Ethereum đang phải đối mặt với một số thách thức khó khăn nhất, với tâm lý thị trường chuyển sang tiêu cực. Hiệu suất của tiền điện tử đã chậm lại, triển vọng quản lý của nó vẫn chưa chắc chắn và sự cạnh tranh từ các blockchain mới hơn như Solana đang gia tăng.
Tuy nhiên, Matt Hougan, Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise, tin rằng thế mạnh nền tảng của công ty trong các lĩnh vực quan trọng như stablecoin và tài chính phi tập trung (DeFi) sẽ giúp công ty này trở thành người chiến thắng lâu dài bất chấp những trở ngại trước mắt này.
Sự thống trị lâu dài trong các lĩnh vực chính
Dữ liệu từ MarketWatch cho thấy trong khi Ethereum vẫn đi ngang, Solana đã tăng hơn 23% tính đến thời điểm hiện tại và Bitcoin đã tăng 42%. Tuy nhiên, bất chấp triển vọng ảm đạm, Hougan cho rằng việc bác bỏ Ethereum có thể là một sai lầm.
Hougan cho biết trong một bản ghi nhớ rằng: "Thật tuyệt khi ghét Ethereum ngay lúc này", đồng thời nói thêm, "Tôi cá là điều này cuối cùng sẽ trông thật ngớ ngẩn".
Nhà phân tích lập luận rằng ngay cả với những thách thức, loại tiền điện tử lớn thứ hai và mạng lưới đằng sau nó vẫn chiếm ưu thế trong các lĩnh vực blockchain quan trọng, lưu trữ hơn một nửa số tiền ổn định và khóa 60% tài sản DeFi. Ví dụ, quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa của BlackRock và nền tảng .Swoosh của Nike đều chạy trên Ethereum, với các dự án doanh nghiệp trong tương lai có khả năng sẽ theo sau.
“Ethereum có những nhà phát triển năng động nhất, những người dùng năng động nhất và vốn hóa thị trường lớn hơn 5 lần so với đối thủ cạnh tranh gần nhất”, CIO của Bitwise cho biết trong bản ghi nhớ, đồng thời nói thêm rằng đây là blockchain có thể lập trình duy nhất nhận được một số hỗ trợ về mặt pháp lý tại Hoa Kỳ, cùng với thị trường tương lai đang phát triển và thị trường ETF trị giá nhiều tỷ đô la.
Ông nhấn mạnh thêm rằng trong khi Solana và các chuỗi khác có tác động lớn, mọi người lại bỏ qua thành công thực tế của Ethereum, khiến ông mô tả nó là "Microsoft của blockchain".
Một Cược Ngược
Hougan tin rằng, khi thị trường tiến gần đến cuộc bầu cử tháng 11 tại Hoa Kỳ và sự rõ ràng về quy định được cải thiện, triển vọng có thể thay đổi. Điều này có thể dẫn đến việc đánh giá lại tiềm năng dài hạn của tiền điện tử.
Hiện tại, ông coi Ethereum là một khoản cược ngược dòng tiềm năng, một tài sản có thể bị định giá thấp do những thách thức tạm thời nhưng sẽ được định vị để phục hồi trong tương lai. Tài sản kỹ thuật số lớn thứ hai này cũng đang phải đối mặt với những thách thức do áp lực pháp lý tiềm ẩn liên quan đến cuộc bầu cử sắp tới, với việc SEC đang xem xét kỹ lưỡng hệ thống đặt cược và hệ sinh thái DeFi của mình.
Sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các blockchain nhanh hơn, rẻ hơn như Solana cũng khiến nó có vẻ lỗi thời và đắt đỏ. "Trong giới tiền điện tử, việc lạc quan về Solana và các chuỗi mới khác và bi quan về Ethereum vì nó cũ hơn là điều khá thú vị", chuyên gia lưu ý.
Ngoài ra, quá trình chuyển đổi sang các giải pháp Lớp 2 để mở rộng quy mô đã chuyển rất nhiều khối lượng khỏi Ethereum đến mức doanh thu của công ty giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm qua, gây ra lo ngại rằng nó có thể làm suy yếu mô hình kinh tế của chính công ty.
Hiệu suất ETF của Ethereum cũng tụt hậu so với Bitcoin, với dòng tiền chảy ra đáng kể từ Grayscale Ethereum Trust (ETHE) làm giảm niềm tin của các nhà đầu tư.
Tuy nhiên, Hougan tin rằng các yếu tố cơ bản của tài sản vẫn mạnh mẽ và không có thách thức hiện tại nào là mang tính hiện sinh. Do đó, ông coi đây là một trò chơi không tuân thủ tiềm năng có thể phục hồi vào cuối năm.
Bài đăng Nhà phân tích Bitwise coi những khó khăn của Ethereum là cơ hội dài hạn xuất hiện đầu tiên trên CryptoPotato.
