fed bỏ phiếu bất đồng quan điểm không phải là hiếm, nhưng kể từ đó, đại đa số trong số hơn 90 phiếu bất đồng đều do chủ tịch Fed bỏ phiếu. Các chủ tịch Fed thường tìm kiếm sự đồng thuận trong các quyết định và đôi khi đạt được thỏa hiệp để tránh những bất đồng của công chúng có thể làm giảm uy tín của họ.

Cục Dự trữ Liên bang đã đạt được thỏa thuận về quyết định lãi suất trong 17 lần liên tiếp. Ngay cả trong thời kỳ đại dịch, việc bỏ phiếu bất đồng chính kiến ​​vẫn không phổ biến. Quả thực, những khoảnh khắc mang tính bước ngoặt trong quá trình hoạch định chính sách của Fed đôi khi được đánh dấu bằng sự bất đồng quan điểm.

Vào tháng 6 năm 2022, Chủ tịch Fed Kansas, George đã ủng hộ việc tăng lãi suất nhỏ hơn, nhưng các đồng nghiệp của bà đã chọn mức tăng lãi suất 75 điểm cơ bản để đối phó với tình trạng lạm phát gia tăng. Đây là lần đầu tiên trong bốn hành động quy mô lớn liên tiếp đều có biểu quyết tiêu cực. Ba lần tăng lãi suất 75 điểm cơ bản khác đều là những hành động được George ủng hộ.

Nhà kinh tế James Knightley của Ngân hàng ING cho biết trước cuộc họp:

Sự có mặt của những người bất đồng chính kiến ​​chứng tỏ rõ ràng rằng họ không mắc phải “tư duy tập thể”. Có rất nhiều rủi ro cần cân bằng và (sự bất đồng quan điểm) cho thấy Fed đang có một cuộc thảo luận gay gắt.

Bowman thường công khai không đồng ý với đa số Hội đồng Thống đốc của Fed về các vấn đề pháp lý, và bà đã nhiều lần kêu gọi các quy định ít nghiêm ngặt hơn đối với các ngân hàng.

Trong năm qua, Bowman cũng nổi lên như một trong những người có tiếng nói diều hâu nhất về chính sách tiền tệ và bà ủng hộ nhiều hơn hầu hết các ngân hàng trung ương khác trong việc tăng lãi suất chính sách lâu hơn để đảm bảo lạm phát được kiềm chế hoàn toàn. Sự bất đồng quan điểm của Bowman hôm thứ Tư là lần đầu tiên trong số các thống đốc Fed trong gần 30 năm có lập trường diều hâu - nghĩa là ủng hộ việc thắt chặt hơn là nới lỏng chính sách tiền tệ.

Biểu đồ dấu chấm báo hiệu việc cắt giảm lãi suất trong năm

Các quan chức Fed tin rằng với việc lạm phát tiến gần đến mục tiêu 2% và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, họ cần hạ lãi suất xuống khoảng 4,25% -4,50% vào cuối năm nay, cao hơn dự báo của họ vào tháng 6.

Kỳ vọng về biểu đồ chấm tháng 9

Phạm vi lãi suất quỹ liên bang hiện tại của Fed là 4,75% -5,00% và dự báo biểu đồ chấm có nghĩa là các nhà hoạch định chính sách dự kiến ​​​​sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại hai cuộc họp gần đây nhất vào tháng 11 và tháng 12 năm nay.

Theo dự báo trung bình của các nhà hoạch định chính sách, lãi suất chính sách dự kiến ​​sẽ là 3,4% vào cuối năm 2025, điều này có nghĩa là sẽ cắt giảm lãi suất thêm 100 điểm cơ bản vào năm tới. Lãi suất chính sách vào cuối năm 2026 và 2027 đều là 2,9%, phản ánh điều mà các nhà hoạch định chính sách của Fed hiện tin rằng sắp có một tỷ lệ trung lập.

Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp hiện tại là 4,2%, cao hơn nửa điểm phần trăm so với thời điểm Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chiến dịch tăng lãi suất kéo dài một năm rưỡi vào tháng 3 năm 2022.

Những dự báo này thể hiện quan điểm của từng nhà hoạch định chính sách chứ không phải là sự đồng thuận. Biểu đồ dấu chấm của Fed cho thấy trong số 19 quan chức, có 2 quan chức cho rằng không nên cắt giảm lãi suất thêm trong các cuộc họp còn lại của năm 2024, 7 quan chức cho rằng nên cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản vào năm 2024, và 9 quan chức cho rằng rằng sẽ phải cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản nữa vào năm 2024. Lãi suất đã giảm 50 điểm cơ bản và một quan chức tin rằng lãi suất sẽ giảm thêm 75 điểm cơ bản vào năm 2024.

Dự báo kinh tế của Fed trong tháng 9

Bài viết được chuyển tiếp từ: Dữ Liệu Mười Vàng